週三，Jefferies金融公司調整了對K+S AG (SDF:GR) (OTC: KPLUY)股票的立場，將評級從"持有"下調至"表現遜色"，並將目標價從€11.00下調至€8.00。這次修訂是基於對公司未來盈利和市場地位的詳細分析。
這次降級主要受到對K+S AG 2025財年息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)重新評估的影響，Jefferies估計該數字比之前的預期低約20%，比2025財年的共識預期低26%。新的目標價基於平均折現現金流(DCF)和各部分總和(SOTP)估值，分別為每股€9和每股€8。
Jefferies強調，雖然2024財年行業銷量顯著，但定價仍然疲軟。展望2025財年，該公司預計需求可能保持強勁。然而，由於對銷量的預期較高，即使在考慮Jansen項目進入市場的潛在影響之前，也存在明顯的供應過剩風險。
此外，Jefferies指出，為了保持自由現金流為正而減少維護支出可能會增加運營中斷的風險。該公司認為，這種策略為K+S AG未來增加了運營和財務風險。新的財務估計和展望反映了Jefferies對公司在未來幾個財年表現的謹慎看法。
在其他近期新聞中，K+S AG經歷了摩根大通和德意志銀行等知名公司的一系列財務預測調整。摩根大通將K+S股票評級從增持下調至中性，將目標價從EUR19.00下調至EUR13.00，原因是預期鉀肥價格潛力有限。
該公司預計K+S AG未來幾年的盈利將保持平穩，2024年、2025年和2026年的EBITDA預測分別為€563百萬、€609百萬和€617百萬。
同時，德意志銀行調整了K+S AG股票的目標價，從之前的EUR12.00下調至EUR10.00，同時維持持有評級。該銀行修訂後的模型現在預計2024年農業部門的平均售價為每噸EUR 313。此外，德意志銀行預計K+S在2024年將實現765萬噸的銷量，高於之前預計的745萬噸。
這些最近的發展反映了投資環境的調整。儘管發生了這些變化，摩根大通和德意志銀行的評級都表明目前不建議改變投資立場。
InvestingPro洞察
InvestingPro的最新數據為Jefferies對K+S AG的降級提供了額外的背景。該公司的市淨率低至0.31，表明相對於其資產而言，股票可能被低估。這可能被視為對Jefferies看空觀點的反駁。然而，443.6的高市盈率表明投資者正在為當前盈利支付溢價，這與Jefferies對未來盈利能力的擔憂一致。
InvestingPro提示強調，K+S AG向股東支付了可觀的股息，當前股息收益率為4.45%。儘管過去十二個月股息下降了31.81%，但這對注重收入的投資者來說可能仍具吸引力。公司管理層一直在積極回購股票，這可能表明他們對公司價值有信心。
值得注意的是，K+S AG的債務水平適中，其流動資產超過短期債務，這可能在面對市場挑戰時提供一些財務穩定性。這些因素可能有助於緩解Jefferies分析中概述的一些風險。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為K+S AG提供了13個額外的提示，為公司的財務健康和市場地位提供了更廣泛的視角。
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