Investing.com – 分析師們正在絞盡腦汁的尋找上周美國國債收益率大幅下跌的原因，因為它戳破了經濟強勁增長、高通脹和收益率不斷上升等種種假像。
許多分析師都在關注美聯儲的貨幣政策，並將其與2013年的“縮減購債恐慌”進行多方面的比較。投資者預計當美聯儲開始減少債券購買時收益率會下降，但是這一次卻在第一季度就出現了。
另一個解釋是，美國總統拜登雄心勃勃的支出計畫在國會遭遇了嚴重阻力，這讓人懷疑，除了上萬億美元的基礎設施建設計畫之外，是否還會有其他的支出選項。
此外，Delta變種毒株蔓延和滯後的疫苗接種可能導致新一波疫情，這將減緩經濟的復蘇。經濟發展緩慢加上持續的高通脹，可能再次引發可怕的滯脹。假如這些都解釋不通的話，就只能用投資者經常用的 “技術因素”來解釋美債收益率下跌了。
基準的10年期美國國債收益率上周一度跌至1.25%，而在過去一個月的大部分時間裡，美國國債收益率一直徘徊在1.5%左右。目前它已經回升到1.37%左右，但是你很難再聽到有關它在年底前達到2%峰值的說法。
政治僵局可能阻礙經濟復蘇
那些看跌收益率的人認為市場的發展速度已經遠遠超過了疫情後的實體經濟恢復速度。
在威尼斯舉行的20國集團(G20)財長會議上，美國提出降低全球最低企業稅率至15%的提議被大肆宣傳，但這並沒有得到所有國家的贊同。
拜登政府需要新的最低稅率來抵消他想要提高的公司稅，這些稅收將被用來實現他雄心勃勃的支出計畫，但目前還不能保證能得到國會的支援。
然而，這種大幅度的支出計畫正遭遇選民的強烈抵制，他們認為這種擴張太過了。這將為共和黨在明年的中期選舉中橫掃國會參眾兩院增加了很多勝算，就連特朗普的種種幼稚行為可能也無法阻止這種勢頭。
華盛頓的兩極分化令人不安，所有問題都政治化，兩黨都不肯在國會中做出妥協也將進一步阻礙經濟的復蘇。
美國公債本周恢復標售，週一標售了價值380億美元的10年期公債，週二標售了價值240億美元的30年期公債。但是，即使是增加了國債的供給也只是略微提高了美債的收益率。
歐洲央行總裁拉加德表示，歐洲央行將繼續保持寬鬆的貨幣政策，並暗示緊急資產購買計畫將在明年3月結束之後以"新形式"繼續實施。
歐洲對Delta變種毒株更為敏感，作為歐元區基準的10年期德國國債收益率在上周觸及- 0.34%後仍處於低位，週一收盤時略低於- 0.30%。
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（翻譯：潘奕衡）