週三，伯恩斯坦興業銀行集團維持對戴爾科技公司(NYSE:DELL)股票的"跑贏大盤"評級，目標價保持在140.00美元不變。該公司的分析是在戴爾公佈第三季度業績後進行的，戴爾的業績未能達到市場預期。
戴爾第三季度收入略低於預期，公司對第四季度收入的指引也比預期低了近10億美元。這一shortfall被歸因於PC升級週期的延遲以及由於Blackwell項目而推遲的AI服務器交付。
該公司已相應調整了對戴爾2024財年第四季度的收入和每股盈利預估。此外，伯恩斯坦興業銀行集團還首次給出了戴爾2026財年每股盈利9.15美元的預估。儘管業績低於預期，戴爾報告稱AI服務器訂單增加到36億美元，高於上一季度的32億美元。AI服務器收入也略有增長，達到29億美元，略高於28億美元的一致預期。
戴爾的AI服務器訂單pipeline顯示出改善跡象，現在估計在150億至200億美元之間，高於之前110億至130億美元的估計。然而，市場對訂單增長的預期很高，特別是考慮到競爭對手SMCI最近面臨的問題。戴爾對AI服務器收入shortfall的解釋與SMCI給出的類似。
該公司還對二線雲服務提供商(CSP)市場的健康狀況表示擔憂，指出戴爾80%以上的AI服務器收入可能繼續來自這些提供商。此外，該公司對AI訓練中的擴展法則表示謹慎態度，暗示該板塊未來可能面臨挑戰。儘管存在這些擔憂，該公司對戴爾的評級和目標價保持不變。
在其他近期新聞中，戴爾科技在第三季度表現強勁，總收入增長10%至244億美元。這一擴張主要由基礎設施解決方案集團(ISG)驅動，該集團由於集中精力發展AI基礎設施和服務器解決方案，收入大幅增長。公司每股盈利也上升至2.15美元，同比增長14%。
戴爾的AI服務器訂單達到創紀錄的36億美元，表明AI服務器市場需求強勁。公司還推出了新的產品創新，包括高容量服務器機架和增強型存儲解決方案，展示了其在快速發展的技術領域保持競爭優勢的承諾。
然而，值得注意的是，戴爾的客戶解決方案集團(CSG)收入略有下降，下降1%至121億美元。儘管出現這一小幅下滑，公司對2026財年仍持樂觀態度，預計PC和服務器更新週期將增長，對AI服務器的需求也將持續上升。
這些最新發展反映了戴爾在AI基礎設施和服務器解決方案方面的戰略重點，這導致其ISG大幅增長。正如戴爾的一位關鍵高管Jeff Clark所說，公司獨特的運營模式和領先的端到端解決方案組合使其能夠很好地把握不斷增長的AI市場機遇。
InvestingPro 洞察
戴爾科技公司(NYSE:DELL)在充滿挑戰的市場環境中繼續表現出韌性。根據InvestingPro數據，公司的市值為995億美元，反映了其在技術硬件、存儲和外圍設備行業的重要地位。儘管最近的盈利未達預期，戴爾的財務指標仍描繪出一家基本面強勁且具有增長潛力的公司形象。
InvestingPro提示強調，戴爾一直在積極回購股票，並提供高股東收益率，展示了公司對回報投資者的承諾。這一點得到了公司股息增長的進一步支持，戴爾已連續三年提高股息。目前的股息收益率為1.26%，過去12個月的股息增長率高達20.27%。
公司的估值指標特別引人注目。戴爾的市盈率為25.38，遠期市盈率為22.07，相對於其近期盈利增長潛力而言，交易價格較低。這一點由極低的PEG比率0.23進一步突出，表明考慮到公司的增長前景，股票可能被低估。
戴爾的財務表現保持穩健，過去12個月的收入為918.4億美元，毛利為207億美元。儘管同期收入增長溫和，為-1.9%，但公司保持了6.42%的營業利潤率，維持了盈利能力。
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