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金價看漲!為對沖通脹和避險,投資者青睞黃金

商品&期貨 2022年4月11日 10:20
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金價看漲!為對沖通脹和避險,投資者青睞黃金

兩周前,市場分析師Neils Christensen強調了黃金市場的潛在優勢,在債券收益率不斷上升的情況下,金價在每盎司1900美元至1950美元之間企穩。



如今,這一主題繼續主導着貴金屬市場。上周,10年期國債收益率突破2.6%,創下三年新高,而黃金價格上周收盤上漲1%,處於接近1950美元區間的頂部。

在這種環境下,要弄清黃金價格走勢到底有多令人印象深刻,是一件很有挑戰性的事情。10年期國債收益率已經打破了上世紀80年代中期的趨勢線。這一突破意味着,我們可能正在見證37年來最大的債券熊市的開始。

傳統上,債券收益率上升對黃金不利,因為它提高了這種貴金屬的機會成本。隨着投資者為美聯儲(進入一個相當激進的緊縮周期做準備,國債收益率正在走高。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)對過去一周金價走勢的描述最為恰當。他在上周的評論中表示:「在經歷了震蕩,以及幾位美聯儲官員的講話后,我相信金價可能會走高。」

3月份貨幣政策會議的紀要顯示,美聯儲官員認為,在接下來的兩次會議上,美聯儲有可能加息50個基點。與此同時,美聯儲將在5月開始縮減資產負債表。

儘管市場預期美聯儲今年將利率提高到3%,但仍將遠遠落後于通脹曲線。一些經濟學家預計,今年的通脹率將在4%到6%之間上升,因此實際利率仍將為負。

這就是黃金的用武之地。波動性正在摧毀股票市場的資本。與此同時,隨着收益率上升,投資者的債券投資正在賠錢。由於沒有什麼可以求助的地方,投資者正將黃金視為對沖通脹和避險資產。

一份來自法國興業銀行的報告引起了市場的注意。這家法國銀行說,在其多重資產組合中,大宗商品的倉位上限為10%,一半是黃金。



現貨黃金日線圖

北京時間4月11日10:18,現貨黃金報1942.09美元/盎司。

金價看漲!為對沖通脹和避險,投資者青睞黃金
 

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