英為財情Investing.com – 9月返校季，一張關於人臉識別教室的產品圖片引發了廣泛爭議。被推到風口浪尖的，不僅僅是這項技術涉及到的隱私問題，還有產品背後的公司——在8月25日剛剛在港交所遞交了招股書的曠視科技。
曠視科技身上圍繞著無數個光環：“AI第一股”，阿裏是第一大股東，三名創始人來自清華大學大名鼎鼎的“姚班“，”電腦視覺領域（CV）四小龍”之一，4輪12次融資100億元（13.5億美元），估值280億元（40億美元）。
作為AI在資本市場的第一次試水，曠視科技將牽動著整個行業的神經。
AI第一股，曠視“錢景”可觀？
曠視科技的快速增長正值國家對於AI的大力推動——目標是到2030年在人工智慧領域達到世界領先水準。這在一定程度上也解釋了它的快速增長：其2016年、2017年及2018年的收入分別為6780萬元、3.132億元和14.269億元，複合增長率高達358.8%；2019年上半年收入9.49億元，同比增長211.1%。
它更為人所熟知的名字是Face++，2016年支付寶推出的刷臉支付功能、優步中國上線的刷臉登錄功能，採用的就是Face++的人臉識別技術。
招股書顯示，曠視科技的業務主要有三個部分：個人物聯網、城市物聯網和供應鏈物聯網。個人物聯網業務，即支付寶和優步採用的人臉識別技術，用來解鎖個人設備或授權線上支付，又或是將技術出售給手機生產商，用於自動美顏、提高拍攝畫質等。
這部分業務在2016年是公司的主要收入來源，但因為應用場景有限，隨後幾年其收入占比逐漸縮小，到今年上半年的22%左右。
顯然，比起To C市場，To B的發展空間更大。城市物聯網現在已經成為曠視科技的核心業務，本質上是安裝監控攝像頭，應用於機場、鐵路站、地鐵站、工業園及辦公樓等場景。2019年上半年，城市物聯網為公司貢獻了逾73%的收入。
在這個核心的安防領域，曠視科技要迎戰的對手是業內龍頭之一海康威視。而據業內人士的說法，海康在前端攝像機擁有絕對領先優勢，但AI產品演算法卻不及曠視等新興CV公司，在人流量比較大的場所，後者的演算法更能夠解決安防客戶的痛點。
光環背後的一些爭議
當然，海康和大華等巨頭已經在安防深耕十幾年，擁有提供完整解決方案的核心價值，享受長期的品牌溢價和管道優勢，曠視科技單靠演算法能否突破他們的防線，還屬於未知之數。
這只是曠視科技的挑戰之一。和不少上市的科技獨角獸一樣，曠視科技仍處於虧損狀態：2016年至2018年分別虧損3.428億元、7.588億元和33.516億元，2019年上半年更是虧損52億元。
曠視在招股書中解釋，巨虧是因為“可轉換優先股公允價值變動”，融資越多、估值增長越多的公司越會有大額虧損，到下一財年，這些虧損將會消失。而經調整後，上半年曠視盈利了3270萬元。
不過，曠視兩大主營業務的毛利分別在59%和87.2%，這個盈利幅度還是有很大增長空間的。壓低利潤的重要原因在於公司的研發開支一直在飆升：招股書顯示，其研發開支自2016年的7820萬元增加至2017年的2.05億元，在2018年進一步增加至6.13億元，2019年上半年至4.68億元。後續還要看規模效應能不能幫助曠視降低研發開支占收入的比重（目前占將近一半）。
在百威英博旗下子公司IPO夭折、阿裏亦推遲時間表的背景下，曠視選擇在這個時候赴港上市，有可能是因為投資人有套現的需求。但上市之後無疑會給公司帶來更大的業績壓力，尤其是外界多年來對於AI一直抱有“落地難”的印象。
文章開頭提及的AI教室監控，也是曠視急於尋找各個途徑來實現技術變現的體現。無論是公司業務層面的挑戰，還是外界對於隱私問題的拷問，曠視科技都需要更多的時間來作出回答。
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