波動率報告∶恐怖數據來襲，美元面臨重大抉擇、美元/日元也等待判研！

摘要：美國恐怖數據來襲，這或決定美元近期走勢的命運：上破阻力亦或下穿支撐？美元/日元正構築看跌的升勢楔形，同樣等待恐怖數據的判研。



本周截止筆者撰稿，美元仍在艱難的延續從10月份的暴跌中反彈。考慮到美元指數上周連續5天錄得上漲，這一波正在進行的收復之戰着實給人留下了深刻的影響。但筆者也在此前的文章中指出，美元的上行之路面臨着諸多技術阻力，這可能抑制美元的進一步反彈。

隨着美元指數未能成功的拿下阻力匯集98.50一線，暗示筆者的預期是正確的。但同一時間，美元指數在98一線得到了充分的支撐，暗示整體的上行潛能依然存在。在此背景下，全球最大的儲備貨幣美元便在上述關鍵的技術水平構築的區間內維持震盪，等待激發美元劇烈波動的下一催化劑的到來。也就是說，今晚北京時間（GMT+8）21:30公布的美國零售銷售數據有可能為美元突破交投區間提供必要的助力。

美元指數走勢圖



美元指數的技術阻力得到了50日均線和自6月25日以來的交投區間的38.2%斐波回撤水平的進一步凸顯。周內美元指數一直缺乏上行突破的動力，RSI指標（相對強弱指標）和MACD已經從近期的高位回落，暗示上行動能減弱、價格或面臨回落的風險。然而，值得一提的是，98一線的支撐也得到了50%斐波回撤水平97.75的凸顯，這意味着美元指數的下行料將有限。

美國零售銷售數據


數據方面，目前市場普遍預計美國10月零售銷售環比增長0.2%，剔除汽油和汽車的零售銷售環比則有望增長0.3%，上述兩個數據的前值分別為-0.3%和0.0%。鑑於近期對包括貿易局勢的不確定性及全球經濟放緩在內的衰退擔憂的影響，美國消費者有可能收緊自身錢包，這為數據表現不及預期留下了可能。

另一個可能令零售銷售數據加速下跌的因素則是假期購物節臨近之前，消費者可能會暫時暫停消費。無論如何，若零售銷售數據出現大幅的下滑，則這將對頂級零售類股票、美元及整體風險情緒造成嚴重衝擊。反之，倘若數據大幅優於預期，則可能提振美元並進一步凸顯美聯儲近期傳遞的貨幣政策立場。



美國10年期、2年期國債收益率息差


倘若即將公布的零售銷售數據着實令市場風險情緒發生巨大的轉變，那麼這將會反映到美國2年和10年期國債收益率息差上，這是華爾街作為青睞的衰退指標。鑑於消費是美國經濟的頂樑柱，零售銷售數據的低迷最終可能令美國10年期和2年期國債收益率息差縮窄。

此背景下，市場可能重現對美聯儲降息的大量押注，進而對美元構成利空影響。相應的，美元/日元將成為市場焦點。這一貨幣對的走勢很大程度上是受到市場風險情緒及降息預期的推動。

美元/日元走勢圖

筆者在此前的美元/日元展望中曾提及，匯價正構築看跌的上升楔形形態。自那以來，美元/日元下破了連接8月26日和10月初、11月1日的更高的低點所得的上行支撐線。

然而截止筆者撰稿，美元/日元似乎在50日均線和23.6%斐波水平附近尋得了支撐。美元/日元隔夜隱含波動率為5.7%，預計交投區間為108.30-108.67（概率為68%）。

美元貨幣對隱含波動率及潛在波動區間


（Rich Dvorak撰,Lisa譯）

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