Investing.com - 辭舊迎新之際，人們往往喜歡做出預測，但是準確率最高也就只有壹半(參見Daniel Kahneman的著作《思考，快與慢》，或者回顧壹下有幾個人準確預測了2020年的事)。
相比依靠預測，明智的做法是追蹤行業動向，根據形勢變化調整自己的結論。以下是2021年原油交易員和投資者密切關註的五大因素：
1.美國政府的石油和天然氣勘探、生產和出口限制政策
美國總統競選期間，民主黨候選人總是在保證，為應對全球變化，將在當選後限制石化產業的開采、運輸和銷售。喬·拜登(Joe Biden)和卡馬拉·哈裏斯(Kamala Harris)在競選時都表示，他們將限制使用水力壓裂法開采石油，而美國普遍采用這壹技術開采石油和天然氣。
不過，拜登的話前後並不壹致。在競選期間，他曾承諾不會“禁止水力壓裂法”，但也曾表示會“禁止水力壓裂”。目前，選舉已經結束，拜登和哈裏斯政府到時候會怎麽做仍不清楚。
此外，還有壹個問題需要密切關註，即拜登和哈裏斯政府會否允許企業在聯邦土地上允許建設新的油田。操控這壹政策對拜登和哈裏斯來說更加可行。如果拜登不再向企業租賃聯邦土地和頒發開采許可，25%的美國石油產量可能受到影響，並影響美國未來的產量，但拜登政府也可能面臨長達數年的法律戰。壹些勘探公司和開采公司已開始行動，要麽提前申請租賃聯邦土地，要麽轉向私人土地，以備不測。
雖然美國油氣生產狀況不太可能因這些政策調整而立刻改變，但可能會改變市場看法。此外，這些政策的影響在不久後也會開始顯現，並根據不同的監管措施會有不同的表現。
2.歐佩克+內訌
2020年底，歐佩克+內部發生了壹場有意思的內訌——阿聯酋和俄羅斯勾搭到了壹起，共同反對沙特阿拉伯，而支持增產。這場內訌最終以沙特的妥協告終，歐佩克+將考慮按月逐步增產，而俄羅斯和阿聯酋贏了。1月4日(星期壹)，歐佩克+將再次召開會議。
鑒於歐佩克+在去年12月宣布增產以來，油價仍然維持在近期高點，俄羅斯和阿聯酋可能會推動再次增產。
歐佩克+的會議增至每月召開壹次，雖然有助於他們根據市場調整產量，但碰面多了，分歧也可能越來越大。去年12月，沙特與俄羅斯之間出現明顯分歧後，兩國對外仍然表現出壹片和睦，俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)和沙特石油部長阿蔔杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王(Prince Abdulaziz Bin Salman)在沙特阿拉伯共進節日大餐，並再次承諾會平衡石油市場。
但投資者不應被這些公關行動而蒙蔽，沙特、俄羅斯和阿聯酋在石油市場策略上存在根本上的分歧，阿聯酋越來越主動，隱隱有著超越沙特的勢頭。越來越頻繁的會議可能引發權力鬥爭，投資者需予以重視。
3.全球旅行
自2020年4月以來，全球石油需求大幅回升，但仍然卡在2019年的水平難以進進。
2020年，全球旅行需求下降及其產生的航空燃油需求也跟著走弱。很多人士預計需求將在2021年復蘇，但這並非已經確定的事實。
分析人士認為，壹旦政府放寬旅行限制，被壓抑需求將爆發，但是投資者應該同時準備應對航空燃油需求只會逐漸回暖或出現不均衡增長的情況。
經濟衰退，商業活動轉向線上，害怕旅行，口罩、檢測和距離造成的種種不便，強制隔離，以及衛生官員的警告，也可能使全球航空旅行需求在2021年繼續承壓，即使疫苗普及。
4.第二次深度衰退
雖然為支撐經濟，各國政府正在進行大規模刺激，但2021年仍可能出現第二次衰退。在每個主要經濟體，很多人、很多企業都受到了2020年封鎖措施的嚴重影響，其中壹些措施對宏觀經濟的負面影響可能要到2021年才會顯現。
大量企業在2020年倒閉，其他壹些企業也只是茍活著。即使在設法生存下去的企業中，雇員在2020年到手的薪資也比壹年前預期的要少，而2021年拿到的甚至可能更少。
此外，雖然全球陸續開始接種疫苗，但加州和英國等地區仍處於封鎖中，甚至在醞釀新的封鎖措施。我們無法預測去年的爆發的這場公共衛生危機會在2021年繼續造成多大的損失。
我們也無法預測全球各地區是否、如何或何時全面開放。但以上這些，交易員都必須關註。
5.資本支出和新勘探到的石油儲備
回溯至2014年下半年，那時油價開始下跌，然後在2015年壹直維持在低位，大量石油公司削減了資本支出。到2019年底，人們壹度預期油價會繼續漲，至少維持穩定，壹些人士預計石油公司可能增加勘探支出。
然而，到了2020年，幾乎所有的石油巨頭都不敢宣布大額的資本支出，連埃克森美孚(NYSE:XOM)和沙特阿美(SE:2222)也不得不壹改常態，承認不能繼續大筆投資未來。
全行業放棄勘探，預計會導致新發現的石油儲量極為稀少。自2015年年初以來，現在已經過去了六年，勘探預算低迷的影響應該開始顯現了。
不過，這些與期貨合約投機者的關系不大，但對於石油行業和有意購買石油資產和權宜的人士來說，需要密切關註新石油儲備的勘探結果。
相比往年，2021年會有多少新發現的石油儲備？石油儲備不足是否已經迫在眉睫了嗎？值得註意的是，有壹種理論認為，潛在石油儲備正在減少，因為地下的石油儲備總量是有限的。然而，早在70年前就有人這麽說了。此外，這種說法也無法否定儲備可能會不足的說法，無論這是由資本支出減少還是地下石油枯竭造成的。
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翻譯：劉川