週一，摩根士丹利更新了對AMC Networks (NASDAQ:AMCX)的評估，將目標價從10.00美元下調至9.00美元，同時維持對該股票的減持評級。該公司的分析表明，AMC Networks努力將流媒體與線性分銷協議整合，可能會在重新設定附屬費用定價的背景下提供一些緩解。
然而，由於公司規模相對較小，且所處行業正面臨壓力並處於轉型階段，其提高價格的能力被認為是有限的。
分析師的減持立場源於AMC Networks高度暴露於線性電視面臨的挑戰，以及其作為市場中較小參與者的地位。儘管該股票目前的交易價格約為2025年預估自由現金流收益率的50%，但摩根士丹利認為重新評級的潛力有限。收入趨勢下降也加劇了擔憂，這使得公司長期自由現金流的穩定性受到質疑。
AMC Networks 2024年第三季度的業績進一步凸顯了公司面臨的困難，附屬收入下降13%，廣告收入下降9-10%。這一表現與摩根士丹利的預期一致，後者曾預計附屬收入下降12%，廣告收入下降9%。
從積極方面來看，流媒體訂閱收入增長了7%，儘管這低於預期的9%增長，可能是由於季度內新增訂戶的時間安排以及越來越多地轉向低價、支持廣告的訂戶。
公司全年指引保持穩定，預計收入約為24億美元，EBITDA在5.5億美元至5.75億美元之間。這些數字再次確認了AMC Networks在競爭激烈且不斷發展的媒體格局中面臨的持續財務挑戰。
在其他近期新聞中，Charter Communications和AMC Networks通過多年分銷協議加強了合作關係。這一戰略舉措不僅確保了AMC Networks線性頻道對Charter的Spectrum客戶持續可用，還通過將AMC+流媒體服務無額外費用整合到Spectrum TV Select套餐中，增強了該套餐。
這項協議旨在通過將優質流媒體內容納入傳統有線電視套餐來豐富Spectrum訂戶的體驗。此外，Charter將向其純互聯網客戶提供AMC+作為獨立購買選項，擴大了該服務的可及性。
在相關發展中，AMC Networks報告了第二季度業績，收入超出預期，但盈利未達預期。公司錄得收入6.259億美元，超過分析師預估的6.014億美元。
然而，調整後每股收益報告為1.24美元，低於1.52美元的共識預期。儘管收入同比下降7.8%，但流媒體收入增長9%至1.5億美元，這歸功於訂戶增長和價格上漲。
展望未來，AMC Networks重申了全年自由現金流指引，表明其專注於目標流媒體服務和內容授權交易，以適應不斷變化的觀眾偏好。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro數據與摩根士丹利對AMC Networks的謹慎展望一致。該公司的市值為3.7767億美元，反映了其作為媒體行業較小參與者的地位。截至2024年第三季度，AMC Networks過去十二個月的收入為25億美元，同期收入增長下降16.57%，令人擔憂。
InvestingPro提示強調，AMC Networks的市淨率倍數較低，為0.34，這可能表明估值偏低。然而，這應該與兩位分析師下調了即將到來的期間的盈利預期，以及分析師預計本年度銷售額將下降的事實一併考慮。這些提示印證了摩根士丹利對公司收入趨勢和長期自由現金流穩定性的擔憂。
儘管面臨這些挑戰，InvestingPro數據顯示AMC Networks仍然盈利，截至2024年第三季度過去十二個月的市盈率為10.87，調整後市盈率為2.02。這種盈利能力，加上流動資產超過短期債務，表明該公司在面對行業逆風時仍保持一定的財務韌性。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了額外的提示和洞察，平台上還有5個關於AMC Networks的更多提示。
此文章由人工智能協助翻譯。更多資訊，請參閱我們的使用條款。