Investing.com - 這些天來，美國的國債收益率表現相對平靜，但是歐元區政府債券卻不甚穩定。
在法國十年期國債收益率在攀升至正區間以後，投資者近期開始關注同樣在逼近正區間的德國的十年期國債收益率，該國債是整個歐元區的重要指標——市場投資者在討論，德國十年期國債收益率將會在今年或者明年年初回到正區間中？
週一，德國十年期國債的收益率穩定在-0.140%上方，此前早盤曾觸及-0.130%上方，而上周甚至一度飆升至-0.08%上方。
對比義大利和德國的十年期國債收益率會發現，這兩個國債的收益率差已經收窄至了約116個基點左右，上周觸及120個基點，因為市場不確定義大利總理馬里奧.德拉吉（Mario Draghi）可以推動改革，並從歐盟復蘇計畫中獲得資金。
歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)上周五表示，現在討論縮減1.85萬億歐元的緊急購債計畫還為時過早。她的言論安撫了投資者，並在週一清淡的歐洲假日交易中廣泛地抑制了收益率的上升。
還需要注意的是，根據新華社5月24日的消息顯示，據白俄羅斯國家通訊社23日報道，愛爾蘭瑞安航空公司一架客機當天因炸彈威脅緊急降落在白首都明斯克國際機場。飛機經檢查未發現爆炸裝置，隨後重新起飛並降落在目的地立陶宛首都維爾紐斯。
此外，據《聯合早報》消息，在此期間，白俄羅斯方面逮捕了機上一名反對派人士，引發歐洲各國強烈批評。歐盟將於當地時間24日開會，討論制裁白俄羅斯的可能性。
以上事件增加了該地區地緣政治環境的不確定性，投資者應該持有更為安全的主權國債。
除此之外，還要關注，歐洲大規模推廣疫苗後，改善了人們對經濟強勁反彈的希望。分析師預計，隨著疫苗產量將會繼續上升，歐洲當局將繼續對通脹水準感到苦惱，因為對沖基金可能會增加對政府債券的訂單，以便在最終發行的債券被分配時，獲得他們想要的數量。超額認購可能達到所提供的數量的10-11倍之巨，扭曲了市場的實際需求——法國參議院上周發佈的一份報告顯示，通過銀團而非拍賣方式出售的債券容易出現這種跡象，因為對沖基金們試圖獲得溢價，然後將債券倒賣，以獲得利潤。在政府債券的出售中，一般優先考慮的是長期投資者，減少對短期投資者的配給，這促使他們抬高了出價。
被擴大的需求促使政府調整條款，這反過來有可能讓訂單縮水多達一半。負責協調成員國政策的歐盟經濟和金融委員會已經成立了一個調查小組來調查這個問題。
對於歐債來說，超額認購是家常便飯，歐元區一直在為其失業救助計畫SURE發行債券，在這一計畫接近尾聲之際，上周8年期和25年期債券的需求強勁。8年期債券吸引了512億歐元的投標，競標81.37億歐元的債券，收益率為0.01%，而25年期債券總計吸引了375億歐元，競標60億歐元的債券，收益率為0.74%。
此前，SURE失業救助計畫再發行50億歐元的債券，使其總發行量達到943億歐元，這也為歐盟計畫在今年夏天開始發行的高達8000億歐元的復蘇債，掃清了前路。
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（翻譯：李善文）