Investing.com - 美國週四將會發佈第一季度的GDP數據，投資者可以一窺該國的疫後經濟復蘇有多強勁。目前市場的預期大都是：“好，很好，非常好！”——年增長率有望達到6.5%，相比去年第四季度的4.3%進一步提升。亞特蘭大聯儲的GDPNow工具測算的實際數字甚至高達8.3%，近期美國經濟數據陸續超預期，這一高預期水準也並不完全沒有可能。
那麼，投資者不免懷疑，強勁的增長勢頭，是不是也來到了是時候見頂的位置？
德意志銀行的分析師Binky Chadha在兩周前看到ISM3月份的製造業數據時就警告稱，如果ISM已經見頂，那麼股市可能會出現短暫而痛苦的下跌。而3月份的ISM製造業指數已經高達64.7，這是一個很難繼續升高的數字。
同時，富國銀行的經濟學家預計，隨著數萬億美元財政刺激資金的投入，美國三季度GDP增速有望加速至9%。但是到了2022年，全年GDP增速可能就會放緩至5.5%。而這對於週期股來說並不是好兆頭。
高盛的策略分析師Ben Snider也指出，數據顯示，當經濟強勁增長後放緩時，標普500指數的月漲幅為0.6%，這僅僅為經濟加速增長四增速1.2%的一半；而且，當ISM製造業指數高於60的時候，隨後一個月該指數平均會下跌1%左右，隨後的12個月漲幅也僅為3%——“當經濟從強勁增長到放緩時，股市往往會在短期內陷入困境。”
高盛預計美國GDP增速將在第二季度達到峰值。該投行表示，因財政刺激和經濟重新開放料在第二季度對美國造成最大影響，預計美國GDP增長可能在第二季度見頂——大幅增長10.5%，下半年則有望增長7%，而核心PCE將暫時高於美聯儲2%的目標。除美國以外的全球GDP增速料將在今年第三季度達到峰值，英國目前正從新冠危機中大幅反彈，今年GDP增速料為7.8%。
這位分析師還指出，如果美國經濟確實開始減速，同時歐洲、日本和其他新興市場，在疫情控制得當的情況下，相對更有競爭力，此時投資者應該考慮具有更大國際敞口的經濟敏感性公司。這位高盛分析師給出的股票包括，金礦商紐蒙特、汽車零部件製造商BorgWarner、鋰供應商Albemarle，以及一籃子歐洲股票，包括Ryanair Holdings、餐廳運營集團RTN等。
然而，在美國經濟觸頂以後，美股會否跟著觸頂？
隨著美國總統拜登的新一輪刺激方案出臺，疫苗接種在該國國內有條不紊地推進，美國經濟強勁復蘇，最新的數據報告都顯示，美國經濟的各項指標正在以超出預期的勢頭上漲。而且，美股正迎來一個熱鬧而出色的財報季，一些上市公司實際公佈的業績遠好於預期：根據FactSet的數據，到4月16日結束時，已發佈財報的標普500指數成分股公司的利潤合計超出預期30%，而過去五年超出預期的平均值是7%。
但是，隨著預期的逐步推升，美國三大股指集體上漲，標普500指數史上首次站上4000點。美股今年以來繼續上漲了一個季度以後，價格似乎也已經充分反映了預期。甚至可以說，美股可能再也不會有過去一年，如此耀眼的漲幅了。
我們在此前的文章中曾經指出，根據美國銀行的報告顯示，其客戶在4月中旬淨拋售了高達52億美元的美國股票，為11月中旬以來的最大拋售規模，也是有紀錄以來第五大賣出規模，這也使得美銀的資金流量表出現了5個月以來最大的資金流出——正值標普500指數創新高的時候。
市場似乎已經在做好準備了。
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