- Adobe的股價2021年累計上漲了15%，並在9月3日創下了歷史新高。
- Adobe是雲計算軟體板塊中的巨頭。
- 儘管Adobe短期內波動較大，但是長期投資者可視作逢低買入的好時機。
英為財情Investing.com - 雲計算軟體巨頭Adobe 系統公司 (NASDAQ:ADBE)的股價今年以來累計上漲了15.3%，並在9月3日創下了歷史新高的673.88美元。
但是，10月8日，Adobe的股價收於576.86美元，較紀錄高位已經下跌超過14%。根據英為財情Investing.com的行情數據顯示，該股的52周股價區間為420.78- 673.88美元，當前市值為2744.7億美元。
Adobe總部位於加利福尼亞州聖何塞，該公司憑藉其一系列創造性軟體產品而聞名，包括Acrobat PDF、creative Cloud、Photoshop、Illustrator、Lightroom和Dreamweaver等。根據銷售情報機構Datanyze的調查顯示，按照市場份額來計算，Adobe的Photoshop在最佳圖形處理軟體中排名第一，其次是Adobe InDesign和Adobe Illustrator，而且，這三款的市場佔有率分別是46.48%、28.62%、14.76%。”
近年來，很多軟體公司已經從單純銷售一次性許可的產品轉變為提供訂閱服務模式的SaaS公司，而且，華爾街很喜歡這種擁有經常性收入的業務公司。而SaaS企業是基於雲計算來實現的，像Adobe這樣的公司就可以通過互聯網向用戶提供產品。
行業研究顯示，到2028年，全球雲計算規模預計將會達到1251.9億美元，預期期內的年複合增長率將會達到19.1%。作為這一通過雲計算技術轉型的前沿軟體公司之一，Adobe自然受到了廣泛的關注，這推升了公司股票在短短五年以內，從不足100美元的價格飆升至目前的水準，年複合增長率高達42%。
那麼，接下來Adobe的後市將會如何表現？在接受英為財情Investing.com調研的28位分析師中，Adobe獲得的股票共識評級是“強於大盤”，12個月目標價為703.60美元，較當前水準上漲約22%。12個月平均價格的預測區間目前在560-800美元之間。
另外，需要注意的是，Adobe公司目前的P/E、P/S和P/B分別為47.6倍、18.18倍和19.05倍。相較之下，另一家SaaS巨頭賽富時（Salesforce.com）的P/E、P/S和P/B分別為108.08倍、11.333倍和4.8倍，而總部位於德國的SAP的P/E、P/S和P/B分別為23.57倍、5.32倍和4.23倍。
關注技術圖表的投資者可能會發現，雖然Adobe的中短期技術指標需要警惕，但是其長期上升趨勢仍然完成。同時，10月份是新財報季的開啟，從季節性來看，股市在這段時間也容易更多波動甚至疲軟。
Adobe預計將於12月16日公佈四季度和2021財年的數據，因此，未來幾周，主要關注大盤，尤其是科技股的整體壓力，公司可能受到影響進一步下滑，我們預期該股將會跌向550美元左右位置，並且在這個位置獲得較好的支撐。而在此之前，該股有望維持橫盤趨勢。
以下，我們再來看看三種交易Adobe的方式：
1、以現價買入Adobe股票
那些不關心股價每日波動並且相信公司長期潛力的買入並持有投資者，可以考慮直接買入Adobe的股票。
10月8日，Adobe股價收於576.86美元，而投資者可能會關注該股的近期高點也就是歷史高位673.88美元位置，距離當前水準有16.8%左右的漲幅。下一個目標位則是分析師的目標價703.60美元高位。
不過，投資者可能需要等待數月甚至幾個季度，才有可能到達這個位置。當然，擔心該股出現大幅下滑的投資者，也不能忘記在買入價格下方的3-5%位置設置止損點。
2、買入大量持有Adobe股份的ETF
很多讀者可能都知道，我們常常介紹一些適合普通投資者來關注的美股ETF。那些不想直接購買Adobe股票的投資者，也可以來關注大量持有該公司股份的ETF，這些ETF包括：
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (NYSE:IGV)，該基金今年迄今上漲14.1%，ADBE股票權重為7.65%；
6 Meridian Quality Growth ETF (SXQG)，該基金自成立以來上漲了6.2%，ADBE股票權重為8.56%；
Invesco NASDAQ Internet ETF (NASDAQ:PNQI)，該基金今年迄今上漲6.1%，ADBE股票權重為7.35%；
SPDR MS Technology (NYSE:XNTK)，該基金今年迄今上漲12.2%，ADBE股票權重為3.00%。
3、使用熊市看跌期權價差策略
認為Adobe在短期內可能會遭到獲利回吐行情的投資者，可以考慮啟動熊市看跌期權價差策略。由於涉及期權，這種策略並不適合所有投資者。同時，對於Adobe的長期投資者來說，這種策略和他們的長期股票期權結合，也是合適的，這種策略可以為後市可能的下跌提供短期下行保護。
這個策略的交易者需要有一個執行價格較高的Adobe看跌期權，同時擁有一個執行價格較低的Adobe看跌期權。兩個期權的到期日需要相同。這種空頭看跌價差將以淨成本形式建立，如果Adobe股價下跌，它就會幫助投資者獲利。
例如，交易員買入價外看跌期權，2022年1月21日到期，行權價570美元的看跌期權，該期權目前的報價是30.58美元。因此，交易員需要支付3058美元才可以擁有一個約3個月後到期的看跌期權。
與此同時，交易者再賣出另一個執行價較低的看跌期權，比如2022年1月21日到期的，行權價550美元的看跌期權，目前報價是23.05美元。因此，交易員出售這一看跌期權將獲得2305美元，該期權也是同一時間到期。
該交易的潛在利潤僅限於執行價格(即($570.00 - $550.00)X 100=$2000)減去價差的淨成本加上傭金之間的差額。在我們的例子中，執行價格之間的差額是753美元。因此，利潤潛力是$2,000 - $753 = $1,247。該交易將在到期當天以562.47美元的價格實現盈虧平衡(不包括經紀傭金)。
這種交易策略最大的風險是看跌期權價差的成本加上傭金。也就是說，在我們的例子裏，最大損失是($30.58 - $23.05)X 100 = $753(加上傭金)。如果頭寸持有期到了，兩個看跌期權都沒有價值，那麼這個753美元的最大損失值是很容易實現的。也就是說，如果Adobe在到期時的股價高於多頭看跌期權的執行價(更高的執行價)，這兩種看跌期權在到期時都將毫無價值，此時執行價為570美元。
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（翻譯：李善文）