Investing.com - 人造肉明星制造商Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND) 自去年6月上市至今，股價幾番經歷大起大落，妳或許會說，價值投資者看中的是這家公司“改變世界”的人造肉環保概念，但，事實是，這只個股的擁擠交易裏，更多的還是投機者。
Beyond Meat周二公布的財報再次超出了華爾街的預期。盡管疫情危機撼動了食品雜貨和餐廳的銷售組合，但是這家明星人造肉制造商的銷售增長仍然強勁。數據顯示，Beyond Meat二季度的銷售額為1.13億美元，但每股虧損2美分。華爾街此前預期公司的銷售額是9900萬美元，並出現類似的小規模虧損。
按理說，這份喜憂參半的財報即使不足夠讓華爾街的投資者們高興，也不至於激怒他們，但是該股在盤後的交易中仍然下跌了8.58%，這或許讓看多者感到驚訝，但是這壹切並非無法解釋——加上二季度的財報，Beyond Meat在上市後的六份季報公布後，銷售業績均超過了華爾街的預期，但是其股價在財報披露後卻僅有兩次上漲，貪婪的華爾街投資者們，似乎並不滿足於公司的業績報告。
今年迄今為止，Beyond Meat已經飆升了85%，遠遠好於大盤走勢，但是近壹個月以來，該股僅累計上漲了不到1%，該公司股價的天花板早在二季度以前似乎就已經到來了。接下來，我們不妨通過Beyond Meat新鮮出爐的二季度財報，來看看這只個股是否被高估了。
疫情相關成本飆升，壓迫Beyond Meat利潤率
疫情對於Beyond Meat是壹把“雙刃劍”，公司在二季度營收大漲的同時，仍然無法實現盈利。同時，公司在二季度的財報中，繼續取消後市財測。
壹方面，人們因為病毒的影響，只能宅在加重，並且也對於健康更為註重，這直接推升了公司在美國雜貨零售市場中的銷售成績。公司壹季度和二季度的營收都有較大的突破，其中二季度零售渠道業績增長了195%。
但是，也正是由於疫情的影響，雖然Beyond Meat的銷售持續飆升，但是疫情危機仍然盛行，人們依舊遠離餐廳，選擇在家吃飯。公司的財報同時顯示，其在餐廳服務的銷售業績大幅下滑了61%。而且，從虧損的情況來看，疫情帶動的零售大漲，並沒有抵消餐廳業務大跌的損失。
公司也正在面臨更多的疫情相關成本。和招聘、研究、股票薪酬和國際擴張，重新包裝和改道產品相關的支出等相關的成本都相應大幅提高。其中包括590萬美元的重新包裝產品成本費用，160萬美元的防疫物資支出，以及150萬美元的早期債務消除。
國際銷售額大跌，國際擴張步伐還好嗎？
Beyond Meat此前擴大了在歐洲的競爭，然而，在二季度的財報數據中，我們卻看到Beyond Meat的國際銷售額也出現了大幅下滑，較去年同期下降了17%。今年壹季度，該公司的國際銷售額同比還增長了106%。
不過，Beyond Meat總裁兼首席執行官Ethan Brown表示，“我們把資金投入於擴大在歐盟和亞洲的運營和銷售，也投入在創新上，並針對高漲的牛肉價格采取相應的定價措施。”
上月，Beyond Meat在中國和阿裏巴巴的盒馬鮮生合作推出Beyond漢堡，星巴克和公司今年2月，也計劃在加拿大合作推出壹款Beyond Meat人造肉三明治。但是，麥當勞和公司在加拿大的合作測試已經於今年4月結束。
不過，Beyond Meat在攻城略地的同時，也仍然面臨擴張成本的壓力以及擴張過程中的巨大不確定性市場風險。
總 結
目前，21位華爾街覆蓋Beyond Meat的分析師中，公司的共識評級是“持有”，12個月平均目標價為115.44美元。
過去壹周，Oppenheimer和Canaccord Genuity兩家投資公司將Beyond Meat股票評級為“持有”，Canaccord重申了其每股140美元的目標價。同時，花旗和瑞銀給出的是“賣出”評級，目標價分別是123美元和105美元，暗示該股仍然被高估了。
此外，從股價水平來看，Beyond Meat的往績市盈率為1398.89倍，這遠高於美國食品肉制品行業13.89倍的平均市盈率。伯恩斯坦的分析師指出，Beyond Meat的銷售增長大幅放緩，可能會沖擊到壹部分的散戶投資者，而這部分投資者對於該股股價的波動有較大影響，投資者需要註意風險。
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