（作者：潘奕衡）
Investing.com – 此前，由於全球疫情新增病例不斷增加，Delta變異毒株肆虐的情況下，市場風險偏好下降，避險情緒激增，美國股市慘遭拋售並出現暴跌，資金紛紛湧入美債等避險資產。
但是很快，這種情緒就得到反轉，隨著美國財報季不斷有亮眼的數字公佈，市場風險偏好回升，美股連續兩日大幅反彈。
短期內，假如疫情不會突然加劇的話，病毒的影響已經暫時被消化完畢，目前對股市影響最大的當屬企業的財報表現和後續能否有新的資金支撐。
第二季度的財報季已全面展開，截止週三，標普500指數成份股公司中有73家已經公佈了財報，其中88%超過了預期。分析師預計，標普500指數成分股企業4-6月當季的盈利同比料躍升72.9%，遠高於季初預測的54%。就目前來看，財報季優異的表現對股市構成了支撐，但這是遠遠不夠的。
從去年疫情爆發後道鐘斯指數在3月份下跌至18213.65點，此後便像坐了火箭般一路飛漲至今年5月份35091.56的高點，漲幅高達80%，截止昨日收盤，道鐘斯收34798點，離紀錄高點也不是很遠。美股如此驚人的漲幅上漲主要是因為有天量的資金湧入市場。
美聯儲寬鬆的貨幣政策開啟了印鈔機模式，拜登政府也通過了規模龐大的基建計畫，開始了大撒幣模式，數以萬億計甚至數十萬億計的資金被創造出來，其中很大一部分湧入了美股，這是美股屢創紀錄的根本。
但是，沒有什麼東西是可以只漲不跌的，如果沒有新的力量新的資金支撐的話，美股也走不了多遠，市場已經出現疲憊的跡象。那麼哪裡還有新的活水呢？
美聯儲最近正承受通脹的壓力，雖然市場開始有人預期美聯儲或提前縮減資產購買規模，但是美聯儲還是維持“通脹是暫時”的觀點，我們不清楚美聯儲還能撐多久，但是可以肯定的是美聯儲未來是要加息和縮表的，所以美聯儲未來是指望不上了，那還能指望誰呢？
據Truist Advisory Services的首席市場策略師Keith Lerner表示，標普500指數成份股公司資產負債表上的現金已經膨脹到創紀錄的1.9萬億美元，而在2020年初疫情危機之前，這一數字為1.5萬億美元。
大量的現金使上市公司具有採取措施支持股價的靈活性，包括有助於股票回購，這將提高每股收益。公司還可能提高股息，在公債收益率下降的情況下，使其股票對投資者更具吸引力。
高盛創建的一個由通過回購或分紅向股東返還相對大量現金的公司組成的股票籃子，截至上週四，這個股票籃子的2021年表現比標普500指數高出5%。該投行的策略師預計今年的股票回購將增加35%。
根據EPFR資料，美國企業第二季宣佈了3,500億美元的回購計畫，規模為2018年第二季以來最大，今年迄今為止，科技和金融類股宣佈的回購規模在各類股票中名列前茅。僅蘋果公司在4月份就將股票回購授權提高了900億美元。
投資者期待美國公司不斷堆積的現金能在未來幾個月為股市提供支援。所以，此次財報大家除了要關注企業業績表現外，還需要關注是否有回購、提高股息或將資金重新投入業務經營等活動，
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