夜期ADR上升 恆指冀反彈

受美伊局勢緊張影響，周一恆指低開324.96點，初段略反彈，至 09:41 升26403.85點的全日高位，之後指數反覆回軟，至10:21跌至 25882.95點的全日低位後反彈，至午後升至26280水平後再回軟，尾市軟至 25990水平後反彈，全日波幅 520.9點。恆指收報26059.85點，跌570.69點或2.14%，成交金額 3576.79億元。國指及恆科指分別跌 1.78%及2.89%，三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。

恆指曾跌至 1月5日以來低位，並曾跌穿保歷加通道底部。幸指數在低位反彈，最終以陰燭收市，收市水平返回保歷加通道之內。MACD熊差擴闊，全日上升股份481隻，下跌1583隻，整體市況偏弱。

恆科指共28隻成交股下跌，只有比亞迪股份(1211)及零跑汽車(9863)分別升 4.371%及0.341%。

國指方面，中國宏橋(1378)、中海油(0883)、中國石油(0857)及中國石化(0386)分別跌 7.163%、5.608%、4.088%及2.569%，皆為升幅較大的成份股。

匯控(0005)、阿里巴巴(9988)及小米集團(1810)分別跌 5.16%、4.549%及5.043%，為拖低指數的原因之一。

地緣政局緊張推高避險情緒，黃金及石油向好，美股三大指數先跌後回，收市個別發展，道指跌，納指及杯標指升。夜期及ADR上升，料恆指繼上日下跌後，有望高開，阻力參考100 SMA (約26319)。若未能上破，指數或調頭軟。

個股

山東黃金 (HK:1787)的主要業務為 (i)黃金及黃金產品採礦、加工及銷售；(ii)製造及銷售建築裝潢材料；(iii)股本基金的投資、金錠交易及提供期貨合約交易服務；及(iv)黃金及有色金屬交易。

集團早前發盈喜，料計2025年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為人民幣 46億元至人民幣49億 元，同比增加56%到66%。 預計實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益後的淨利潤為人 民 幣48億元至人民幣51億 元，同 比 增 加60%到71%。

集團指盈利上升原因包括：籌優化生產佈局，實現生產效率與資源利用、項目建設協同提升，同時疊加黃金價格上行因素，利潤同比增加。集團亦抓住金價高企有利時機，進一步夯實發展根基，積蓄發展動能。加大井巷開拓工程等生產性投入，持續強化礦山深部及周邊探礦，科學提升在建礦山建設進度；合理調整礦山邊際品位，充分利用低品位礦石資源；推進礦山採掘外委施工逐步轉為自營，加大智能化投入，建強產業工人隊伍，提升本質安全水平。

近日國際局勢變化多端，引發投資者的避險情緒，料黃金會是其中一個避險資產。集團有望成為黃金的替代品，因而受惠。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率74.48倍，在同業中處中間水平，可以留意。

筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。

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