Investing.com – 日本股市最近的上漲頗受關註。周四，在美聯儲釋放鴿派信號之後，日本股市一躍成為今年以來亞洲表現最佳的股票市場——日本東證指數在2021年的收益回報是MSCI亞太指數的兩倍以上。
日股強勁的背後有多個原因。一是對於經濟復蘇前景的樂觀情緒。美國的疫苗接種和刺激計劃預計推動其經濟在二季度及下半年反彈，而美國又是日本的最大貿易夥伴之一。大各證券高級策略師石黑秀幸（Hideyuki Ishiguro）表示：“市場樂觀情緒非常強勁，因為大多數日本公司將從美國經濟的復蘇中受益。”
日元的走弱也更有利於日本企業的出口，日本出口占該國GDP的比重較大。
在這種樂觀氛圍的推動下，截至3月12日的一周，外國投資者一個月來首次再度凈買入日本股票，規模達到1938.4億日元（合17.8億美元）。有分析師指出，海外的現金正幫助支撐的漲勢。
日本股市還有一個大買家是日本央行。自2016年以來，日本央行便表示尋求每年購買約6萬億日元（合550億美元）的ETF；去年3月份，因為疫情的沖擊，日本央行將其所買入ETF的年度上限提高了一倍。NLI Research Institute的數據顯示，截至3月1日，日本央行持有的股票價值超過4500億美元，使其成為日本市場上最大的股票持有人。
不過，包括日本央行前官員在內的一些批評人士稱，該央行在股市中的“巨大存在感”正在幹擾股市的獨立性，並呼籲日本央行撤回資金。
這也是日本央行的做法。今年以來，日本央行已經大幅縮減了ETF的購買量，截至上周五的總購買量僅為3507億日元，同比下降了76%，至7年低點。
周五，日本央行終結了持續數月時間的市場猜測，正式宣布刪除6萬億日元的年度ETF購買目標。
在美股隔夜走低、日本央行放棄ETF購買目標的雙重打擊之下，藍籌股指日經225指數周五下挫1.4%，不過日本東證指數仍然錄得0.2%的漲幅。
日本央行此舉，對日本股市來說意味著什麽？
具體來看，日本央行刪除6萬億日元年度ETF購買目標的同時，維持12萬億日元的ETF購買上限，同時表示將購買追蹤日本東證指數的ETF。該行行長黑田東彥重申，ETF和房地產投資信托基金（REITs）的購買上限表明他們有意在需要時可以大量、靈活地購買。
從這些信息來看，日本央行已經作出了強烈的暗示，將在關鍵時期積極支撐股市。
荷蘭合作銀行（Rabobank）策略師邁克爾·埃弗（Michael Every）稱，正確的解讀是，日本央行采取了一種以股票價格為目標的開放性政策，實際上該央行已經承認，購買ETF是穩定股票價格、避免市場崩潰的一種手段（當然日本央行無法正式承認這一點）。通過在市場狀況回歸正常時對ETF購買施加上限，日本央行在股價暴跌的時候將有著更大的回旋余地。
甚至有經濟學家認為，如果全球經濟復蘇，日本股市可能會比美國股市提供更高的回報。MSCI日本指數中約55%的市值是由周期性行業構成，相比之下MSCI美國指數只有三分之一；前者企業收入約70%來自國外，而後者的比例只有40%。
Capital Economics市場經濟學家西蒙娜·岡巴裏尼（Simona Gambarini）在一份研究報告中寫道：“隨著世界逐漸恢復正常，我們認為MSCI日本指數相對於MSCI美國指數的優勢仍將持續。”
外匯匯率同樣對日本股市有利。美債收益率的持續走升增強了美元的上漲前景，裏昂證券日本公司執行服務部負責人竹井雄夫（Takeo Kamai）稱，美元/日元漲向110，對於日本出口商來說也是一個順風因素。
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