總結：
- 隨著AMD從英特爾手中奪取更多的市場份額，其股票表現強勢；
- 儘管受到晶片短缺的限制，AMD今年收益仍然大幅增長；
- 雖然已經經歷過一輪大漲，但是分析師仍繼續看好該股。
Investing.com - 高级微设备公司 (NASDAQ:AMD)的股價在年初短暫的低迷過後再拾漲勢，過去一個季度，它已經累計上漲了45%，是費城半導體指數的三倍。而在這種強勁的走勢過後，投資者急於想知道，這波反彈還能走多遠，尤其是在該股過去五年已經累計飆升了1500%以後。
我們認為，AMD在未來數年的表現仍將強於其他半導體公司，這得益於三大因素，我們來看一看：
1、市場份額
推動AMD股價上漲的主要因素之一是公司的主要競爭對手英特爾表現疲弱，在落後全球最大的晶片製造商英特爾幾十年以後，AMD近年正在迎頭追趕。公司早在十多年前就已經放棄了自己的晶片製造工廠，主攻設計，把生產交給了包括臺積電等一些全球領先的晶片生產工廠。
而與此同時，英特爾公司 (NASDAQ:INTC)則在晶片生產方面遭遇了一系列的挫折，導致拖慢了其新晶片的推出，而這一困難直接幫助了AMD。例如，今年發佈的EPYC 7003伺服器處理器，就證明了AMD是伺服器市場的遊戲規則改變者。第三方評測人士表示，新晶片的性能是英特爾最佳晶片的兩倍多，因此，AMD在這一利潤豐厚，利潤較高的伺服器領域的市場份額，今年可能會繼續增長，導致利潤大幅提升。
另外，不僅僅是在伺服器處理器上，AMD的其他業務——從傳統的個人電腦到遊戲，也都在蓬勃發展，公司目前正在為微軟和索尼的下一代遊戲機生產主處理器晶片。疫情期間，這些設備的需求激增。
AMD還受益於數據中心銷售處理器的業務，隨著近年來，公司在CEO Lisa Su領導下推出新一代高性能晶片，這一領域開始起飛。雖然，直到目前，英特爾的數據中心部門仍然佔據了高達99%的晶片市場，這些晶片是企業網路和互聯網基礎設施的核心，但是，因為英特爾本身在製造業務上被嚴重拖累，所以這種領先地位正在面臨威脅——今年6月，Alphabet的穀歌雲部門表示，將提供基於AMD最新數據中心晶片的雲計算服務。而穀歌和亞馬遜等雲計算提供商是數據中心晶片的最大買家之一。
2、財務增長前景
市場的強勁需求推升了AMD後市盈利增長的巨大前景，從而給投資者繼續看好該股也提供了堅實的理由。
受到Ryzen和Radeon等高端處理器需求增長的推動，AMD的第二季度利潤增長了兩倍多，達到7.1億美元，銷售額飆升99%，達到38億美元。此外，公司還給出了樂觀的Q3預測，預計銷售額約為41億美元，高於分析師的預期。而年度增長預期上調至增長60%，高於此前預測的50%。
此外，二季度毛利率上升，從2020年二季度的43.9%上升到了47.5%，而EBITDA利潤率也大幅上升，達到24.4%，而去年同期AMD報告的利潤率為12.7%。
目前，AMD只專注於銷售利潤最高的晶片，將低端市場留給英特爾，Lisa Su在上個月的一次電話會議上告訴投資者，“我們專注於個人電腦市場最具戰略性的部分，我們相信，數據中心業務將繼續成為我們進入今年下半年的強勁動力。”
AMD公司的最高和底線盈利能力的改善，使AMD成為了一個穩健且快速增長的公司。在過去三年時間裏，公司的現金流也出現了顯著的改善，運營現金流從2018年的3400萬飆升至了2020年的10.7億美元。
疫情期間，晶片短缺損害了業內的許多公司，但是AMD的表現更好，讓公司與眾不同的是，它和主要生產商臺積電的長期關係。今年，臺積電錶示，AMD業務所在的“高性能計算”部門，將會成為這家晶片代工廠的“主要增長動力”。
3、華爾街分析師繼續看好
AMD的市場份額迅速擴大，其業績超出了預期，這促使許多頂級分析師轉而看好其股票。在接受英為財情Investing.com調查的38位分析師中，23位分析師對該股的評級為買入，15位為中性。
美國銀行的分析師Vivek Arya給予AMD的目標價為120美元，他在一份報告中表示，英特爾可能會推出發佈產品，而AMD最近還有和穀歌的交易，這都表明公司的數據中心業務將會進一步增長。此外，過去六個月，AMD的超級計算市場份額已經增長了超過兩倍，顯示公司在未來雲和企業動力方面的競爭力有所提高。
蒙特利爾銀行的分析師Ambrish Srivastava也看好AMD的前景，認為公司的強勢仍將持續。他將AMD的目標價從80美元上調至了110美元。值得關注的是，這位分析師此前認為，對AMD的預測過於樂觀，但是他1月下調公司評級以後，又改變了主意，對公司2021年和2022年的盈利預測大幅上升，預計未來將“繼續偏上行”，尤其是隨著AMD開始提升其在數據中心方面已經勝出的設計。他同時指出，“公司已經執行並實現了一個目標，在可預見的未來，它已經確立了一個可以替代英特爾的低位。”
總 結
鑒於AMD的盈利增長，管理層卓越的執行能力以及公司在數據中心等大型盈利領域從英特爾手中爭奪市場份額的能力，我們有很多理由相信，該股目前的上行軌跡會持續下去。
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（翻譯：李善文）