Investing.com - 壹個月前，我們認識的幾乎所有投資者都看空石油。而在許多國家/地區作為汽車燃料添加劑的生物燃料乙醇更加不在多數人的考慮當中。現在，隨著過去三周原油價格的大幅上漲，所有人都在談論著石油，而乙醇仍在設法爭取更多關註。
自從油價在4月28日觸底以來，WTI原油已經累計上漲了約220%，突破每桶32美元的水平。相比之下，同期芝商所交易的乙醇期貨僅上漲了25%。
芝加哥價格期貨集團（Price Futures Group）農業分析師傑克·斯科維爾（Jack Scoville）在周壹的博客中說：“影響乙醇需求的因素同樣在影響其他生物燃料的需求。”
“因為疫情的關系，人們開車少了，甚至原油產量的下滑也不足以將價格提高到生物燃料生產商能夠實現利潤的水平。”
乙醇未能產生像WTI壹樣的漲勢並不意外，畢竟它只是壹種添加劑。根據邏輯，主要商品（在這種情況下則為原油）應帶頭上漲。而且，在過去的兩個月中，石油生產商確實做了很多努力來推動這次漲勢，包括關閉了60%以上的石油鉆機和大量但難以量化的油井，這些油井合計令創紀錄石油產量減少了150萬桶。3月中旬，美國原油產量為1310萬桶/日。
和原油壹樣，乙醇生產商也大幅削減了產量
但是乙醇生產商也沒有閑著。汽油需求雖然已經從4月份的50年低點反彈，但仍維持在期望水平之下。在此背景下，截至上周壹，乙醇生產商已全部或部分閑置了約130家乙醇生產廠。
由於情況過於糟糕，美國近十個行業集團——即可再生燃料協會、增長能源、美國生物柴油委員會、美國農業局聯合會、美國玉米種植者協會、美國大豆協會、美國農民聯合會、美國油籽加工商協會、美國動物油脂提煉協會、美國高粱生產者協會和美國燃料協會——上周共同敦促兩黨采取行動來解決這場危機。
這些組織在上周致眾議院議長南希·佩洛西（Nancy Pelosi）和參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾（Mitch McConnell）的信中說：“情況非常嚴峻。”
信裏還說：
“美國的生物燃料工廠每年購買美國逾三分之壹的玉米和大豆油，失去這些市場，使農場收入下滑，並將繼續大幅推低玉米和大豆價格。”
作為乙醇的兩種主要原料之壹，玉米的期貨價格自4月28日以來已上漲5%，但年內仍下跌了18%。在過去的三周中，美國大豆油期貨上漲了約7%，年內則下跌了22%。
大豆油和白糖釋放“強力買入”信號，玉米期貨信號“不明”
Investing.com的每日技術展望顯示，玉米的買/賣信號並不十分明確。但它仍然預計最高阻力位在3.29美元，而周二的交易價格為3.19美元，潛在的上漲空間為溫和的3%。
對於大豆油而言，技術展望釋放了“強力買入”的信號，預計最高阻力位為28.06，而截止撰稿時為26.97，還有4%的上漲空間。
到目前為止，糖期貨（乙醇的另壹主要來源） 的表現相對好於玉米和大豆油，在過去三周中上漲了16%，但年內也下降了19%。英為財情Investing.com的每日技術展望顯示，周二交投於10.82美分/磅的糖期貨釋放了“強力買入”的信號。最高目標價為11.29美分，這意味著該商品仍有4%的上漲空間。
致信佩洛西和麥康奈爾的多家生物燃料組織指出，特朗普政府通過的刺激措施並未對生物燃料公司產生特別的緩解作用。他們說，美國農業部批準使用商品信貸公司基金來幫助農業，這也沒有令生物燃料行業受益。
缺少現金流的幫助，工廠復工後的產能和乙醇生產的能力將降低。這實際上應該會提振乙醇的基本面，擴大相關期貨的上漲空間。
盡管面臨著眼下的困難，部分此前關閉的乙醇工廠也已恢復運營。Andersons首席執行官帕特·波威（Pat Bowe）表示，其位於密歇根州和愛荷華州的乙醇生產設施已經恢復運行。然而，該公司預計第二季度5家工廠的產能將僅能恢復壹半。波威解釋說，愛荷華州重新開放帶來的催化劑是駕駛需求的回升，過去三周汽油庫存的下降證明了這壹點。
“看起來疫情對需求造成的破壞可能已經過去，而且在這次意外事件中幸存下來的乙醇生產商將能夠重新啟動運營，”價格期貨集團分析師丹·弗林（Dan Flynn）寫道。
同時，壹場更大的戰鬥正在提供美國最大乙醇原料的玉米農民與生產汽油的精煉廠之間醞釀。
兩方團體都在敦促美國主要州的州長，以便2020年《可再生燃料標準》中提出的混合標準有利於自己。新法規要求每年至少要有200.9億加侖的可再生燃料總量，其中150億加侖來自傳統生物燃料，50.9億加侖來自高級生物燃料。玉米遊說團體贊成這壹裁決，而煉油廠則反對每年向化石燃料行業投放如此多的可再生液體。目前，汽油中乙醇的規定比例是10%。
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（翻譯：莫寧）