當去年11月疫苗面世，市場憧憬經濟復甦而提早炒起股市，當時我已預期在第一季出現調整機會極高，因為在經濟復甦初期，市場對接種疫苗能否有效應對變種病毒都是不明朗因素; 另一方面，首批接種的如醫護、長者、長期病患者等相對高風險人士，出現副作用的消息自然比較多，市場信心自然不夠強。但結果1月初市場一下子炒起，出現雞犬皆升局面，觸發調整的原因並不是上述因素，反而是債息急升。債息炒作了數星期，似乎已經近尾聲，新興市場加息潮或接力，上星期傳出巴西、土耳其、俄羅斯央行等加息，而挪威央行亦預視下半年開始加息，本週泰國、南非、墨西哥等國的央行亦有議息會，自然令市場關注新興市場即將進入一個加息週期。不過我認為新興市場不足以成為主流焦點，新興市場本身貨幣政策相當被動，經濟好景時一片歌舞昇平，但經濟差時缺點就被放大，過去數年每年在缺乏炒作主題下總會在合適的時間被媒體炒作，感覺有點像沒有主題下被視為攝時間的短線炒作而已。
反而歐洲恐爆發第三波新冠疫情，繼法國後，德國再延長封城4星期，而在下週復活節假期將實施更嚴格的防疫封鎖措施，即時令市場擔心經濟重啟時間表或需要進一步延後，而能源需求亦同樣下跌，紐約期油就急跌超過6%至今年2月初以來最低，歐元難免繼續受壓，我預期去年中的整固區間下限1.1600跌穿機會不高，留意去年11月3日美國總統選舉就令歐元一度跌至1.1600然後急升至1.1770再展升浪，因此若短線有機會跌至支持位1.1720-1.1770更屬黃金機會，跌穿1.1700止蝕，不過短線歐元眾多負面因素困身，好淡分水嶺阻力就在上週高位1.1990，一旦升穿此位才能確認脫離危險期，暫時歐元仍在尋底階段，不用過份進取。而紐西蘭政府週二意外推出一系統打壓當地樓市的措施，令紐元兌美元跌穿先後三次守住的支持位0.7100。失守此位令紐元即時急跌，執筆時連0.7000都失守，早前我曾建議在0.7000水平先入第一注，有機會將止蝕推至平手先行離場，不過若未有離場繼續持有第一注長線問題亦不大。當時亦建議在0.6820上方買入第二注，此位乃去年下半年0.65-0.68水平整固區的頂部，若本週能到0.68水平亦不妨買入，但預期0.7100阻力甚大，難以一下升穿，暫時仍屬尋底格局。
艾德證券期貨董事總經理陳健豪