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歐銀決議前瞻:歐洲央行或被迫轉鷹,歐元的機會來了?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)外汇2021年9月8日 16:59
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歐銀決議前瞻:歐洲央行或被迫轉鷹,歐元的機會來了?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2021年9月8日 16:59
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(作者:潘奕衡)

Investing.com – 北京時間週四晚間,歐洲央行將公佈利率決議,歐洲央行行長拉加德也將發表講話。目前市場預期歐央行將維持利率不變,但是部分分析師認為歐洲央行可能轉向鷹派並宣佈縮減資產購買。

歐元區通脹飆升

市場之所以有此預期是因為近期歐元區通脹快速飆升導致。

資料顯示,歐元區8月消費者物價指數(CPI)環比上漲0.4%,高於分析師預測的0.2%和7月的上漲0.1%,這使得該資料的年率錄得3%,為2011年11月以來的新高,高於分析師預測的2.7%,也高於7月的2.2%。

另外,德國8月CPI年率上漲3.4%,為2008年以來的最高值。法國也報告了近三年來的最高的通脹率。

歐元區通脹率飆升至10年新高,而且仍有可能進一步上升,這挑戰了歐洲央行對物價上漲的良性看法及其不會在意這種暫時性上漲的承諾。歐盟統計局表示,這是由能源成本推動的,但食品價格也急劇上升,同時工業產品價格也出現了異常大的上漲。

近期通脹的飆升勢必會給歐洲央行的決策者帶來很大壓力。週四歐洲央行將召開關鍵貨幣政策會議,預計將討論其資產購買計畫的未來發展。美聯儲方面已經考慮在年底前取消刺激措施。

歐洲央行內部分歧明顯

歐洲央行不同成員國在刺激措施方面似乎存在很大分歧。歐洲央行上次會議的紀要顯示,一些成員認為央行的立場低估了通脹上升的風險。

歐洲央行管委克諾特近期表示,預計歐央行將放慢緊急購債步伐。為了在明年3月結束新冠大流行緊急資產購買計畫(PEPP),他預計歐洲央行將在週四的會議上開始放慢緊急購債步伐。管委也霍爾茨曼呼籲儘快在下個季度減少歐洲央行的緊急購債計畫,並預計本周將就此事進行討論。

芬蘭央行行長Olli Rehn此前在接受採訪時表示,央行需要對撤出刺激措施持謹慎態度。

法國央行行長Francois Villeroy de Galhau也表示,歐洲央行在討論如何處理其新冠刺激計畫時應考慮到最近的經濟復蘇。

歐洲央行或轉向鷹派

歐洲央行此前的會議紀要顯示,承諾在較長一段時間內維持利率不變或在必要時降息,並將首次加息與更明顯、更持久的通脹上升掛鉤。歐洲央行也多次表示將維持寬鬆的貨幣政策很長時間,很難相信歐洲央行會徹底倒向鷹派,甚至先于美聯儲縮減資產購買。如果歐洲央行在9月會議上維持資產購買不變,那麼歐洲央行就需要給出讓市場和消費者能接受的理由。

如果歐洲央行對於通脹的預期有明顯上調或在字裡行間透露出的對於通脹上行的擔憂,即使拉加德在新聞發佈會上用溫和的口吻安撫市場,歐元仍有可能走高;相反,假如歐洲央行繼續維持鴿派的論調,市場的失望情緒將令歐元承壓。就目前的情況來看,歐洲央行“打太極”的概率較高,或者發出像類似週二澳洲聯儲“鴿派縮債”的論點。

華爾街預測

道明證券:料本週四歐洲央行利率決議將支撐歐元

由於歐洲央行可能在週四的政策會議上宣佈,將在第四季度減少大規模購債的步伐,歐元可能會上漲。道明證券外匯策略師Mark McCormick表示,歐洲央行或將維持所有其他政策措施不變,並將大幅上調今年和明年的通脹預期。歐洲央行行長拉加德預計將在會後的新聞發佈會上強調“堅持”歐洲央行的寬鬆立場,避免聽上去“過於強硬”,因為這意味著收緊貨幣政策。總體而言,這次會議應該會支撐歐元,未來幾個月歐元兌美元可能會從目前的水準升至1.20。

美國銀行:歐洲央行潛在的緊縮政策或提振歐元

歐洲央行可能暗示計畫提前結束其主要的資產購買計畫,從而提振歐元。美銀分析師們表示,理想情況下,量化寬鬆將在歐洲央行開始加息之前結束,但政策制定者最近的言論暗示,量化寬鬆可能會更早結束。這種前瞻性指引可能導致融資環境收緊,並支撐歐元。

總結

目前來看,市場對歐洲央行轉鷹的呼聲較高,這對歐元有利。但是從技術面來看,歐元/美元在9月21日挑戰1.19關口失敗後形成倒錘線,此後連續下跌,短線偏空。假如投資者押注歐央行放鷹的話,注意控制風險。

歐元/美元日線圖,來源:Investing.com
歐元/美元日線圖,來源:Investing.com

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