Investing.com - 美聯儲在貨幣政策方面的決策和監管方面的行動引發了金融市場的混亂。
有許多投資者似乎現在才開始意識到美聯儲對通脹態度的轉變——這並非因為實際通貨膨脹剛好再次成為可能發生的事情。
通過推高美債收益率，市場一直在敦促美聯儲就其行動意圖釋放信號。但政策制定者卻始終重申其他事情（比如就業）更為重要，令投資者頗感失望。
然而，美聯儲隨後在監管方面作出決定，宣布終止疫情期間對於資本要求的寬限，這直接與其貨幣政策相沖突。
美聯儲上周宣布，補充杠桿率（SLR）的豁免在3月31日到期後不延期。銀行一直在遊說美聯儲延續豁免權，並且滿懷信心能夠說服美聯儲，鑒於該央行仍在維持超級寬松的貨幣政策。
SLR豁免允許銀行在確定該比率時不將美債持有量或準備金計為資產，從而可以吸收更多的存款並提供更多的貸款。
美聯儲表示將審查這一比率，暗示可能會作出永久改變。但是，既然如此，為什麽不延長臨時豁免呢？
對於華爾街而言，美聯儲此舉不怎麽說得通。正如不少市場人士所指出的那樣，這與美聯儲擴大就業的初衷背道而馳，因為不續SLR將迫使銀行在某個節點縮減其業務。
此外，它甚至違背了有關資產安全性和穩健性的常識：如果像美債和央行存款這樣的無風險資產與高風險資產一視同仁，那為什麽不尋求更高的收益率呢？
美聯儲決策者一直在談論錨定通脹預期，但其實在左右搖擺的似乎是美聯儲政策本身。部分分析師甚至開始討論整個美聯儲領導層的變更。
美聯儲為什麽改變了它的優先事項，原因並不難找。激進派民主黨參議員俄亥俄州銀行委員會主席謝羅德·布朗（Sherrod Brown）和馬薩諸塞州委員會成員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）都瞄準了大型銀行，公開反對延續SLR豁免。
本來，諸如貨幣審計長辦公室、聯邦存款保險公司之類的政府監管機構讓參議員掌握話事權就已經夠糟糕的了，現在就連所謂政治獨立的美聯儲——它是大銀行的主要監管者——也貿然與他們站在同一陣線，這足以引發市場的擔憂。
在今年的某個時候，美國總統拜登將決定是否再次任命鮑威爾為美聯儲主席，因此，越來越多的人認為鮑威爾希望避免撼動根基。
美聯儲理事布雷納德是唯一與民主黨有聯系的理事，正對美聯儲主席一職虎視眈眈——此前，她非常負責任地將美國財長一職拱手讓給了以前的領導耶倫。
聯邦公開市場委員會（FOMC）一如預期在上周的會議上維持按兵不動，同時鮑威爾重申了承諾，即美聯儲在可預見的未來將保持寬松的貨幣政策，這也符合市場預期。
面對外界的質疑，鮑威爾一再強調，通脹需要短暫超過美聯儲2%的目標，決策者才會考慮對利率采取行動。當然，這引出了一個問題，即通脹率要超過2%多少和多久，美聯儲才會行動。
鮑威爾還重點淡化了FOMC成員的通脹或利率預期對於美聯儲整體經濟預測的影響，稱它們都是個人的預測，並不是美聯儲成員經過討論後達成的共識。
FOMC會議和SLR的決定公布後，基準美國10年期國債收益率在上周晚些時候上漲了近10個基點，收於1.73%。
本周，鮑威爾將與耶倫一起就疫情救助措施向國會作證，並將在國際清算銀行活動中發言。FOMC的其他一些成員也將發表講話，包括美聯儲副主席克拉裏達、監管副主席誇爾斯、理事布雷納德和紐約聯儲主席威廉姆斯。
這些官員預計都會盡力澄清美聯儲的政策，但是他們將難以消除投資者的困惑，因為他們也不能提供有關通脹和利率目標太過具體的信息。
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（翻譯：莫寧）