週五，里昂證券(CLSA)更新了對馬恒達有限公司(Mahindra & Mahindra Ltd.)(MM:IN)(OTC: MAHMF)的展望，將目標價從3,400印度盧比上調至3,440印度盧比。該公司維持對這家印度跨國汽車製造公司股票的"跑贏大市"評級。此次調整是在馬恒達第二季度財務業績超出里昂證券盈利預期後做出的。
根據分析師的評論，馬恒達2025財年第二季度的息稅折舊攤銷前利潤(Ebitda)比預期高出6.1%。這歸因於公司有效執行平均售價(ASP)策略，儘管多功能車(UV)的折讓有所增加。該公司指出，本季度UV價格的下調與投入成本效益的傳遞一致，而非為刺激銷量而影響毛利率。
儘管農業設備部門的收入佔比環比下降650點子，但毛利率僅小幅下降45點子。分析師認為，包括XUV 3X0、Thar Roxx和新型電動車在內的新產品推出，預計將提升馬恒達在UV細分市場的份額並提高ASP，儘管隨著電動車生產規模的擴大，維持利潤率可能會變得具有挑戰性。
里昂證券在其2025-2027財年的預測中納入了馬恒達SUV和拖拉機部門分別14%和12%的年複合增長率(Cagrs)。銷量預估保持不變，但該公司在計算中將汽車ASP上調了約2%。因此，這導致2026財年的預期盈利上升1.8%。
總結而言，里昂證券維持對馬恒達的積極立場，這體現在公司決定將目標價上調至3,440印度盧比，反映了對公司未來表現的信心。
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