Investing.com - 在去年全球疫情期間遭受嚴重打擊後，Exxon Mobil Corp埃克森美孚 (NYSE:XOM)現在顯示出了一些實力。這家美國最大的石油和天然氣生產商上個月公佈了過去幾年來最高的利潤，在大宗商品和化學品價格飆升的背景下，該公司二季度收益可圈可點。
來自德克薩斯州的能源巨頭埃克森美孚，二季度美股收益為1.10美元，為兩年多來的最高水準。其中，化工行業利潤創歷史新高。而這一進展也讓該股6%的股息收益率對股息偏好型投資者來說更加具有吸引力。
但是，在把這只個股放入自己的投資組合之前，投資者應該先來看看這家公司過去兩年發生的變化，它現在的重點已經不是向投資者返還更多現金而已。
全球健康危機導致石油和天然氣需求下降，在經歷了破壞性的兩年之後，埃克森美孚的行業地位有所削弱。在此期間，公司大量舉債，消耗了近280億美元的現金，主要是為了維持自己在標普500成分股中第三大派息股的低位，同時還因為需要承受疫情期間設備關閉的成本支出。為了應對這場危機，埃克森美孚不得不削減資本支出成本，並解雇了1.4萬名員工。
更加糟糕的是，埃克森美孚的董事長兼CEO Darren Woods今年早些時候，還在代理權爭奪戰中輸給了維權投資者Engine No. 1，這意味著，公司被迫更換了四分之一的董事會成員，而新任董事承諾提高財務回報和公司的氣候戰略。
在經歷了以上這些損失後，埃克森美孚現在更關注的是如何修復自己的資產負債表，而後才有可能開始考慮提高其每季度的股息，目前股息是0.87美元/股。
公司的淨債務在2020年躍升了40%左右，達到了創紀錄的680億美元。雖然如此，但是公司6%的股息收益率看上去比一年前要安全得多，當時石油需求低迷，公司的現金流甚至不足以支付股息。
不過，需要注意的是，儘管疫情期間全球經濟活動停滯不前，但是對化學品的需求總體上保持穩定。花旗的報告顯示，埃克森美孚的主要化工產品之一是聚乙烯，在疫情期間，一直具備彈性，雖然常理來說，它應該和經濟密切相關。
在最新的收益報告中，公司表示，其運營產生了97億美元的現金流，足以支付股息、資本投資和債務削減。此外，公司的化學業務也在蓬勃發展。
受此鼓舞，美國銀行重申埃克森美孚是該行首選股，在報告中表示，“我們仍然認為，XOM將在復蘇過程中實現差異化，擁有超大規模的自由現金流，以支持股息恢復增長，我們預計這將在年底前實現。”
總體而言，埃克森美孚6%的股息收益率仍然需要取決於和公司基本面相關的諸多風險，包括動盪的能源市場，激進投資者對公司的影響，以及快速蔓延的德爾塔變種病毒等。
儘管存在這些風險，但是埃克森美孚這只股票確實比去年安全了很多，公司的12個月預期市盈率為13倍，週四收於52.73美元，和十年平均水準相比，該股可能更便宜。
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（翻譯：李善文）