週五，Piper Sandler 調整了對 LyondellBasell Industries (NYSE:LYB) 股票的展望，將目標價從先前的 117 美元下調至 112 美元。該公司維持對該股票的 Overweight 評級。這次修正是基於公司第三季度財報發布、更新後的第四季度指引，以及近期行業內的調查。
目標價的變動伴隨著估值倍數的輕微調整，現在設定為預期 2025 年企業價值對息稅折舊及攤銷前利潤（EV/EBITDA）的 8.3 倍，較先前的 8.5 倍有所下降。
這次調整歸因於對預期中期盈利水平的重新校準，儘管預測盈利有所下降，但修正後被認為更準確地反映了實際情況。
Piper Sandler 的分析表明，LyondellBasell 主要產品的復甦將更為緩慢，主要是由於歐洲和亞洲的反彈弱於預期。然而，該公司強勁的國內和出口銷售組合，加上美國低成本原料的優勢，預計將繼續推動國內強勁的盈利。
該公司還強調了低成本帶來的競爭優勢，這提高了美國出口的吸引力，特別是乙烯衍生物。這種動態預計將保持國內市場的平衡，並維持價格水平高於沒有這些成本優勢時的水平。
在其他近期新聞中，LyondellBasell Industries 報告第三季度每股盈利為 1.88 美元，EBITDA 為 12 億美元，儘管市場條件充滿挑戰。BofA Securities 將公司第四季度 EBITDA 估計從先前的 10.82 億美元下調至 9.54 億美元，導致目標價從先前的 98 美元降至 96 美元。該公司的預測顯示聚乙烯市場可能出現上升，中間體和衍生品部門也有一些復甦。
Citi、KeyBanc 和 Jefferies 也調整了他們的立場，Citi 將股票目標價下調至 92 美元，KeyBanc 維持其 Sector Weight 評級，Jefferies 將目標價下調至 96 美元。這些調整基於諸如中間體和衍生品部門持續疲軟、耐用品需求疲軟以及對公司財務表現的謹慎展望等因素。
儘管面臨這些挑戰，LyondellBasell 的戰略舉措，包括建設 MoReTec-1 回收設施和計劃關閉休斯頓煉油廠，仍在按計劃進行。
該公司目標到 2024 年底至少釋放 6 億美元的年度 EBITDA，到 2025 年底達到 10 億美元。這些近期發展反映了 LyondellBasell 專注於嚴格的資本分配和優化運營以確保長期價值的戰略重點。
InvestingPro 洞察
LyondellBasell Industries 的財務指標和市場表現為 Piper Sandler 的分析提供了額外的背景。該公司 13.12 的市盈率表明估值相對適中，這與該公司維持 Overweight 評級（儘管目標價下調）相一致。LyondellBasell 令人印象深刻的 6.14% 股息收益率和過去十二個月 7.2% 的股息增長率凸顯了其對收入導向投資者的吸引力，可能抵消了一些對主要產品緩慢復甦的擔憂。
InvestingPro 提示強調，LyondellBasell 已連續 13 年保持股息支付，即使在具有挑戰性的市場條件下也強化了其對股東回報的承諾。此外，該公司較高的投資資本回報率表明資金使用效率高，這可能支持其在美國市場的競爭地位，正如 Piper Sandler 所指出的。
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