Investing.com - 疫情催發了電子商務的蓬勃發展，也帶動了為數以萬計消費者運送貨物的物流公司。根據媒體的報導顯示，今年假期購物季中，快遞服務的需求非常強勁，以至於UPS上周對一些大型零售商實施了運輸限制，如Gap和耐克等。
今年以來，消費者的線上購買趨勢已經極大地利好了快遞行業龍頭們，包括聯邦快遞 (NYSE:FDX)和UPS (NYSE:UPS)。這兩家公司的股價在3月份下跌至地位後反彈，今年以來，已經分別上漲了96%和43%。如果投資者想要將二者之一加入投資組合，需要更為謹慎地判斷他們的增長前景。
聯邦快遞：提前佈局助力成長
聯邦快遞早在疫情之前，就已經開始了業務重組的計畫，而這現在已經被證明是一個明智的舉措，讓其和行業其他公司在疫情中的表現區別開來。
在新冠疫情蔓延全球之前，聯邦快遞已經開始採用七天服務，擴大了更大包裹的容量，推出了新的路由軟體，並開始將更多快遞包裹打入成本較低的地面網路。
與此同時，公司的最新季度財報也顯示，其已經做好了充分利用眼下新形勢的準備。今年9月，聯邦快遞公佈了自2017年以來調整後的第一財季最高營運利潤率。營收增長逾13%，至193億美元，創下該公司季度最高紀錄，每股收益較分析師此前預期高出了約一倍。
聯邦快遞CEO Fred Smith表示，“我們的盈利增長凸顯了過去幾年我們業務計畫和投資的重要性，而且在很多方面，世界在加速適應我們的戰略。”
在疫情之前，聯邦快遞一直在試圖努力贏得投資者的信心。而讓投資者最為擔心的，就是其歐洲公司在2015年以高昂的價格收購了荷蘭快遞服務公司TNT後，一直面臨麻煩。這筆交易未能釋放出投資者希望看到的價值。一體化的挑戰和經濟放緩，讓人們對於TNT的前景產生了懷疑，一些分析師甚至質疑這一大規模交易背後的智慧。然而，全球健康危機顯然改變了這一形勢，給管理層提供了一個扭虧的機會。
聯邦快遞的股價在過去三個月時間裏飆升了30%以上，分析師們越來越看好公司。事實上，根據FactSet的數據，71%的分析師給予該股“買入”評級。其中，巴克萊上周將該股的評級從“持股觀望”上調至了“增持”，理由是電子商務擴張為公司帶來了“豐富的增長機會”。
UPS：面臨成本壓力
在很多方面，UPS的情況也和聯邦快遞相似。該公司仍然處於有利地位，也可以從電子商務的繁榮中獲益，而且其強大的地面服務，可能會更好地和客戶保持一致。但是，如果你看到公司過去三個月的股價表現，就會發現，華爾街明顯更青睞聯邦快遞，而不是UPS——這兩只個股的走勢在9月出現了背離，聯邦快遞繼續走高，而UPS則表現不佳。
投資者對UPS的擔憂主要來自公司不斷上升的成本，這侵蝕了公司的利潤率。本季度的利潤率將再次承壓，因為公司將增加支出以應對旺季的銷量。今年6月上任的新CEO Carol Tome在10月份告訴投資者，UPS美國業務的利潤要等到明年才能提高，因為電子商務快遞業務的激增推高了成本。
相比較之下，聯邦快遞則通過裁員、降低激勵性薪酬、飛機退役和推遲一些計畫中的投資專案，成功地控制住了成本。
出於以上的擔憂，華爾街目前對UPS的看法不一，54%的分析師給予其“買入”評級，27%的分析師給予“中性”評級，還有19%的分析師建議“賣出”。摩根士丹利的分析師上周表示，UPS正在面臨長期競爭威脅，可能會侵蝕其面向消費者的業務。
總 結
聯邦快遞和UPS都受益於2020年的電子商務快遞激增，證據表明，這一趨勢將會持續下去。但是，總體而言，聯邦快遞表現較好，在投遞量增長的情況下，它成功地控制了成本，而UPS仍然需要更加努力地削減成本，以提高利潤率。
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（編輯：李善文）