週三，Barclays 開始對唯品會控股(NYSE:VIPS)股票進行覆蓋，給予增持評級，目標價為19.00美元。該公司對唯品會的估值基於企業價值(EV)對名義息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)的方法，這與其他覆蓋公司的估值方法一致。
增持評級反映了Barclays的觀點，即唯品會能夠在競爭激烈的零售環境中保持盈利能力並實現適度的營收增長。分析師提到目標名義EBITDA利潤率為10%，預計將支持公司的底線業績。
Barclays的目標價是通過對唯品會預測的2026財年收入應用5倍EV/名義EBITDA倍數得出的，包括淨現金。這個倍數相比京東、阿里巴巴和拼多多等同行存在折讓，因為唯品會的商業模式主要集中在直接銷售(1P)上，並未顯著受益於高利潤率的廣告業務。
19.00美元的目標價表明對唯品會股票表現的積極展望。Barclays的分析顯示，對公司在電子商務板塊內應對挑戰的能力充滿信心，同時繼續保護並可能提升其財務表現。
在其他近期新聞中，唯品會控股成為多家分析師調整評級的焦點。花旗將其股票目標價上調至18.00美元，維持買入評級，儘管預測第三季度收入將下降至公司指引5%至10%降幅的下限。
該公司還將第三季度非公認會計準則淨利潤預測下調了6.2%。同樣，滙豐銀行將唯品會的目標價下調至14.20美元，維持持有評級，原因是預計消費需求面臨挑戰，預期2024年下半年收入同比下降約10%。
摩根大通重申對唯品會的增持評級，認為基於目前的估值，股價下行風險有限，而中信里昂則將唯品會股票從跑贏大市下調至持有，將目標價從之前的15.80美元調整為12美元。
唯品會2024年第二季度業績顯示，總收入同比下降3.6%，達到269億元，調整後淨利潤為22億元人民幣。公司對第三季度的指引顯示收入將進一步同比下降5-10%。然而，唯品會宣布了10億美元的股票回購計劃，展示了其對股東價值的承諾。
InvestingPro 洞察
Barclays對唯品會控股的樂觀展望得到了InvestingPro多個關鍵指標的支持。截至2024年第二季度的過去十二個月，公司的市盈率為5.96，PEG比率為0.44，表明相對於其增長潛力，股票的交易價格處於較低的盈利倍數，這與Barclays的增持評級相符。這一估值觀點進一步得到了InvestingPro提示的支持，該提示強調唯品會"相對於近期盈利增長，以較低的市盈率交易"。
儘管Barclays持積極態度，但值得注意的是，唯品會的股票最近面臨一些挑戰，一個月的價格總回報為-16.4%。然而，公司保持著強勁的財務狀況，這從另一個InvestingPro提示中得到證實，該提示指出唯品會"資產負債表上持有的現金多於債務"。這種財務穩定性可能為公司提供靈活性，以應對Barclays分析中提到的競爭激烈的零售環境。
對於希望更全面了解唯品會潛力的投資者，InvestingPro除了這裡提到的內容外，還提供了6個額外的提示，為公司的市場地位和財務健康提供了更深入的洞察。
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