週四，Evercore ISI 將 Arm Holdings (NASDAQ:ARM) 的股票目標價從 173 美元上調至 176 美元，同時維持對該股的"優於大盤"評級。該公司表示，轉向新的 V9 架構以及啟動計算子系統服務（CSS）是未來三年或更長時間內推動特許權使用費收入增長的關鍵因素。
作為領先的半導體和軟件設計公司，Arm Holdings 正處於增長態勢，其 V9 架構持續佔特許權使用費收入的四分之一。這一數字季度環比保持穩定，主要得益於主要使用舊版 V8 架構的中端智能手機市場走勢強勁。
該公司預計，隨著 V9 子代架構內芯片性能的提升，V9 的採用率將在接下來的幾個季度內增加，從而帶來更高的特許權使用費。
此外，Arm Holdings 預計在 2025 財年下半年將首次看到 CSS 收入對其財務的貢獻。這一新的收入來源將來自其首批兩個客戶：Microsoft 的 Cobalt CPU 和 MediaTek 的智能手機芯片，隨著這些產品開始擴大生產規模。
Evercore ISI 預計，CSS 在第四財季將佔 Arm Holdings 收入的約 2%，但到 2026 財年將增長至高個位數百分比。該公司重申了"買入"評級，並對公司持樂觀態度，強調 Arm 處於有利地位，可以從三個長期增長驅動因素中受益。
修訂後的 176 美元目標價基於 2027 年 2.2 倍的市盈增長比（PEG Ratio），反映了 29% 的三年每股盈利（EPS）增長。這相當於 2027 日曆年預估每股盈利 2.99 美元的 65 倍市盈率（P/E），按 10% 的折現率回溯一年。
在其他近期新聞中，Arm Holdings 因一系列事件成為關注焦點。該公司報告年度收入增長 39%，主要由 AI 應用和智能手機板塊的授權和特許權使用費收入驅動。Arm Holdings 維持其財年收入指引在 38 億美元至 41 億美元之間。
分析師公司給出了不同的評價。Deutsche Bank 將 Arm Holdings 的目標價上調至 125 美元，維持"持有"評級。Barclays 將目標價上調至 145 美元，保持"增持"評級。然而，Bernstein SocGen Group 將股票評級下調至"表現不佳"，原因是對 AI 板塊以外的收入前景存在擔憂。Citi 在 Arm 與 Qualcomm 的法律糾紛中維持對 Arm 的"買入"評級。
Rosenblatt 對 Arm 持積極看法，強調該公司最近擴大了 Arm Total Design 計劃，並預計將產生可觀的特許權使用費收入。此外，Arm 宣布任命行業資深人士 Young Sohn 加入其董事會。
其他公司如 Morgan Stanley、Loop Capital 和 TD Cowen 重申了對 Arm 的積極評級，強調該公司在 AI 和移動設備板塊的潛力。這些都是投資者應該考慮的最新發展。
InvestingPro 洞察
Evercore ISI 強調的 Arm Holdings 強勁的市場地位和增長潛力在 InvestingPro 的幾個關鍵指標中得到了體現。該公司過去十二個月的收入增長為 31.37%，最近一個季度為 39.11%，凸顯了其強勁表現，與預期的 V9 架構採用和 CSS 收入增長相一致。
InvestingPro 提示顯示，Arm 在各種指標上的估值倍數都很高，包括盈利、EBIT、EBITDA 和收入。這種溢價估值表明投資者正在為未來的顯著增長定價，這與 Evercore 的樂觀展望一致。此外，提示中指出 Arm 過去三個月的強勁回報（價格總回報為 35.1%）證實了市場的積極情緒。
值得注意的是，雖然 Arm 的增長前景令人鼓舞，但投資者應該意識到其 362.48 的高市盈率，這表明該股票的定價預期未來盈利將大幅增長。為了進行更全面的分析，InvestingPro 為 Arm Holdings 提供了 14 個額外的提示，深入洞察公司的財務健康狀況和市場地位。
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