FX168財經報社(倫敦)訊 荷蘭國際銀行在周一(2月22日)發布的報告中指出,由于通貨再膨脹的預期,基礎金屬價格正在飆升。但關鍵的問題是,面對債券市場的拋售,通貨緊縮資產類別能否繼續繁榮。收益有序增長是關鍵。但是,隔夜觀察澳大利亞和新西蘭政府債券的拋售,這種拋售正在無序之中,并需要一些更具防御性的外匯頭寸。
美元:基礎金屬上漲加重通脹主題
目前,金融市場上的熱門話題之一是基礎金屬價格的飆升,由于全球復蘇的希望和供應挑戰,銅、錫、鎳、鉛和鋅之類的金屬價格都在上漲。
在此之時,投資者開始轉而認為美聯儲確實希望讓通貨膨脹持續升溫,并且債券肯定不是當前環境下可持有的資產類別。金融市場面臨的主要挑戰是,債券拋售能否證明有序,足以使包括股票在內的通貨再膨脹資產類別繁榮起來。
盡管美國國債收益率在不到兩個月的時間里上升了50個基點,但可以說全球資產市場今年表現良好。但是,觀察一下隔夜澳大利亞和新西蘭政府債券的拋售(收益率分別增長17個基點和13個基點),這種債券拋售正處于無序狀態,并建議采取一些更具防御性的外匯定位,以防與美國國債利差無序下跌。
正如我們討論的那樣,本周的焦點將集中在美聯儲主席鮑威爾在周二和周三向國會進行的半年度證詞上,然后是周五的1月PCE數據。我們希望鮑威爾能夠很好地應對當前的市場挑戰-即不會助長債券的拋售-但讓我們保持觀望美國國債能否在艱難的一周內生存下來。
對于美元指數來說,大宗商品的上漲通常會被視為對美元不利的,除非它引發了泡沫狀風險資產的修正。我們預計本周美元指數的波動范圍為89.80-90.80。
歐元:IFO可以提供上漲動力嗎?
在我們開始新的一周之際,歐元/美元與其他周期性貨幣一樣,承受著一些壓力。同樣,焦點將集中在債券市場是否引發股市修正,如果這樣的話,歐元/美元可能會再次跌至1.20。今天需留意德國IFO數據。在風險資產緊張的情況下,任何比預期好的數據都可能使歐元/美元難以突破1.2150/70。
英鎊:宣布重新開放計劃
今天是英國重新開放計劃的大揭幕。學校可能會在3月8日重新開放,而不必要的零售商店可能會在4月開放。歐元/英鎊有望升至0.8575。然而,如果股票遭到拋售,最近的有序下跌可能會遇到問題。