利率繼續下降，最終將導致債券市場崩盤？

Investing.com - 過去半年，我在關於 iShares 20年以上期限國債ETF (NASDAQ:TLT)的分析中一直強調，美國的債券市場在2023年會上漲，但利率在2023年會出現下降。

當我第一次提出這個見解的時候，很多人（甚至是我自己的一些客戶）都認為我瘋了。隨著利率飆升至5%，很多人都相當確定，它會繼續朝著6%甚至更高的位置前進。當然，這是因為大多數人堅持這一觀點的最重要原因是，美聯儲在公開場合，不斷堅定其持續加息的立場。

但是，我曾經多次強調，美聯儲無法控制市場利率，它只能跟隨市場的走勢。雖然有很多人不同意我的觀點，但是人們只需要看一張簡單的圖表，就會發現我的觀點是100%合理的，聯儲局確實是一直跟隨市場的，這一次也不會例外。

儘管美聯儲不斷強調其計劃繼續提高利率，債券市場在去年10月底觸底——正如我預期的那樣，並在那以後，開始走上反彈之路。然而，美聯儲繼續加息，這無疑讓很多投資者對債市的走勢感到困惑。但我們料到了這樣的價格走勢。

雖然債市在10月份觸底時比我最初的預期略低，但我一直期待的反彈顯然已經在2022年最後一個季度開始了。我們預計，12月市場將從109-110區域回調，並在TLT的98.50區域提供一個我們預期中的理想支撐，隨後，我們將從98.50區域開始TLT反彈的下一階段。而TLT在12月達到了109.68的峰值，在3月初達到了98.88的底部，之後又反彈到了12月的高點。

現在，市場正在再次挑戰這些高點。而且，如果我們在未來一兩周看到這些高點的持續突破，那麼我相信我們正在走向我幾個月前提供給你的120-125區域的目標。

從更大的角度來看，我相信120-125點的反彈只是三波反彈的第一波，在未來一兩年，這一波反彈將把我們帶回140-155點。在進入120-125區域之後，我預計在接下來的幾個月裏將形成一個長期的回調/盤整，然後下一輪上漲才會開始。

但是，我要警告的是，如果我們在未來一兩年看到這種反彈，就像我上面說的那樣，那麼當我們展望2024-2025年的時間框架時，它可能會開啟債券市場崩盤的開端。這也可能與股市的熊市走勢一致。因此，很明顯，當我們展望這個十年的後半段時，對投資者來說，情況並不是很好。

正如我在過去的許多文章中所說的那樣，現在是時候為大蕭條以來最艱難的熊市做準備了。

在之前的文章中，我已經概述了一些行動方案，包括確定全球市場中哪些部分可能在美國熊市期間提供機會，籌集現金(因為在這段時間內，你的現金相對於股票和債券會升值)，以及尋找最安全的銀行來存放這些錢。

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（翻譯：李善文）