3.19黃金價格預測∶歐洲疫情或進入第三輪、黃金多頭挑戰四巫日面臨風險 3.19黃金價格預測∶歐洲疫情或進入第三輪、黃金多頭挑戰四巫日面臨風險

3月19日黃金價格走勢預測：
美債收益率在美債需求升溫之際走高，打壓金價；
歐洲疫情或進入第三輪，警惕市場在四巫日劇烈波動；
美國SPDR Gold Trust基金公司已連續11次減倉，金價技術上仍面臨下行風險。

美債拍賣愈發火熱但難以限制美債收益率走高，金價受挫10年期美債收益率在周四一度升至1.75%，創下2020年1月以來最高水平，很大程度受益於最新的美聯儲利率決議。該央行不僅上調了今年的PCE通脹及GDP的預期，而且還肯定了近期經濟活動和就業指標有所回升。這鼓勵市場參與者積極押注美國經濟前景正在愈發樂觀。

有趣的是，在美聯儲公布利率決定之前，美國財政部在本周拍賣的240億美元20年期國債反響熱烈，衡量需求的投標倍數為2.51倍，為去年6月以來的最高水平。通常來說，美債拍賣行情好的話會在一定程度壓低美債收益率，但是美債收益率在這一不利的環境下出現了飆升，似乎更說明了韌性和市場信心。

昨日美國三大股指期貨均出現了不同程度的下跌，其中納指期貨以令人印象深刻的-3.10%收盤，而以藍籌股為主的道指期貨則以跌幅最小的-0.42%成為「贏家」。這讓筆者懷疑市場資金流向已經開始轉換了賽道，尤其是在隨着1.9萬億美元法案通過後，美國總統拜登又將推出4萬億美元大基建計劃。而去年黃金和以科技股為主的納斯達克指數的「比翼雙飛」，卻在今日一同「有難同當」，這在一定程度上或受到美債收益率的拖累，當然納指的回調也跟其自身的估值過高也有關係。可以參考下面的月線圖，其中橙色線為黃金，而藍色線為10年期美債收益率。

納斯達克指數100指數期貨 vs 金價 vs 10年期美債收益率（2000年10月-2021年3月）


使用TradingView創建的圖表
歐洲疫情或進入第三輪，警惕市場在四巫日劇烈波動隨着新一輪的疫情席蔓延至歐洲多國，法國、德國、意大利等歐洲國家進入了新一輪封鎖，對實體經濟活動敏感的油價應聲暴跌。而避險資產在2021年首個四巫日中似乎找到了更多買盤。從歷史數據來看，標普500指數在2008年至2020年的3月四巫日中，僅錄得6次收漲。


截至筆者發稿，金價小幅走高，而10年期美債收益率已跌至1.67%附近。儘管10年期美債收益率已經出現了小幅下跌，但美債的無風險屬性以及其上漲潛力可觀（美聯儲預計2021年的核心PCE通脹率為2.2%），且其仍在1.50%上方，在此背景下過度看漲金價或承擔損失風險。

此外，全球最大的黃金ETF美國SPDR Gold Trust基金公司已連續11次減倉至1048.28噸，較歷史高位（2020年9月21日）錄得的1278.82噸下降了18.03%。有趣的是，當前徘徊在1742附近的金價較歷史高點2075.14下跌了16.05%。二者之間存在一定的相關性，關注這一變化或者可以獲得一些指引。

黃金價格技術分析（先後順序為4小時圖和日線圖）
金價在昨日跌穿3月8日震盪低點形成的上行趨勢線，但4小時圖顯示目前金價已經重返至該趨勢線上方。目DMI指標顯示，儘管-DI（橙色線）在+DI（藍色線）和ADX（桃紅色線）在的上方，但-DI和+DI已經出現了交匯，暗示黃金多頭和空頭爭奪激烈，筆者建議需要交易員需要謹慎且最好維持觀望。

鑑於金價仍未收復1月8日錄得的大陰線，筆者仍然傾向於看跌。若黃金日線收盤價在50%斐波那契回檔位1765.27的上方，傾向於看跌的空頭或考慮逢高做空。反之，如果金價收在上述的上行趨勢線下方，則可能鼓勵空頭進一步向重要的心理關口1700水平進攻，甚至是年度低點1676.91。(Eunice Li撰)

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