週四，UBS對建築骨料主要生產商Vulcan Materials Company (NYSE:VMC)股票啟動覆蓋，給予買入評級，目標價為349.00美元。該公司的前景基於預期Vulcan Materials將從2025年下半年至2026年非住宅建築市場的改善中受益。
UBS分析師強調，市場目前低估了Vulcan Materials的預期盈利增長。預計2026年骨料銷量將增長3-4%，超過市場共識的2.5%增長，加上定價能力的提升，Vulcan Materials有望實現顯著增長。
這些因素，結合Vulcan旨在提高定價和管理成本的運營舉措，預計將導致2024年至2026年骨料現金毛利每噸的複合年增長率（CAGR）約為9%。
分析師還指出，Vulcan Materials預計在未來12個月內將產生強勁的現金流，這將支持其進行具有增值效應的併購策略，為盈利提供額外上升空間。
基於當前股價並應用約18.3倍的企業價值對息稅折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）倍數（略高於正常交易區間），該股票暗示EBITDA約為23億美元。這比UBS估計的約27億美元保守。
UBS預計，在12個月內，市場將對其更高的EBITDA估計應用EV/EBITDA倍數，暗示股價有20%的上漲潛力。此外，該公司預見，隨著Vulcan Materials繼續增長並加強其骨料組合，從而隨著時間的推移擴大其競爭優勢，倍數可能會適度擴張。
在其他近期新聞中，Vulcan Materials成為幾個最近分析師評論的主題。Loop Capital將公司的目標價上調至310美元，維持買入評級，基於公司在具有挑戰性的環境中的韌性和進一步增長的潛力，包括待定的Wake Stone收購。同樣，Stephens的分析師在Vulcan Materials第三季度業績之後，將股票目標價上調至325美元，同時維持對該股票的增持評級。
儘管由於惡劣天氣和出售德克薩斯州混凝土業務導致骨料出貨量下降10%，Vulcan Materials在2024年第三季度報告調整後的EBITDA略有下降至5.81億美元。
然而，該公司經歷了連續第八個季度的同比現金毛利每噸增長。預計收購Wake Stone Corporation將在北卡羅來納州東部增加800-900萬噸產能，並為公司未來增長做出貢獻。
在其他發展方面，Vulcan Materials預計將在最近受風暴影響地區的重建工作中發揮重要作用，可能增加對公司材料和服務的需求。公司2025年的初步指引預計骨料平均售價增長高個位數，有機銷量小幅改善，骨料單位盈利能力增長兩位數。這些最新發展表明公司正在採取戰略舉措以實現未來增長。
InvestingPro 洞察
InvestingPro的最新數據支持了UBS對Vulcan Materials Company (NYSE:VMC)的樂觀展望。該公司的市值為383.6億美元，反映了其在建築材料板塊的重要地位。VMC在過去十二個月的EBITDA增長5.52%，顯示出強勁的財務表現，與UBS對持續增長的預期一致。
InvestingPro提示強調了VMC穩定的股息表現，已連續54年支付股息，並連續11年提高股息。這表明公司財務穩定，並致力於股東回報，這可能對長期投資者具有吸引力。
然而，值得注意的是，VMC的市盈率高達45.48，這可能表明該股票目前定價較高。這與UBS的觀察一致，即市場可能低估了VMC未來的盈利潛力。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro提供了關於Vulcan Materials Company的15個額外提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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