Investing.com - 2019年即將成為過去式，現在正是回顧並總結過去一年的時候：哪些押注是正確的、有利可圖的，哪些是栽了跟鬥的。
在FAANG這幾只高增長科技股中，蘋果公司 (NASDAQ:AAPL)打破了各種看空情景，其強勁的上漲勢頭令許多分析師感到意外。隨著我們進入到2020年，這一趨勢能否持續下去值得研究。
2019年，蘋果逆勢而上
對於蘋果而言，2019年的環境其實並不友好，其旗艦iPhone需求一度放緩，關稅問題也使宏觀環境變得更具挑戰性。年初，蘋果的股價較去年8月創下的紀錄高位下跌了30%以上。但隨著2019年推進，有越來越多的跡象表明該科技巨頭擁有足夠的彈藥來應對關稅及宏觀逆風因素帶來的挑戰。
在今年3月29日的分析文章中，我們指出投資者應該考慮逢低買入。因為蘋果的發展不再僅僅局限於iPhone，其拓展服務業務的努力有望獲得成功。
蘋果週二收盤上漲0.58%，至268.48美元，自3月以來上漲了40%以上。今年，該股整體漲幅超過70%，跑贏了FAANG中Facebook (NASDAQ:FB)、亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)、奈飛 (NASDAQ:NFLX)等其他同行。
推動蘋果股價大幅上漲的是iPhone 11的市場反響強烈，而且投資者抱有樂觀的看法，即使貿易不確定性仍然持續，蘋果也能獨善其身。
在今年夏季給客戶的一份報告中，美國銀行分析師瓦姆西·莫漢（Wamsi Mohan）就指出，蘋果受關稅重挫的可能性很小。隨著這一風險得到重新評估，投資者的焦點也再次回到公司強大的產品線以及服務業務的增長上。
5G手機、服務業務將成為增長動力
到2020年，蘋果將推出5G手機，這將提振市場對其新硬體的需求。華爾街分析師預計，在截至2021年9月的財年中，iPhone的收入將恢復增長。而且，傑弗瑞分析師Kyle McNealy認為，華爾街對iPhone 5G版本為蘋果帶來的提振預期還過於保守。
該股最新的看漲趨勢也反映了公司首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）推動蘋果營收來源多樣化的策略獲得成功。包括Apple Music、電影和app下載的服務業務去年實現了33%的增長，銷售額達到400億美元，約占公司2656億美元總收入的15%。
今年迄今，這種趨勢仍在繼續。在第四財季，蘋果的服務業務銷售額增長了18%，包括無線耳機AirPods在內的可穿戴設備業務銷售額則飆升了54%。蘋果最近還推出了新的流媒體服務Apple TV +，進一步擴展服務產品供應。
隨著公司新服務產品（流媒體視頻、Apple Pay和遊戲）的推廣，其對營收的貢獻將繼續增長。據摩根士丹利的估計，在未來五年，服務業務對營收的貢獻有可能達到60%左右。料將約60%的收入。
總結
蘋果股價當前的上漲得益於基本面的實際改善以及分析師對公司關稅風險進行了重新定價。我們認為，蘋果對於長期投資者來說，仍然是一只可以穩定持有的科技股。
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（翻譯：莫寧）