Investing.com - 美國家居零售連鎖集團3B家居(NASDAQ:BBBY)周三發布了發布截止2020年2月29日的2019財年第四季度和全年的財務業績。由於其業績好於預期，公司在盤後交易中大漲11%，而在稍早前的盤中常規交易時段中，該股大幅收跌17%。
多年來，3B家居在美股持續最長時間的牛市中，並沒有嘗到太多的甜頭。相反，從2015年開始，這只股票已經累計下跌了近80%。跌跌不休的股價和沈悶無聊的業務，早已經讓華爾街的投資者棄之而去。
然而，就在半年前，3B家居開啟了壹段不同尋常的公司運營和股價漲跌歷程。在大漲大跌中，投資者亟需理清的是，3B家居後市的投資價值到底有多大？
3B家居這半年：激動人心的代理權之戰，壹波三折的股價走勢
作為深受全球公共衛生危機影響的零售業巨頭之壹，3B家居今年以來股價也受到了重挫，今年以來已經累計下跌了74.34%，其中，僅在3月，公司股價就跌去了61%。
然而，早在疫情以前，3B家居已經開始了壹場沒有硝煙的戰爭。此前，公司遭到激進投資基金Legion Partners Asset Management LLC、Macellum Advisors GP LLC和Ancora Advisors LLC發起代理權爭奪戰——這三家激進投資基金共同持有公司約5%的股份。他們認為，公司的商業模式已經陷入了困境，所以發起代理權爭奪戰，以取代該公司的董事會，並在隨後出售了3B家居旗下的壹些較小的品牌，以專註於自身核心業務。同時，獲勝壹方，還任命了塔吉特老將Mark Tritton擔任公司的新CEO。
而在這場“戰爭”過後，股價從2015年高位大跌80%的3B家居終於迎來上漲行情，2019年9月開始，該股累計上漲近70%。不過，在進入2020年以後，由於此前升勢過強，3B家居出現了壹波調整行情。
3B家居業績終有起色？後市疫情重壓不可避免
需要註意的是，3B家居在代理權之戰後，確實已經開始有起色了。
3B家居周三公布的這壹份業績報告截至於2月29日，也就是美國開始實行大面積“社交疏離”以前。從數據裏來看，雖然仍然虧損，但公司營收和每股收益數據均超出了市場分析師的預期。
具體來看，3B家居2019財年第四季度的凈銷售額為31億美元，同比下降6.1%。可比銷售額下降了5.6%。同時，四季度，公司凈虧損6540萬美元，上年同期為虧損2.5億美元，虧損同比收窄。攤薄每股虧損0.53美元，上年同期攤薄每股虧損1.92美元；調整後四季度凈利潤為4690萬美元，攤薄每股收益為0.38美元，上年同期調整後凈利潤為1.588億美元，攤薄每股收益為1.20美元。
與此同時，2019財年，公司凈銷售額為112億美元，同比下降7.2%。全年可比銷售額同比下降6.8%。2019財年凈虧損6.1億美元，攤薄每股虧損4.94美元，2018財年凈虧損1.4億美元，攤薄每股虧損1.02美元。調整後2019財年公司凈利潤為5730萬美元，攤薄每股收益為0.46美元，2018年調整後凈利潤為2.648億美元，攤薄每股收益為1.97美元。
不過，投資者需要註意的是，疫情沒有放過任何壹家零售企業。這仍然將是3B家居短期內的主要風險。
3B家居表示，2020年第壹季度和2020年全年的業績將受到公共衛生事件的不利影響。由於市場的不確定性，公司目前不會提供2020財年的進壹步財務指引。
本月稍早，3B家居為了應對疫情，宣布將旗下零售門店關閉的時間初步延長至5月2日，同時，該公司的大部分員工已經被暫時解雇了，高管們也被減薪30%。同時，公司還暫停了股票回購計劃，推遲了此前計劃中的1.5億美元資本支出計劃，其中有壹部分此前是計劃被用於門店改造升級。
疫情促進3B家居投入2.5億美元發展電商業務，來得及嗎？
疫情打擊了市場上絕大多數的零售商，卻也給了專註於線上零售的公司們壹個絕佳的發展機會。痛定思痛，3B家居也宣布，作為公司抵抗疫情的壹部分努力，公司計劃向線上零售部分的業務投入2.5億美元的資金，以推出“線上購物，店內取貨”的項目。
那麽問題來了，這時候投入2.5億美元，還來得及嗎？
早在去年此時，3B家居剛剛面臨代理權之爭的時候，Investing.com就曾此質疑，在遭遇電商沖擊的傳遞零售行業，像沃爾瑪、塔吉特等零售商成功應對了挑戰，但另外的壹些公司則沒那麽幸運，3B家居就屬於後者。該公司銷售的幾乎所有產品都不具備價格和產品優勢，從床單到毛巾，從炊具到嬰幼兒用品，消費者都可以在網上輕松找到更便宜的產品。
對於3B家居來說，改革正在經歷陣痛期，而行業競爭也已經今時不同往日。受到疫情的影響，壹些此前已經有較好線上布局的家居零售商已經先行壹步，獲得了大部分的市場和“宅家”消費者。暫不說此前在家居領域也頗有建樹的巨頭家得寶和勞氏，2002年才成立的美國最大家居電商Wayfair更是在最近半個月已經連漲近200%。
Wayfair目前引入了非接觸的交付方式，配送員在配送不同訂單之間也需要洗手消毒。該公司稱已經開始對部分配送中心人員進行日常的體溫檢測，並計劃在未來內天內進行更廣泛的部署。
總 結
雖然此次3B家居的成績單超出了市場分析師的預期，在代理權之爭後，華爾街壹直對公司另眼相待，希望看到壹個“脫胎換骨”的新公司。
但是疫情對於零售行業的打擊仍然不容小覷。而公司在此時加大力度投入資金建設線上銷售網絡，只是應對疫情的無奈之舉，而且在線上銷售業務中，公司仍然面臨諸多競爭對手，發展前景仍然堪憂。
根據Investing.com的市場調查顯示，目前華爾街有18位分析師覆蓋對該公司的評級。其中，12位分析師仍然持有對公司的“中性評級”，另外三位分析師建議“賣出”該股，3位分析師建議“買入”。
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