（作者：莫寧）
Investing.com – 繼前一日大跌之後，臺灣股市週三遭遇恐慌性拋盤，盤中一度跌8.6%，創下1969年以來最嚴重的盤中跌幅。截至收盤，臺灣加權指數跌幅收窄至4.1%，但仍創去年3月份以來的最大單日跌幅。該股指較4月份高點已經回落9.6%，逼近跌入技術修正區間。
從個股來看，台積電 (TW:2330)、鴻海 (TW:2317)對股指造成了最大的拖累，盤中一度跌超6%和7%，收盤下跌1.9%和4.7%。超過100只個股盤中觸及跌停。
發生了什麼？
消息面上，臺灣疫情又有新情況。據新華社報導，臺灣11日新增7例本土新冠肺炎確診病例，其中6例感染源不明。臺灣地區流行疫情指揮中心負責人11日表示，臺灣已進入社區感染階段。
指揮中心表示，自即日起至6月8日共4周，提升疫情警戒至第二級——“出現感染源不明之本土病例”，並實施相關防疫措施，包括原則上停辦室外500人以上，室內100人以上之集會活動；營業場所及公共場域應確保民眾維持社交距離或全程佩戴口罩或使用隔板，並建立實名聯繫制；雙鐵（台鐵、高鐵）、客運等大眾運輸禁止飲食；5月15日起，雙鐵城際列車禁站票等。
市場擔心，近日臺灣的疫情警戒更有可能升至第三級，這意味著非必需商品店鋪需要關閉。MasterLink Securities Investment Advisory總裁Paul Cheng指出，“在衛生負責人稱臺灣可能會提升警戒級別之後，投資者對臺灣加權指數的信心已經崩潰。”
在他看來，要觀察投資者信心是否穩定，可以從三個指標入手：境外投資者是否加大抄底力度，臺灣救市隊是否開會討論支持市場相關事宜，保證金交易是否大幅減少。
據彭博首席亞洲利率分析師Stephen Spratt，散戶投資者在臺灣交易者中占多數，而且他們往往是杠杆化的，因此他們可能是臺灣股市的主要參與者。今年，臺灣股市一度大漲逾19%，4月底曾漲至17709.23點的歷史高點。保證金債務亦隨之飆升。
截至4月底，臺灣股市的保證金債務在6個月內幾乎翻了一倍，達到約2600億新臺幣（合93億美元），為2011年以來的最高水準。
週二，臺灣股市下跌了3.8%，保證金債務水準下降了126億元新台市，為2018年10月以來的最高水準，這表明交易員面臨著追加保證金以彌補股票帳戶虧損的要求。週三的恐慌性拋售，很可能刺激了這一杠杆的進一步釋放。Paul Cheng指出，如果散戶面臨追加保證金的要求，可能會進一步加重跌幅。
全球範圍內，對於通脹的憂慮以及由之引發的科技股拋售也令市場情緒承壓。目前市場面臨的一個困境是，雖然需求前景仍然穩定，但IT硬體供應起來貧困中的元件短缺還沒有顯示出未來三個月會緩解的跡象。
加之，MSCI最新調降了臺灣股市的權重。臺灣股市在MSCI全球新興市場指數的權重由14.21%下調至13.95%，在MSCI亞洲除日本指數的權重由16.02%下調至15.72%，在MSCI全球市場指數的權重也下調至1.81%；以MSCI全球新興市場指數來看，台股連續9次遭MSCI下調權重，最新權重將在5月27日收盤生效。
接下來，鑒於前述保證金交易杠杆可能進一步釋放、全球科技股的拋售、疫情進一步惡化的風險，短期內臺灣股市預計會繼續承壓。Global CIO Office首席執行官加里·杜根（Gary Dugan）稱，短期內臺灣加權指數很容易跌至15,000的低位，甚至有跌至14,000點的風險。