週三，Wolfe Research調整了對Coterra Energy（NYSE: CTRA）的目標價，將其從之前的31美元上調至32美元，同時維持對該股票的"優於大盤"評級。該公司指出，Coterra Energy年初至今的表現落後於Russell 3000能源指數約10%。這種表現下滑部分歸因於市場傳言該公司可能考慮收購，潛在目標可能在Anadarko盆地。
Wolfe Research認為，Coterra最近在Permian盆地的收購已經解決了這些猜測，並加強了該公司在新墨西哥州的鑽探儲備。分析師表示，隨著Coterra整合這些資產並開始實現尚未量化的潛在效率，其表現可能會有所改善。
該公司還指出，Coterra即將發布的三年展望（預計隨年終業績一同公布）可能成為一個轉折點，有可能重新設定對該公司中期自由現金流（FcF）增長的預期。管理層提供了幾個估值基準，所有這些都基於70美元的西德克薩斯中質原油（WTI）價格，3.00美元的亨利樞紐（HH）天然氣價格，以及10%的折讓率。
根據Wolfe Research的數據，已證實開發生產（PdP）資產的現值估計為26億美元。此外，39.5億美元收購成本的自由現金收益率計算為13%，收購倍數約為2024年第四季度年化EBITDAx的3.8倍，這意味著EBITDAx約為10.4億美元。這些數字是基於Coterra自身假設的校準模型的一部分。
Wolfe Research的基本情景假設長期WTI價格為65美元，長期HH天然氣價格為4.00美元，以及基於市場的8%資本成本，這支撐了對Coterra Energy調整後的估值和目標價。
在其他最近的新聞中，Coterra Energy Inc.宣布以39.5億美元收購Franklin Mountain Energy和Avant Natural Resources的資產，這將加強其在Permian盆地的地位。該公司還報告了強勁的第三季度業績，淨收入為2.52億美元，總產量平均每天66.9萬桶油當量，超過了他們的指引。分析公司Piper Sandler和摩根大通已調整了對Coterra的股票目標價，引用該公司強大的財務紀律和運營效率。Piper Sandler將目標價上調至32美元，而摩根大通將目標價下調至24美元，兩家公司都維持了"增持"評級。
儘管面臨運營挑戰，Coterra展示了提高的鑽探效率和壓裂泵送時間，突顯了他們對高質量項目和紀律性資本分配的承諾。該公司還強調了對股東的承諾，通過股息和股份購回返還96%的自由現金流，並通過新的LNG銷售協議實現收入多元化。
InvestingPro 洞察
補充Wolfe Research的分析，InvestingPro數據為Coterra Energy的財務狀況提供了額外的背景。該公司15.49的市盈率表明，相比能源板塊的一些同行，其估值相對適中。這與Wolfe Research的觀點一致，即CTRA可能被低估，特別是考慮到其最近的收購和潛在的業績改善。
一個InvestingPro提示強調，Coterra Energy已連續35年保持股息支付，即使在波動的能源市場中也展示了對股東回報的承諾。這種一致性對尋求穩定收入的投資者可能具有吸引力，特別是目前3.33%的股息收益率。
另一個相關的InvestingPro提示表明，該公司以適度的債務水平運營，這對於資本密集型能源板塊的財務靈活性至關重要。這種保守的財務方法可能支持Coterra整合新資產並可能為未來的增長計劃提供資金的能力。
對於希望深入了解Coterra Energy前景的投資者，InvestingPro提供了5個額外的提示，可能為該公司的財務健康和市場地位提供進一步的洞察。
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