（作者：莫寧）
Investing.com – 毫不意外，鮑威爾隔夜的講話又令市場大失所望，美國十年期國債收益率再度急漲——和上周的劇情如出一轍。
不一樣的是，這回納斯達克100指數與修正區間僅“擦肩而過”，已經是來到了危急關頭。
技術面看，科技股可能還會再跌……
截至週四收盤，納斯達克100指數收於12,464.00點，距離2月12日的收盤紀錄新高下跌了9.7%。一般來說，從高點下跌10%就被認為是進入了修正區間。
從技術面來看，下行勢頭在短期內還可能會繼續。野村Instinet首席市場技術分析師弗蘭克·卡佩裏裏（Frank Cappelleri）稱，納斯達克100指數中只有14%的股票交易價格高於各自的20日移動平均線；而且，在2月12日在14,000點之下觸頂後，其價格與年初相比幾無變化，觸發了一個看跌的頂部形態。
這位技術分析師預計，納斯達克100可能會再跌8%，至11,670點。
高增長科技股的兩個“麻煩”
從鮑威爾最新的講話來看，美聯儲還不准備採取“扭轉操作3.0”來抑制長端利率的上升。金融條件惡化才會促使鮑威爾出手，但目前來看惡化的跡象很少。
也在昨日的分析中指出，雖然十年期美債收益率還未突破前高，但現在還無法斷定美債熊市在短期內會結束。機構PGIM認為該收益率在夏季會升至2%的水準，儘管其可能會在年底之前逐步回落。
更高的利率會隨著時間的推移侵蝕企業未來現金流的價值，而納斯達克100指數的許多公司之所以享受著高估值，是因為市場預計它們會在未來實現大規模的盈利。
不僅如此，如果經濟回升，像意味著有更多的公司能夠實現利潤增長，投資者面臨的選擇將不僅僅只有疫情期間受益於封鎖措施的那些公司。正如富國銀行所指出的，“無論是在超市還是在股市，當選擇非常多的時候，我們都不願意支付過多的溢價。”
這也是為什麼凱投宏觀的市場經濟學家認為，即便未來幾個季度美債收益率未進一步上漲，市場風格切換也會繼續。
當然，會有科技股的長線投資者逢低買入，但Prudential Financial的首席市場策略師昆西·克羅斯比（Quincy Krosby）認為，現在還沒有達到這個價格水準。
科技股的代表性基金——ARKK空頭倉位激增
高增長科技股被“殺估值”之際，去年華爾街表現最好的基金ARKK也吸引了越來越多的空頭押注。
ARKK較2月12日的歷史高點暴跌了24%。而其空頭倉位亦從幾周前的1.9%激增至3.5%——在兩年月前，這個比例僅為0.3%。
在2月24日至3月1日之間，ARK旗下所有基金總計流失了逾18億美元，這是有史以來最大規模的資金流出。
週四，媒體披露ARK再度增持了270萬股Palantir；前一日，ARK還買入了特斯拉和Zoom視頻通訊。這種補倉策略，可能意味著這不會是近期內ARK最後一次經歷資金的外逃。
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