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歐央行慷慨解囊,歐洲各國政府債獲提振

作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)债券2020年10月15日 14:20
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歐央行慷慨解囊,歐洲各國政府債獲提振
作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  2020年10月15日 14:20
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葡萄牙10年期政府債券的收益率有望達到0%,相比較之下,2012年歐元區債務危機最嚴重時,這一國債的收益率是16%,2017年是4%。

(葡萄牙10年期債券走勢圖,來自Investing.com)
(葡萄牙10年期債券走勢圖,來自Investing.com)

葡萄牙政府的財務狀況終於有所改善,但這是在歐洲央行為應對新冠疫情而大手筆購債的前提下。更多的債券購買,或仍在路上……

最近幾天以來,歐央行一直在向投資者亮綠燈,暗示將有更多購買計畫出臺。歐央行副行長Luis de Guindos週一表示,歐元區經濟體正在失去動力,如果數據證實了這一點,歐洲央行將做出相應的反應。

而上周公佈的歐央行管委會9月份會議記錄顯示,除了1.35萬億歐元的緊急購買計畫外,決策者還希望“放手”向經濟注入更多資金。經濟學家們表示,會議紀要中20多次提到“不確定性”,進一步暗示了該央行後市可能的更多刺激措施。

加上此前計畫的7500億歐元歐盟復蘇基金,歐洲的援助正在支持葡萄牙的債券,以及其他南歐國家債券在危機中的表現,如希臘、義大利和西班牙。

(西班牙十年期國債收益率走勢圖來自Investing.com)
(西班牙十年期國債收益率走勢圖來自Investing.com)

在最近的交易中,葡萄牙和西班牙的十年期國債收益率都觸及了0.14%,分析師認為,葡萄牙和西班牙都有可能跌至負值區間,義大利十年期國債收益率週二從0.70%跌至了0.66%,而希臘的十年期國債從上周的近1.0%跌至0.78%。此前,義大利還拍賣了37.5億歐元的三年期零息債券,收益率略有溢價。

歐元區通脹率已經從8月的-0.2%下降到了9月的-0.3%,這是歐元區連續第二個月出現負增長,引發了通縮的擔憂。再加上新冠病例的激增,歐央行增加支出恐怕是不可避免。

對正收益的追求,正在驅使投資者們進入南歐國家的債券市場,推高了價格(債券收益率和價格成反比)。

(義大利十年期國債收益率來自Investing.com)
(義大利十年期國債收益率來自Investing.com)

週二,基準德國十年期國債和義大利國債的息差收窄至了120個基點以下,而3月份新冠危機爆發時,息差還在300個基點以上,當時德國國債跌至了-0.535%以下。

美國國會和白宮就更多財政刺激時斷時續的談判,也令投資者保持謹慎,這也提振了歐債的價格。

隨著感染病例的激增,以及強生暫停疫苗研究和禮來暫停招募試驗參與者等消息,都引起了人們對大流行影響的擔憂,並影響了風險偏好,這種謹慎情緒也蔓延到了股市。

各國政府一直在利用低借貸利率,多數歐元區國家已經完成了計畫借款的四分之三以上。債券發行放緩將進一步提振價格,並使收益率繼續下降。

經濟學家預計,歐洲央行將在12月的會議上宣佈新的刺激計畫,屆時,它可能也會公佈對通脹和經濟增長的預期。

與此同時,債券投資者的行為似乎已經發生了變化,據一項機構預測顯示,央行的緊急債券購買規模從6月份的1200億歐元降至了9月的700億歐元。

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(翻譯:李善文)

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