FX168財經報社(香港)訊 金價上漲為何停滯不前？比特幣是罪魁禍首嗎？對此，新加坡大華銀行(UOB)表示，加密貨幣的大幅飆升可能是部分原因，但遠不是唯一原因。
11月對黃金來說是如此艱難的一個月，原因之一是投資者對這種貴金屬明顯失去了興趣，尤其是對ETF的興趣。流入黃金的資金大幅逆轉。
“大量贖回已經取代了強勁的資金流入，11月累計約400萬盎司黃金從ETF中大量流出。黃金ETF需求的枯竭被視為11月份金價走軟的一個關鍵原因，”大華銀行市場策略主管Heng Koon How和市場策略師Quek Ser Leang周一在一份報告中寫道。
這些策略師說，黃金ETF今年的需求大幅上升，但似乎已在10月份見頂。
他們說：“新冠肺炎疫情提振了對黃金的避險需求……黃金ETF從19年第四季度占總需求的4%上升到20年第二季度高達總需求的55%。不幸的是，截至今年10月底，黃金ETF似乎已達到略高于1.1億盎司的峰值水平。”
黃金ETF需求下降背后的一個可能解釋可能是比特幣的創紀錄漲勢。比特幣的漲勢在上月加劇，11月30日這一加密貨幣創下了1.9950萬美元的歷史新高。
“比特幣作為‘新的數字黃金’導致金價面臨著越來越大的挑戰，”這些策略師指出，“比特幣從9月初約1萬美元的低點，到11月底價值翻了一番，接近2萬美元。”
外界對比特幣的廣泛接受，以及投資經理對比特幣需求的激增，推動了比特幣最近的反彈。
“隨著比特幣不斷走強，各種評論人士開始宣稱比特幣是‘新的數字黃金’，并建議投資者將投資從黃金轉向比特幣。我們不確定配置轉換成比特幣的確切數量，但這可能是近幾周黃金ETF數量減少的一個可能解釋，”這些策略師解釋說。
除了比特幣減弱黃金吸引力之外，各國央行在過去幾個月暫停了黃金購買，大華銀行稱這是一個“令人不安的發展”，可能會影響整體人氣。
“2020年第一季度和第二季度央行的黃金凈購買量分別為120噸和111噸，到20年第三季度，全球央行的凈購買量出人意料地變成了12噸。這很可能是由于過去幾月金價上漲所致。此外，由于美元普遍走軟，各國央行，特別是新興市場和亞洲的央行，很可能恢復更多的美元配置，以限制本國貨幣的升值幅度。”
不過，大華銀行預計，從長期來看，黃金購買將會恢復，因為各國央行需要定期將部分儲備配置為黃金，以實現多元化投資。
有鑒于此，大華銀行已將2021年金價預期下調至明年年底前僅為2,000美元。早些時候，該銀行預計到2021年第二季度黃金價格將達到2,200美元。
“我們最新的黃金目標是21年第1季度達到1850美元/盎司，21年第2季度達到1900美元/盎司，21年第3季度為1950美元/盎司，21年第4季度為2000美元/盎司，”該行表示。
不過，大華銀行仍認為黃金中期前景樂觀，但承認“不再絕對看漲”。
宏觀因素仍支持金價走高，其中包括全球各地的寬松貨幣政策。
“美聯儲和全球其他主要央行繼續實施超寬松的貨幣政策、激進的量化寬松政策以及前所未有的資產負債表擴張。這對黃金來說是一個非常重要的中期利好因素，而且不會很快消失，”策略師提醒他們的客戶。
從技術面來看，金價大跌至1,670美元支撐位的可能性暫時被排除，因金價周一反彈突破1,860美元/盎司。但是，黃金是否守住該位仍不確定。
報告指出：“進一步下跌至1670美元這一長期支撐位的可能性已經減小，但預計出現重大逆轉還為時過早。短期來看，1,720美元可以被視為一個強勁的支撐位。總體而言，盡管我們對黃金的中期展望保持樂觀，但我們需要注意短期的挑戰以及技術前景轉弱。”
策略師補充稱，金價在漲至2,000美元的過程中，將遭遇幾個關鍵阻力位，包括1,899美元、1,930美元和1,965美元。