Investing.com - 去年，低利率環境帶動了美國房地產市場的繁榮，大型家居零售連鎖巨頭家得寶公司 (NYSE:HD)和勞氏 (NYSE:LOW)的股價也因此獲得了提振。然而，宏觀環境正在快速發生變化，更加鷹派的美聯儲讓這兩家公司都遭到了陳總的打擊。
根據Investing.com的行情數據顯示，今年以來，在道瓊斯工業平均指數整體跌幅略高於2%，但是家得寶和勞氏的股價已經雙雙跌超8%。其中，去年12月觸及52周高點以後，家得寶的跌幅已經高達13.3%，而勞氏也從去年12月的頂點下跌了11%。
很多投資者擔心，本輪漲勢已經見頂，短期內還將出現更多的疲軟。
房地產行業的相關個股現在面臨的最大威脅當然是來自鷹派美聯儲，因為市場擔心，該央行今年將會大幅加息以抵抗通脹。如果真的出現這種情況，首當其衝受到挫折的，勢必是獨棟住宅，這是疫情期間主要的市場推動因素之一。
而各項數據和跡象表明，人們擔心的事情恐怕很快會發生——密歇根大學的購買狀況指數從2020年1月的143降至了11月的63，此外，隨著學校重新開學，人們重新回到辦公室，此前疫情引發的從城市小公寓搬到郊區獨棟住宅的熱潮已經見頂。
另一方面，企業的數據也不容樂觀。雖然最近家得寶和勞氏發佈的營收數據超出了分析師的預期，但是他們的增長正在放緩：家得寶在2020年4月至2021年4月期間連續四個季度實現了兩位數的同店銷售額增長，但是到了2021年的三季度，這一增長僅錄得6.1%，勞氏則只有2.6%的增長。
毫無疑問，家得寶和勞氏的主要上行趨勢已經結束，但是，我們認為，股價的下跌，可能會給那些看中股息的長期投資者一個逢低買入的好時機。
首先，家得寶和勞氏事實上都已經提前做好了應對當前通脹環境的準備，並擁有持續派息的良好記錄。其中，家得寶的季度股息為1.65美元，在過去五年時間裡，股息的年平均增長率是22%，而且因為公司目前的股息率還保持在43%左右的低水平，這位公司留下足夠的空間，後市大概率會繼續提高。
另外，勞氏也一直在定期增加其股息分配的支出，公司的股息增長甚至超過了通貨膨脹率。該公司目前的季度股息為0.80美元，相當於1.2%的年收益率。過去五年，勞氏的平均每股股息增長率約為17%。
還需要關注的是，華爾街的分析師對這兩家家居零售巨頭也並不灰心。
Truist Securities近期剛剛將家得寶的評級從「持有」上調至「買入」，並在報告中表示，公司的長期前景仍很強勁。分析師補充稱，「我們預計，關鍵的行業驅動因素，包括住房市場的供需失衡、疫情驅動的行為變化、以及老化的住房基礎設施，將繼續推動住房改善顯著增加。此外，我們相信家得寶將繼續從其規模效益和強勁的供應鏈能力中獲得市場份額。」
與此同時，瑞銀本周也在一份報告中重申了對HD和LOW的「買入」評級，該機構表示，「我們的調查顯示，第四季度家庭改善趨勢保持穩定，家得寶和勞氏再次在這樣的大背景下，備受歡迎。因此，這些公司處於有利地位，能夠繼續實現營收增長和利潤率擴張。」
總 結
總體而言，市場仍然不應該指望家得寶和勞氏的股價今年會有大幅的上漲，因為低利率週期已經確確實實地結束了，房地產市場勢必會放緩。但是，這兩隻個股的疲軟也確實可以為注重股息收入的長期投資者提供一個較好的切入點。
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（翻譯：李善文）