（作者：潘奕衡）
Investing.com –美國勞工部公佈的資料顯示，美國7月生產者物價指數(PPI) 月率錄得1%，與前值持平，年率則較上年同期躍升7.8%，錄得逾10年來最大年度漲幅。7月PPI增幅超預期，表明通脹可能維持在高位，供應鏈仍難以滿足經濟復蘇帶來的強勁需求。
資料公佈後，金價並未承壓下跌，截止週四收盤，黃金期貨還處於1,750美元/盎司上方。從日線圖來看，金價在1680重要支撐位處展開反彈，目前仍舊處於三角形整理區間。
CPI增速放緩
雖然美國PPI大增，但是並未加強美聯儲提早縮減資產購買規模的預期，因週三公佈的消費者物價指數增速放緩。
美國勞工部週三公佈的資料顯示，美國消費者物價指數(CPI)繼6月上漲0.9%之後，上月又上漲了0.5%。7月CPI同比上漲5.4%。按月通脹降幅是15個月來最大。扣除波動性較大的食品和能源成分，核心CPI繼6月上漲0.9%之後，又上漲了0.3%。這是四個月來的最小漲幅，也是核心CPI自2月以來的首次減速。
儘管按年率計算仍處於13年高位，但美國7月CPI增幅已經放緩，且有初步跡象顯示，隨著經濟適應了疫情導致的供應鏈中斷，通脹可能已經見頂。
從生產者物價同比上漲7.8%傳導到消費者物價同比上漲5.4%，比例其實已經不低了。而且比較大的製造業企業都會運用期貨市場來做對沖，很多原材料進貨也是簽的長期協議，所以製造業是有受到疫情的衝擊，但是從目前的資料來看衝擊的強度可能並沒有我們想像中的那樣大。
雖然未來通脹增速或進一步放緩，不過可以肯定的是在很長的一段時間內都會超過美聯儲2%的通脹目標。單就通脹而言，美聯儲已經完全可以加息了。
短期內通脹增速的放緩讓此前面對巨大通脹壓力的美聯儲有了一絲喘息之機，對金價有一定的支撐作用，特別是在目前全球德爾塔變種病毒病例激增可能拖累經濟復蘇的時期，短期內金價或將維持震盪反彈。
留給黃金的時間不多了
從中長期來看，隨著疫苗接種率的提高，變異病毒導致災難性後果的可能性會越來越小，哪怕暫時個別地方還會實施出行限制或封鎖的政策，但是最壞的日子已經過去，疫情對金價的支撐作用只會越來越小。
另一方面，雖然通脹壓力暫緩，但是美聯儲貨幣政策正常化的腳步並沒有停下。隨著7月非農就業資料交出完美的答卷，美聯儲維持寬鬆政策的理由正在減弱。已經有很多分析師預測美聯儲將在8月召開的傑克遜霍爾會議上宣佈縮債時間表，即使沒有，大概率也將在9月的利率決議會議上宣佈。
從黃金期貨周線圖來看，金價在跌破長期趨勢線後，又反彈到了趨勢線附近。短期可能會繼續反彈，第一阻力在1790，不過長期來看跌破趨勢線的概率較大，注意關注藍色虛線1680的重要支撐，該位置可能是未來多空的分水嶺。
【本文來自Investing.com，閱讀更多請登錄hk.investing.com或下載App】