FX168財經報社(香港)訊 1月3日-7日市場綜述：本周債市風暴席卷全球市場！美債面臨數十年來最糟糕的開局，美聯儲鷹派會議紀要更是加劇了拋售浪潮，甚至美國非農意外“爆冷”也難擋收緊決心，3月升息的預期狂飆至90%，今年加息4次的幾率也達到五成！
市場表現來看，美債收益率迅猛攀升，引發了從高企的科技股到加密貨幣等各類資產的破壞性崩潰，納指當周重挫超4%，美元沖高回落周線小漲，黃金大跌超30美元，原油連漲三周，加密貨幣丑陋下跌。
匯市：本周美元以強勁姿態開局，周一自95.60附近迅速拉升至一周高位96.328附近，美債收益率持續攀升帶來支撐。隨后在周中高位盤整，整體保持在96關口上方，不過周五在美國非農就業報告“爆冷”后急劇下跌，不僅失守96關口，還回吐當初多數漲幅，錄得六周來最大單日百分比跌幅，周線呈現沖高回落姿態，最終收于95.737水平，周線微漲0.09%。
(美元指數日圖 來源：FX168）
歐元周初自高位1.1380附近重挫，失守1.13關口，隨后三日在1.13附近盤整，周五在美元大跌之際趁機反攻，最終收于1.1361水平，當周仍小跌0.13%，結束連漲兩周的姿態。英鎊/美元表現更為出色，自周初以來震蕩走高，自低點1.3430附近持續攀升，刷新9周高點至1.3598水平，當周收于1.3594水平，周漲幅達到0.53%，連續第三周上揚。美元近期走強，日元首當其沖受到影響，本周稍早美元/日元觸及五年高位116.343水平，隨后自高位小幅回落，最終收于115.563水平，周線仍連續第五周收漲。
(歐元/美元日圖 來源：FX168）
商品貨幣本周表現不佳。澳元周初重挫失守0.72關口，隨后仍繼續承壓下行，周五更是刷新兩周低點至0.7129，不過尾盤有所反彈，最終收于0.7181水平，周跌幅達到1.17%，結束前兩周上漲的勢頭。紐元走勢類似，周初開始就承壓下行，在失守0.68關口后不斷走低，周四更是刷新兩周低點至0.6732水平，周五的小幅收漲未能重發0.68上方，最終收于0.6775水平，此前周線兩連陽勢頭結束。
大宗商品：黃金本周開局不利，周初自1830美元重挫接連失守多道關口來到1800下方，周中反彈無力，跌勢進一步加劇失守1790水平，周五更是刷新三周低點至1782美元，盡管收于1796附近，但當周仍跌超30美元，創下四周來首次周線下跌。白銀走勢與黃金類似，周初重挫失守23美元后進一步承壓，周中跌勢進一步擴大至22美元下方，周五刷新三周低點至21.292水平，盡管尾盤反彈收于22美元上方，但周跌幅仍達到4%，結束此前連漲三周的勢頭。
（現貨黃金日圖 來源：FX168）
兩大原油指標合約連續第三周收漲。在供應擔憂的推動下，布倫特原油期貨跌本周收報81.75美元/桶，本周累計上漲5.1%。與此同時，美國WTI原油5日內連漲4日，一度突破80美元。收報每桶78.90美元，周漲幅達到4.65%。
全球股市：本周美聯儲會議紀要的鷹派轉向沖擊股市，美股全線下挫，且新年第一周周線下跌，本周道指跌0.3%，標普500指數下滑1.9%，納斯達克指數重挫4.5%。投資者擔心美國即將加息，以及不斷傳出的奧密克戎變種相關消息。
當周要聞盤點：
攪動全球！美聯儲紀要超鷹派 債市拋售更瘋狂
本周債券市場正面臨數十年來最糟糕的開局，甚至在“鷹”氣逼人的美聯儲會議紀要之前，拋售就已經顯露苗頭。
新年頭兩個交易日美國國債市場的持續拋售，無疑已引發了越來越多華爾街交易員的注意，周二收益率以20年來最快的速度上漲，10年期國債收益率達到1.71%，而上周以收于1.51%結束2021年。
InspereX董事總經理兼高級交易員David Petrosinelli表示：“美債的走勢反映出，市場承認美聯儲已經將縮減量化寬松時間表提前，將比許多人預期的更早加息。通脹壓力并沒有真的消失。不僅僅是供應鏈。勞動力確實短缺，薪資增長將繼續令人失望地上行，這將迫使美聯儲出手。
周三的美聯儲會議紀要更是將鷹派轉向盡顯無疑，美聯儲隨后的講話進一步“煽風點火”。
美聯儲12月會議的紀要顯示，決策官員預期2022年將會加息3次，每次加幅為0.25%，2023年進一步加息3次，2024再上調利率兩次。美聯儲稱，可能提前加息，加息速度或更快，縮表速度可以超過此前一輪縮表周期。
會議紀要表示：“幾乎所有與會者都認為，在首次上調聯邦基金利率目標區間后，在某個時間點啟動資產負債表縮減可能是合適的。”
美聯儲目前的資產負債表規模高達8.76萬億美元，市場關注何時展開縮表行動。在2015年最后一個周期當中，聯儲在首次加息后等待了兩年，其后才縮減資產負債表。
在會議記錄公布后，周三聯邦基金利率期貨走勢顯示，市場預期美聯儲在3月會議上加息25個基點的可能性約為80%。利率期貨走勢還暗示，美聯儲將在2022年加息三次。
道明證券(TD Securities)駐新加坡的亞太利率策略師Prashant Newnaha表示：“會議紀要明確表示，美聯儲加速縮減購債規模，將給他們更多選擇，這令外界一片混亂。”
一些投資者指出，美聯儲會議記錄釋放的鷹派訊號，強化了認為美聯儲將必須更加果斷行動以抑制通脹的一派人士看法，這可能促使更多人押注美債收益率上揚，同時也會持續沖擊去年推升美國股市的成長股及科技股。
周三公布美聯儲會議記錄后，美股擴大跌勢，科技股及成長股領跌。美國主要股指周三錄得今年第一個大幅下跌的常規交易日。標準普爾500指數11個板塊周三全部下跌，標普500指數下跌超過1%，創11月26日以來最大單日百分比跌幅。納斯達克指數大跌超過3%，創2月以來最大單日百分比跌幅，收益率上升加劇了對增長和盈利能力的擔憂。
與此同時，美債收益率上揚，反映加息預期的兩年期和五年期美國公債收益率分別攀升至2020年3月和2月以來的最高水平。美國指標10年期公債收益率升至2021年4月以來的最高水平1.712%，30年期公債收益率攀升至逾兩個月最高。
華爾街的恐懼指標——Cboe波動率指數收于12月21日以來的最高水平。黃金由升轉跌，周四更是延續跌勢至1785美元附近，美國公債收益率的上升使黃金魅力減弱。
“美聯儲非常擔憂通脹的跡象，可能形成認為美聯儲將在2022年積極收緊的看法，”紐約Lenox Wealth Advisors的首席投資官David Carter說，他稱會議記錄“比預期的更鷹派”。
“這是新聞。這比預期的更加鷹派。這種鷹派轉變可能會給股市和債市帶來問題。市場應對這種新轉變可能會有困難，”Lenox Wealth Advisors首席投資長David Carter表示。他補充稱,“表明美聯儲非常擔憂通脹的跡象，可能很快會形成這樣一種看法，即美聯儲將在2022年大規模收緊政策。”
中金公司最新點評稱，美聯儲對通脹的態度已經發生了方向性的轉變，這使貨幣政策退出的速度將比預期更快，不排除美聯儲在加息2-3次后即開始“縮表”。對市場而言，更為緊湊的貨幣緊縮節奏將加大資產價格波動，這或許將是2022年海外宏觀最大的風險點。
“討論到了資產負債表，而且討論得比我們想象的還要詳細，這一事實讓市場為今年可能會有四次加息做準備，而且最早可能3月開始，”Action Economics全球固定收益分析部門董事總經理Kim Rupert表示。“他們非常擔心通脹失控。”
除了美聯儲會議紀要外，多位美聯儲官員繼續“煽風點火”。圣路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德(James Bullard)周四表示，美聯儲最早可能在3月份加息，下一步則展開縮減資產負債表規模，以應對通脹上升。此外，舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)表示，央行需要提高利率，以保持經濟平衡。不過，戴利補充說，美聯儲只有在加息后才應該縮減資產負債表。
Glenmede Investment Management固定收益部門主管Rob Daly表示：“美聯儲對縮減資產負債表的表態表明，他們意識到自己遠遠落后于形勢，目前正專注于提高利率和收緊金融環境。”
非農爆冷又如何 3月加息概率狂飆至90%
在超鷹派的美聯儲會議紀要公布后，市場再度迎來非農考驗，盡管就業人數“爆冷”，但仍低擋不住市場對聯儲升息的預期。
周五美國勞工部表示，上個月非農就業崗位增加了19.9萬個，遠低于預估的40萬個。以2021年全年計，美國非農職位破紀錄大增640萬個，但整體職位數目仍較爆疫前少360萬個。
但分析師指出，報告中的其他數據似乎更為穩健，失業率降至3.9%，低于預期的4.1%，同時薪資增長0.6%，表明勞動力市場緊張。
數據公布后，美國兩年期債息曾升3.6基點至最高0.906%；美國10年期公債收益率觸及1.801%，為2020年1月以來最高。本周，該指標公債收益率上漲約25個基點，有望創下2019年9月以來最大周漲幅。
報告還提振了對美聯儲將在3月會議上開始加息的預期，聯邦基金利率期貨走勢顯示，美聯儲在3月加息的可能性為90%，高于周三的80%。
“投資者的結論是，盡管就業增幅不盡人意，但勞動力市場依然吃緊，”道富環球投資管理(SSgA)首席投資策略師Michael Arone表示。“投資者擔心美聯儲會比預期更激進。”
“雖然主要數據可能不及市場預期，但市場預期對美聯儲來說并不重要。對他們來說，這可能為他們的鷹派傾向提供了理由，”Allspring Global Investments高級投資策略師Brian Jacobsen稱。 “我們將不得不觀察他們是否會兌現他們的鷹派言論，但在3月或5月加息、晚些時候開始縮減資產負債表的可能性正在上升。”
美國就業數據公布后，摩通總經濟師Michael Feroli發表報告，稱數據確認就業市場緊張，相信美聯儲會認同此點，令“鴿派”官員們難以說服同僚推遲至6月才加息。摩通因此預期聯儲將于3月加息，然后每季度加息1次。
包括美聯儲前官員Peter Hooper在內的德銀經濟師團隊也發表評論，看法與摩通的大致相同，認為3.9%的失業率是疫情爆發以來新低，接近聯儲官員估計，今年底平均值3.5%的失業率水平，只要未來公布的經濟數據也反映類似訊息，聯儲很可能接連加息。
Evercore ISI央行策略研究主管Krishna Guha估計，美聯儲可能在1月25及26日議息會議，釋出有關3月加息的更強烈預告，包括進一步提前結束買債，而不是原預期的3月底結束。
下周市場展望
展望下周，在喜憂參半的非農報告后，接下來一周數據面將開足馬力，市場將聚焦美國CPI通脹數據，同時多位美聯儲高官將發表講話，可進行關注以研判升息時機線索。
經濟數據方面，周一可關注歐元區11月失業率以及美國11月批發銷售。周二數據面清淡，美國12月NFIB小型企業信心指數將出爐。周三市場重點聚焦美國12月消費者價格指數(CPI)通脹數據，市場普遍預測，12月CPI將同比上升7%。同日中國12月CPI以及歐元區11月工業產出將公布。
“下周的數據將顯示，總體CPI同比漲幅突破7%，迅速接近40年來的高點，核心CPI同比漲幅遠高于5%。這只會加大美聯儲開始升息的壓力，”荷蘭國際集團首席國際分析師James Knightley表示。
周四可關注美國上周初請失業金人數、美國12月PPI。周五數據面更為密集，重點將是美國12月零售銷售，素有“恐怖數據”之稱。另外，中國12月貿易帳、法國12月CPI以及美國1月密歇根大學消費者信心指數初值也值得警惕。
央行動態方面，下周多位美聯儲高官將發表講話，具體來看（均為北京時間），周二，2024年FOMC票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克就美國經濟前景發表講話；2022年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特接受彭博電視的采訪；2022年FOMC票委、堪薩斯聯儲主席喬治就美國經濟和貨幣政策發表講話。同一日，美國參議院銀行委員會就提名鮑威爾連任美聯儲主席舉行聽證會。
周三，2022年FOMC票委、圣路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟和貨幣政策發表講話。周四，2023年FOMC票委、費城聯儲主席哈克發表講話。周五，2024年FOMC票委、里奇蒙德聯儲主席巴爾金就美國經濟前景發表講話(01:00)；2023年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯就美國經濟和貨幣政策發表講話(02:00)。次日，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話(00:00)。
此外，韓國央行將公布利率決定。
財經事件方面，下周，參議院將為鮑威爾(Jerome Powell)和布雷納德舉行重新提名聽證會。參議院金融委員會周二在其網站上說，將于11日上午10時對鮑威爾的提名進行審議，將于1月13日舉行另一場聽證會，考慮對美聯儲理事萊爾·布雷納德(Lael Brainard)擔任美聯儲副主席的提名。
市場還關注哈薩克斯坦動亂。由于哈薩克斯坦政府在今年1月1日取消了液化天然氣的價格上限，多個城市的液化天然氣價格大幅度上升，導致哈薩克斯坦境內爆發了大規模抗議示威活動，并且演變成大范圍騷亂，引發警民沖突。
在哈薩克斯坦主要城市阿拉木圖，安全部隊似乎控制了街道，總統表示，憲法秩序已基本恢復，此前一天，俄羅斯派遣軍隊協助維和。