Investing.com - 最近投資者在新聞裏看到IBM (NYSE:IBM)的時候，接收到的恐怕都是負面的消息。
這家軟體和服務巨頭正在裁員數千人，以求在本應是其主導的市場環境裏保持競爭力。而同樣令投資者煩惱的還有，在疫情重創全球經濟以後，IBM的轉型計畫似乎也生變了。
根據最近的新聞報導顯示，IBM此次的裁員計畫恐怕涉及到2萬名員工，雖然公司官方尚未對裁員消息作出確切回應，但是一輪大裁減恐怕在所難免。這可能會變成IBM十年來最大的裁員規模。
綜合諸多不利因素的影響，IBM的股價在遭遇了3月份的重挫後，復蘇速度一直遠遠低於同行。週三，該股上漲2.42%，報129.05美元，較2月份高點仍下跌了約26%。
IBM銷售前景遇阻，能否維持高股息收益率成疑
投資者對於IBM最大的擔憂是，這個“藍色巨人”能否穩住其多年來堅如磐石的股息發放步伐。目前，公司的股息收益率高達5.22%，每年為股東發放約6.52億美元的股息。
但是隨著疫情對全球經濟的破壞進一步顯現，公司最大的客戶陸續削減IT投資，以及這個行業競爭加劇，公司的股息前景已然面臨較大壓力。
在最新的收益報告李，這家科技巨頭的前景也不容樂觀。一季度，IBM銷售額下降，並且因為疫情所帶來的不確定性，公司也取消了年度盈利指引，再結合大規模重組計畫，公司新任CEO Arvind Krishna在重振IBM增長的雄心也遭到了巨大的挑戰。
“未來幾個月，我們必須關注業務的穩定性，並保持流動性和負債表的健康”，Arvind Krishna在電話會議中坦言。他同時指出，隨著量子計算“即將到來”，未來重點將是發展混合雲和人工智慧！
同時需要注意的是，疫情危機導致IBM的一些大客戶推遲了購買新的主機和軟體的步伐，這可能會給公司二季度和三季度的營收蒙上陰影。
經常性收入來源穩定，IBM長持投資者後市不需過於悲觀
考慮到IBM目前的估值仍在低位，我們認為，那些對於公司扭虧為盈長期計畫抱有希望的收益型投資者來說，IBM仍然是一個安全的選擇。
首先，公司的經常性收入來源預計不會受到太大影響。這部分收入主要來自金融服務、電信和公共服務部門。這些經濟領域在很大程度上都不會受到疫情影響，並且將會幫助IBM度過低迷時期。
IBM首席財務官James Kavanaugh日前在最新的財報會議中表示，在前所未有的商業環境下，我們的經常性收入、持續的毛利率擴張和強勁的資產負債表、流動性狀況，將是公司保持穩定的重要因素。“我們在業務範圍內採取行動，為當前環境下的公司提供靈活性和提高運營效率。”
其次，還需要注意的是，IBM的前CEO Ginni Rometty在今年四月辭職後，IBM的新管理結構為公司的長期前景帶來了光明，此前公司的銷售額多年持續下滑。
此後Ginni Rometty的繼任者James Kavanaugh是之前IBM負責雲計算和認知軟體部門的領導，同時，Jim Whitehurst也被任命為公司總裁，他曾擔任開源軟體巨頭紅帽公司(Red Hat)的首席執行官。
去年，IBM以大約340億美元的價格收購了紅帽公司，主要目的是押注混合雲技術，以扭轉銷量持續下滑的局面，而此次收購也為IBM帶來了相對較高利潤率的軟體業務。今年一季度，隨著遠程辦公、自動化和應用程式現代化的加速，紅帽的業務銷售額增長了18%。
根據IBM的業績報告顯示，公司的雲計算業務總體增長了19%，達到54億美元。
總 結
說到業績的增長，過去十年裏，IBM肯定讓投資者失望了。但在紅帽的收購案以後，隨著新管理層的到位，一旦疫情過後，公司有望重新走上增長之路。
目前來看，IBM的資產負債表健康，債務可控，經常性現金流充足，使其股息成為收益導向投資者相對安全的押注對象。
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（翻譯：李善文）