24K99訊 周三(1月19日)，黃金和白銀都出現了意想不到的反彈，價格觸及兩個月來的高點。分析師們表示，由于通脹和地緣政治緊張局勢在美聯儲下周會議前引發了更大的波動，投資者正涌向避險金屬。
美市尾盤，現貨黃金收報1840.36美元/盎司，大幅上漲26.79美元或1.48%，日內最高觸及1843.36美元，最低觸及1810.13美元。現貨白銀漲2.83%，至24.127美元。
隨著價格開始波動，市場消化了更多全球范圍內出現問題通脹的跡象。在英國，12月消費者價格指數(CPI)上漲5.4%，為1992年3月以來的最高水平。加拿大的通貨膨脹率也升至30年來的最高水平，12月CPI按年率計算攀升至4.8%。
通脹數據上升加劇了市場的避險情緒，市場已經消化了更多加息和央行在收緊政策時犯政策錯誤的可能性增加。
“鑒于今年加息的呼聲比市場預期的還要多，更不用說比我們多年來看到的最大單次加息幅度了，也許我們看到交易員在做出一些通脹對沖，他們認為央行未能采取足夠多的措施以降低價格壓力，”OANDA 高級市場分析師Craig Erlam 說。
地緣政治緊張局勢也開始有利于貴金屬，因為投資者變得更加謹慎。金價和白銀走高的同時，拜登政府宣布向烏克蘭額外提供2億美元的防御性軍事援助，理由是擔心俄羅斯入侵。
“我一直在尋找與今天上午金價飆升同時發布的新聞標題和數據。我不禁認為，人們越來越擔心俄羅斯和烏克蘭發生的事情。今天早上，我們得到消息，美國向烏克蘭提供了2億美元的軍事援助。此前，周末有報道稱英國向烏克蘭提供了軍事援助。這就像是非常短期內黃金價格的完美組合，”DailyFX高級策略師Christopher Vecchio指出。
周三到期的波動性期權也推動金價走高。交易員們被迫將風險敞口擴大到價格更高的波動性合約上。因此，我們看到國債波動率和波動率指數大幅上升。由于波動性激增，黃金價格在這方面得到了一些提振，”Vecchio說。
黃金往往會從更高的波動性中受益，因為這意味著更大的不確定性和更高的避險需求。“這就像是各種因素的完美組合，導致金價出現非常短期的反彈。國債收益率回落，美元小幅下滑，但隨著波動性指標大幅上升，黃金似乎有很好的理由短期反彈，”Vecchio補充道。
除了不確定性之外，1月是黃金歷史上表現良好的一個月。“從季節性指標來看，在過去5 - 10年的時間里，1月是全年黃金表現最好的月份，”Vecchio說。
從季節性角度來看，亞洲實物需求的改善是推動黃金價格上漲的另一個積極因素。
“中國對黃金的需求單槍匹馬地阻止了金價在強硬的美聯儲的重壓下暴跌。隨著中國新年臨近，中國的實物需求仍然非常強勁，”道明證券大宗商品策略師說。“中國交易員大幅增持黃金多頭，同時回補其顯著的白銀空頭頭寸，并增加白銀的邊際多頭頭寸。”
不過，Vecchio指出，這一舉措是否有能力維持升勢則是另一個問題，尤其是考慮到美債收益率上升，且美聯儲立場強硬。
他說:“我對股市走高不一定有很大信心。”“我們已經看到美國國債收益率，無論是名義上還是實際價值，在2022年初都大幅上升。從歷史上講，當實際收益率上升時，黃金價格往往會下降。今年我們所處的環境是收緊貨幣政策和減少通脹措施。這表明實際收益率將繼續走高。所以我對金價今天的上漲沒有太多信心。”
從經濟角度看，白銀前景更好，因為該貴金屬用于可再生能源過程。 “相對于黃金，白銀需求具有真正的經濟用途，”Vecchio說。 但他補充說，在24.90美元有強大阻力，交易員可能會在短期內在這些水平上獲利了結。
盡管白銀相對于黃金具有追趕潛力，但由于美聯儲的鷹派背景，德國商業銀行分析師也預計黃金和白銀價格的上漲將是短暫的。
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