黃金價格走勢預測：美聯儲不願過早縮減債券購買規模，金價前景看漲

摘要：美聯儲4月利率決議後，黃金價格上漲，美聯儲不願過早縮減債券購買規模，國債收益率下降提振黃金價格。



美聯儲4月利率決議後，黃金價格走高，幾乎觸及1790大關，並在距離5月開始僅有幾天的時間裡將月度漲幅擴大至近5%。黃金價格近期的上漲似乎是受到一種潛在觀念的推動，即：美國經濟在短期內預計不會出現持續的通脹。

此外，美聯儲駁斥了有關將很快縮減債券購買規模的說法，美聯儲主席鮑威爾還闡述了美聯儲在實現通脹和就業雙重目標方面的不足。根據經濟分析局(BEA)的數據，2月份核心個人消費支出(美聯儲偏愛的通脹數據)年率為 1.6%，高於1月份的1.4%。

因美聯儲的溫和言論，投資者轉向美國國債，尤其是短期國債，美國國債收益率回落。5年期美國國債收益率在連續上漲三個交易日後回落，月內跌幅擴大至近10%，10年期美國國債收益率下跌超0.5%。

許多投資者和分析師擔心，過早縮減資產負債表規模，可能導致收益率在復甦仍脆弱的經濟背景下上漲過快、幅度過大。此外，政府債券供應可能大幅增加，這將為拜登政府的基礎設施支出和其他舉措提供資金。儘管尚不清楚新支出中有多少將得到資金，但幾乎可以肯定的是，美國財政部將不得不增加債券發行。

因此，國債供應量的增加，再加上美聯儲資產負債表的下降，可能會導致債券價格下跌，進而推高收益率。這對美聯儲來說可能是個問題，因為收益率的大幅上升可能不利於央行通過可能抑制金融市場內的放貸和其他信貸活動來刺激經濟的目標。儘管如此，美聯儲可能仍對縮減資產負債表持謹慎態度，至少目前如此。簡單地說，美聯儲可能沒有理由違背自己的利益，這對黃金價格來說可能是個好消息。


本周晚些時候將公布美國3月PEC指數，市場預期共識是核心個人消費支出將同比增長1.8%。美國大幅上調印鈔量可能會提振通脹預期，或許會達到與美聯儲暗示通脹短期上升只是暫時現象相衝突的程度。如果債券收益率上漲過快，這將是對美聯儲政策的又一個挑戰。

黃金價格技術分析

日線圖上，黃金價格正在測試100日簡單移動均線，該均線目前僅略低於1800。如果後市黃金價格上破該均線和1800關口，則有望上行挑戰始於去年8月高點以來的下行通道上軌（圖中綠色上軌）。相反，如果黃金價格就此遇阻回落，則可能會進一步跌向23.6%斐波回撤位以及38.2%斐波胡扯為，更下方目標看向50日簡單移動均線。（Thomas Westwater撰，Cindy譯）

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