週四，Vestas Wind Systems A/S (VWS:DC) (OTC: VWDRY)的股票評級遭美銀證券下調。該公司將其立場從"中性"調整為"表現遜於大市"，並將目標價從171.00丹麥克朗大幅下調至104.00丹麥克朗。
此次調整是在Vestas季度報告顯示其服務業務利潤率低於預期之後做出的，實際為16%，而預期為20.2%。這被歸因於公司內部進一步的成本調整。
美銀證券的分析師強調了對Vestas服務業務持續進行成本和生產力審查的擔憂。預計這些審查將在未來幾個季度持續進行，可能會對公司的利潤率造成額外壓力。工資通脹環境的挑戰進一步加劇了這種情況。
美國政治變化也為Vestas的未來增添了不確定性。特朗普當選總統和共和黨在美國參議院獲得多數席位的最新勝利，使通脹削減法案的延續性受到質疑。
該法案對美國陸上和海上風電項目的發展至關重要，而Vestas是該行業的第二大參與者。政府支持的潛在動搖被視為可能對公司估值產生負面影響的因素。
美銀證券的降級包括對Vestas業務不同板塊目標倍數的修訂。陸上板塊倍數從11倍下調至8倍，海上從1.5倍下調至1.2倍EV/銷售額，服務從18倍下調至12倍EV/EBIT。
因此，美國存託憑證(ADR)的目標價也進行了調整，從8.53美元下調至5.05美元。這反映了美銀證券根據上述挑戰重新校準對Vestas財務表現的預期。
InvestingPro洞察
InvestingPro的最新數據為Vestas Wind Systems A/S的財務狀況提供了額外的洞察，為美銀證券的降級提供了背景。公司的市值為157.1億美元，反映了其在風能sector的重要地位。然而，Vestas目前的市盈率高達290.94，這與美銀對公司估值的擔憂一致。
InvestingPro提示顯示，Vestas的交易價格接近52週低點，股價為52週高點的49.04%。這一趨勢進一步體現在過去一週、一個月和六個月內股票總回報分別為-16.73%、-24.46%和-42.61%。這些數字凸顯了市場對Vestas近期前景的日益懷疑。
儘管面臨這些挑戰，InvestingPro數據顯示，Vestas過去12個月的收入增長了3.45%，達到177.3億美元。然而，公司的毛利率仍然較低，為9.21%，這印證了美銀證券報告中提出的利潤率壓力問題。
值得注意的是，InvestingPro為Vestas Wind Systems提供了17個額外的投資提示，為希望在複雜的可再生能源市場中尋找方向的投資者提供了更全面的分析。
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