FX168財經報社(香港)訊 金價上漲為何停滯不前?比特幣是罪魁禍首嗎?對此,新加坡大華銀行(UOB)表示,加密貨幣的大幅飆升可能是部分原因,但遠不是唯一原因。
11月對黃金來說是如此艱難的一個月,原因之一是投資者對這種貴金屬明顯失去了興趣,尤其是對ETF的興趣。流入黃金的資金大幅逆轉。
“大量贖回已經取代了強勁的資金流入,11月累計約400萬盎司黃金從ETF中大量流出。黃金ETF需求的枯竭被視為11月份金價走軟的一個關鍵原因,”大華銀行市場策略主管Heng Koon How和市場策略師Quek Ser Leang周一在一份報告中寫道。
這些策略師說,黃金ETF今年的需求大幅上升,但似乎已在10月份見頂。
他們說:“新冠肺炎疫情提振了對黃金的避險需求……黃金ETF從19年第四季度占總需求的4%上升到20年第二季度高達總需求的55%。不幸的是,截至今年10月底,黃金ETF似乎已達到略高于1.1億盎司的峰值水平。”
黃金ETF需求下降背后的一個可能解釋可能是比特幣的創紀錄漲勢。比特幣的漲勢在上月加劇,11月30日這一加密貨幣創下了1.9950萬美元的歷史新高。
“比特幣作為‘新的數字黃金’導致金價面臨著越來越大的挑戰,”這些策略師指出,“比特幣從9月初約1萬美元的低點,到11月底價值翻了一番,接近2萬美元。”
外界對比特幣的廣泛接受,以及投資經理對比特幣需求的激增,推動了比特幣最近的反彈。
“隨著比特幣不斷走強,各種評論人士開始宣稱比特幣是‘新的數字黃金’,并建議投資者將投資從黃金轉向比特幣。我們不確定配置轉換成比特幣的確切數量,但這可能是近幾周黃金ETF數量減少的一個可能解釋,”這些策略師解釋說。
除了比特幣減弱黃金吸引力之外,各國央行在過去幾個月暫停了黃金購買,大華銀行稱這是一個“令人不安的發展”,可能會影響整體人氣。
“2020年第一季度和第二季度央行的黃金凈購買量分別為120噸和111噸,到20年第三季度,全球央行的凈購買量出人意料地變成了12噸。這很可能是由于過去幾月金價上漲所致。此外,由于美元普遍走軟,各國央行,特別是新興市場和亞洲的央行,很可能恢復更多的美元配置,以限制本國貨幣的升值幅度。”
不過,大華銀行預計,從長期來看,黃金購買將會恢復,因為各國央行需要定期將部分儲備配置為黃金,以實現多元化投資。
有鑒于此,大華銀行已將2021年金價預期下調至明年年底前僅為2,000美元。早些時候,該銀行預計到2021年第二季度黃金價格將達到2,200美元。
“我們最新的黃金目標是21年第1季度達到1850美元/盎司,21年第2季度達到1900美元/盎司,21年第3季度為1950美元/盎司,21年第4季度為2000美元/盎司,”該行表示。
不過,大華銀行仍認為黃金中期前景樂觀,但承認“不再絕對看漲”。
宏觀因素仍支持金價走高,其中包括全球各地的寬松貨幣政策。
“美聯儲和全球其他主要央行繼續實施超寬松的貨幣政策、激進的量化寬松政策以及前所未有的資產負債表擴張。這對黃金來說是一個非常重要的中期利好因素,而且不會很快消失,”策略師提醒他們的客戶。
從技術面來看,金價大跌至1,670美元支撐位的可能性暫時被排除,因金價周一反彈突破1,860美元/盎司。但是,黃金是否守住該位仍不確定。
報告指出:“進一步下跌至1670美元這一長期支撐位的可能性已經減小,但預計出現重大逆轉還為時過早。短期來看,1,720美元可以被視為一個強勁的支撐位。總體而言,盡管我們對黃金的中期展望保持樂觀,但我們需要注意短期的挑戰以及技術前景轉弱。”
策略師補充稱,金價在漲至2,000美元的過程中,將遭遇幾個關鍵阻力位,包括1,899美元、1,930美元和1,965美元。