Investing.com – 全球大部分地區的商業活動開始從封鎖措施中恢復，同時經濟也顯露復蘇跡象，但原油市場形勢卻喜憂參半。
壹方面，歐佩克+似乎將在夏季後半段削減減產規模，不過可能仍會有變數。另壹方面，雖然海上石油庫存下降，但未必會扭轉供過於求的局面。有關印度和美國石油需求的各種消息也提高了石油市場形勢的復雜度。
多頭得意之際，多個因素也支撐了空頭。
1. 8月產量可能增加
上個月，歐佩克+把當時的減產措施期限延長至7月。現在，我們已經步入7月，投資者需密切關註歐佩克+有關8月減產規模的指引。
按照目前的情況，歐佩克+將在8月把日產量提高約200萬桶。幾名消息人士透露，除非需求特別疲軟，否則歐佩克+很可能會提高產量。
同時，沙特和俄羅斯都滿意當前的石油需求和價格。沙特阿美首席執行官Amin Nasser周二表示，“最糟糕的時候已經過去”，全球石油日需求量已恢復到9000萬桶左右，接近公共衛生事件爆發前的約1億桶。
俄羅斯石油部長·諾瓦克(Alexander Novak)稱，俄羅斯滿意目前的油價。俄羅斯主權財富基金負責人基裏爾·德米特裏耶夫(Kirill Dmitriev)也表示，沒有必要延長歐佩克+當前減產970萬桶的計劃。
但是保險起見，仍需為可能出現的變數做好準備。如果油價再次下跌，不管原因是美國或其他地區產量增加，還是需求疲軟，歐佩克可能向俄羅斯施壓，要求其在延長減產970萬桶的措施壹個月。
無論原油處於什麽價位，俄羅斯都極不可能不增產。此前，因俄羅斯本土需求增加，而不得不在7月份減少出口。
甚至，如果俄羅斯本土需求繼續增加，該國會在8月1日前就開始增產。
2.跡象顯示全球需求回升
儲存在油輪上的原油和石油產品數量減少，表明隨著經濟活動恢復，需求正在回升。
根據IHS Markit的估計，截至4月底儲存在油輪上的石油達到了1.8億桶，而到了6月底已降至略低於1.5億桶的水平。
5月中旬，儲存在油輪上的成品油達到了7500萬桶的高位，但現在已經降至5000萬桶。航運集團諾登(Norden)預計，儲存在油輪上的石油和石油產品數量將在第三季度回歸“正常”。
但是，數量下降未必意味著這些石油和石油產品被用掉了，可能只是轉而儲存在陸地上。春季，在油輪上存儲石油的成本遠低於陸地。但之後，因為在陸上儲存石油的成本已經下降，所以在油輪上儲存的石油的意願也已經降低。
與此同時，印度的燃油消耗在6月份持續回升。而在4月份，印度的燃油消耗腰斬，並創下2007年以來最低水平。
雖然目前印度的石油需求仍比去年低12%，但該國石油部長表示，如果需求繼續按當前的速度回升，到9月份可能會恢復平常的水平。
不過，印度第壹季度的經濟增長速度僅為3.1%。考慮到現在的經濟形勢，印度今年的石油需求可能不會恢復以前的水平。
此外，印度的燃油消耗量回升還受益於印度政府的政策，印度政府在公共衛生危機期間向8000萬貧困家庭免費提供液化石油氣，用於烹飪。這個政策可能掩蓋了印度的潛在經濟問題，而這個問題會壹直拖累印度的石油需求。
3.美國石油消耗量：復蘇之路異常坎坷
幾周前，美國能源信息署預計，隨著政府解封經濟活動，美國石油需求將持續穩步回升。
然而，證據顯示復蘇之路可能很坎坷。美國能源信息署最新的數據顯示，上周美國汽油庫存增加120萬桶，可能由於煉油廠利用率上升，截至6月28日止壹周為94%，而前壹周為73%，但是也可能是汽油需求略有下降。
美國需求現在最大隱憂是，因新增確診人數大增，壹些地區的政府重啟封鎖措施，將再次導致美國經濟活動減少。雖然住院人數，特別是死亡人數似乎有所下降，但對衛生危機卷土重來的恐懼正在以我們當前無法衡量的方式影響著經濟。
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翻譯：劉川