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美聯儲觀察:一些事已經脫離了美聯儲的掌控 而鷹派越來越強大

作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)市场概况2021年9月27日 21:49
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美聯儲觀察:一些事已經脫離了美聯儲的掌控 而鷹派越來越強大
作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  2021年9月27日 21:49
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Investing.com – 根據美聯儲決策者,通脹不再是短暫的,他們還將加息時間從2024年提前至了明年。

一些事已經脫離了美聯儲的掌控

部分人可能會認為,美聯儲為跟上總是超出預期的價格上漲步伐,匆忙修改預測,說明一些事已經脫離了美聯儲的掌控。

聯邦公開市場委員會(FOMC)上周會議發佈的預測顯示,按個人消費開支(PCE)計的本年度通脹預測中位數已經從6月預測的3.4%升至了4.2%。不包括高波動的食品和能源的核心PCE通脹也從6月預測的3.0%升至了3.7%。

甚至,2022年的核心PCE預測也升至了2.3%,而6月的預測是2.1%和2020年9月是1.8%,當時聯邦公開市場委員會毫不在意供應鏈中斷的長期影響。12月公佈的預測肯定會更高。

對明年聯邦基金利率的預測也從0.1%升至0.3%,2023年的預測達到了1.0%,而一年前的預測是在整個2023年將繼續維持在0.1%的水準。

兩個測試將決定是否減少購債

事實總會大不相同,尤其是你沒有忽視它的時候。美聯儲一直都低估了通脹,而且很可能繼續低估。

不出意外,聯邦公開市場委員會隨後會加快縮債步伐,最快可能是在11月2日至3日的貨幣政策會議上開始。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)已表示,接下來的一份就業報告(繼10月8日發佈的9月份非農報告)若表現良好,就可能通過了政策制定者對最大就業的「測試」,而此前通脹測試已經通過。

上週三,鮑威爾在聯邦公開市場委員會會議後的新聞發佈會上表示,

「一旦我們通過了這兩個測試,一旦委員會認定他們已經達到條件,最快可能會在下一次會議上進行。這些話就是旨在發出通知,即最快可能就在下一次會議。」

鷹派越來越強大

聯邦公開市場委員會中的鷹派也越來越強大,一段時間來,他們一直建議美聯儲儘早減少資產購買規模。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)在俄亥俄州銀行家聯盟(Ohio Bankers League)的一場活動上表示:「我支援在11月開始減少購買規模,並在明年上半年結束購債。」

坎薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)也向美國企業研究所(American Enterprise Institute)表示:

「繼續在每個月增持資產的理由已經減弱。」

美聯儲每個月一直在購買800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款債券,但批評人士警告,進行這些刺激的時機早已過去。

正如喬治所說,有一個大問題是,美聯儲可以如何以及何時開始縮減其資產負債表。目前,美聯儲的資產負債表已經膨脹至8.5萬億美元。僅僅維持在這一水準就已屬寬鬆,且會壓低長期利率。

這兩名地區聯儲主席都明確表示,他們就是鮑威爾提到的希望在明年年中結束購債並在2022年底前開始加息的委員。

民主黨內部分歧可能給鮑威爾連任添堵

與此同時,國會在債務上限僵局使美聯儲的處境更複雜。美國財長耶倫(Janet Yellen)已發出警告,除非國會提高或暫停債務上限,否則美國政府下個月可能會沒有錢了。

有人猜測,美聯儲可能被迫採取極端措施,比如買入即將違約的美國國債,並從自己的投資組合中拋售那些沒有違約的國債,以緩解金融市場的壓力。在2013年出現類似的僵局時,雖然不情願,但鮑威爾和耶倫都支持這樣的兜底措施。

此外,鮑威爾會否連任美聯儲主席的問題也籠罩在市場上空。雖然多方普遍支持鮑威爾連任,他也很可能連任,但鮑威爾已經陷入了民主黨內部意識形態分歧的泥潭,一些激進份子正推動美聯儲換個新主席。

鮑威爾的提名已經與巨額支出法案攪在了一起。本周,美國國會將就支出法案進行投票,有望提供鮑威爾提名的最新線索。

翻譯:劉川

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