金融期貨、金屬期貨及農產品期貨早評

股指：市場傳聞不穩 股指觀望；
昨日午後股市出現直線拉升，市場對此多有傳聞，收盤后，這些傳聞的信息均未出現。國債在同期的大幅異動也向市場傳遞一種「信息的可靠」。央行並未出台降息降準的信息。在短期內，昨日的異常或引來反方向的回落。尤其是資金炒作「旅遊」的概念。傳聞的異動也顯示了大資金在「下跌中」繼續自救的一種心態。

國債：市場傳聞衝擊 國債轉為觀望；
昨日午後市場出現大幅異動，市場一度傳聞央行降息降准，從股市的表現來看，市場資金較為穩定，但是在國債現券表現方面，利率大幅異動之後已經回歸正常。央行並未持續降息降准，市場的傳聞代表一種市場預期。中長期市場利率下行將是趨勢。短期傳聞影響較大，國債轉為觀望。

鋅：外盤庫存下滑速度較快，警惕多頭逼倉風險；
周二滬鋅主力合約較前一交易日大漲2.71%。俄烏局勢走向不明，歐洲天然氣供給問題懸而未決。當前歐洲鋅庫存非常低，LME在歐洲的倉庫僅存500噸鋅，此前有報道稱，大宗商品交易商托克和其他公司正從倫敦金屬交易所批准的亞洲倉庫大量運出鋅，以緩解公司供應緊張問題。國內方面，受疫情影響，物流運輸不暢，部分冶鍊企業因為原料短缺短期短期產量下降。需求方面，下游原材料庫存偏低，不少企業因原材料問題減產。不過唐山地區解封，利好鍍鋅的生產。另外，昨天中紀委提到大宗商品價格監管問題，今天需要觀察盤面是否會有所反應。整體來看，短期鋅基本面仍然保持強勢，內盤關注監管壓力，外盤需要警惕多頭逼倉風險。



貴金屬：美國CPI續創新高 金銀大幅反彈；
周二晚間，COMEX金銀期貨大幅反彈。COMEX黃金期貨上漲1.4%報1976.10美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲3.0%報25.735美元/盎司。國內夜盤方面，滬金2206主力合約報403.38元/克，上漲0.50%；滬銀2206主力合約報5202元/千克，上漲1.03%。
美國3月CPI同比升8.5%創1981年12月以來新高，環比升1.2%與預期持平。核心CPI同比升6.5%亦創新高，環比升0.3%有所回落且略不及預期。受通脹數據提振隔夜金銀均大幅上漲。上周美聯儲3月會議紀要公布，最早可能在5月份開始縮表，5月大概率一次加息50bp，紀要就後續政策路線已陳述較為明朗不確定性落地。貴金屬短期內貨幣政策緊縮預期利空釋放，而當前通脹仍然高企，未來經濟增長預期放緩，且美元貨幣信用衰減憂慮為貴金屬貨幣屬性提供向上支撐，貴金屬在短期調整消化預期后仍有望曲折向上。

蘋果：產區行情良好 蘋果小幅下跌；
周二，蘋果期貨小幅下跌。主力合約AP2210高開低走，收9097，較上一交易日跌0.09%，減倉2萬手，持倉14萬手。產地交易行情良好，冷庫惜售情緒嚴重，普遍要價比較高。蘋果進入消費旺季，近期下游超市、團購需求提振，去庫進度加快。此外，新季蘋果進入花期，需關注新產季的天氣情況以及種植面積變化情況。此階段炒作題材豐富，預計蘋果期貨易漲難跌。操作建議逢低做多思路對待。

花生：基層出貨積極性提高 花生小幅下跌；
周二，花生期貨小幅上漲。主力合約PK2210窄幅震蕩，收9480，較上一交易日漲0.38%，小幅減倉至持倉6.3萬手。局部產區上貨量有限，價格穩中略有偏強調整。部分地區受疫情影響，交通受限，物流有待恢復，當前走貨不暢。短期來看，花生或將偏弱運行，操作建議區間震蕩思路對待。

白糖: 原糖沖高回落 糖價上行受阻；
原糖期貨受到油價走強盤中衝擊5個月高位，但受供應壓制走弱。05合約下跌0.09美分/磅，跌幅為0.4%。原油價格因供應憂慮再度上漲，巴西生產落後也提振糖價。但印度以及巴基斯坦的產量超出市場開始預期打壓糖市。不過總體來看，原糖短期依然維持偏強走勢。夜盤鄭糖小幅震蕩，主要受到外盤走勢影響。關注資金流入能否持續。操作上建議短線交易為主。

棉花: 美棉上漲 供需因素提振；
美棉受到商品漲勢帶動，紡織廠需求穩固，乾旱也帶來支撐。05合約上漲4美分/磅，漲幅為3%。部分紡織廠需求依舊穩固。美國主產區乾旱情況暫未出現明顯緩解。截至4月10日，美棉種植率7%，去年同期8%。夜盤鄭棉小幅波動。美棉走強預計帶動價格反彈。但基本面上弱需求壓制，上方面臨壓力。操作上建議短空交易為主。

豆類：周邊市場提振 美豆震蕩收漲；
周二CBOT大豆期貨收盤上漲，基準期約收漲0.9%，因為俄烏衝突發酵，國際原油高漲，美國白宮稱，總統拜登將宣布夏季提高汽油中生物燃料摻混率的計劃，旨在遏制飆升的燃料成本。這對玉米市場形成利多提振，從而提振美豆市場。5月期約收高15美分，報收1670.25美分/蒲式耳。與之相比，夜盤連粕高開低走，延續震蕩調整的走勢，現貨的疲軟以及油脂的走強，連粕市場承壓，短期弱勢震蕩延續。短線操作。

油脂：國際原油高漲 國內外油脂震蕩走高；
周二CBOT豆油期貨收盤上漲，基準期約上漲1.5%，主要因為國際原油期價大漲超過六個百分點。5月期約收高1.13美分，報收75.43美分/磅。受此影響，夜盤連豆油繼續走高。
周二BMD毛棕櫚油期貨上漲近3個百分點，俄烏衝突加劇以及國際原油走高給馬棕油帶來提振。6月毛棕櫚油報收6,180令吉/噸，較上一交易日上漲175令吉或2.91%。夜盤馬棕油小幅收漲。受此影響，連棕油繼續領漲油脂，價格重心繼續上移。截止收盤P2209收10686，漲216（2.06%）。
周二ICE加油菜籽期貨市場收盤互有漲跌，其中陳季期約收低，新季期約收漲。7月期約收低7加元，報收1135.40加元/噸。國內菜油夜盤沖高回落，重心上移。俄烏衝突再度發酵，這讓國際原油價格再度飆升，美國將提高生物燃料摻混，這讓國際油脂獲得提振，短期市場依然受到國際原油的擾動，市場波動加劇。短線操作為宜。

玉米:短期承壓 暫時觀望為主；
周二夜盤玉米期貨震蕩為主，主力c2209合約暫報2921元，較上日結算價漲0.24%。基本面來看，目前養殖利潤依然不佳，且有進口替代品衝擊，飼料需求表現偏弱，深加工難以支撐玉米，短期承壓。但較長期來看，國內玉米產需缺口暫難抹平，而進口成本的上升，玉米下跌空間有限，中長線趨勢預計仍以高位運行為主。操作上，觀望。

生豬:現貨震蕩 現貨反彈；
周二生豬期貨LH2205收報12695元/噸，較上漲1.36%。供需面來看，根據能繁母豬存欄數據推算4月生豬出欄數量依然較大，供應壓力依然存在，而疫情繼續對需求形成衝擊，短期維持供過於求狀態，但目前豬價已經處於低位，養殖深度虧損，現貨繼續大幅下行的阻力亦很大。從期貨來看，近端繼續受制於現貨的壓力，遠端表現相對較強，市場在現貨承壓的現實與未來供應收縮的樂觀預期下繼續分化，進而加深正向結構。考慮到能繁母豬存欄表現出的供應壓力在5月後開始緩解及現貨的季節性規律，預計後市5月合約跟隨現貨為主，震蕩偏弱；7月合約貼近成本，具有一定的安全邊際，以謹慎偏多對待。

來源：國信期貨