原油價格走勢預測：或在貿易衝突及衰退擔憂中進一步下跌

摘要：原油價格走勢繼續受到全球風險情緒的影響，OPEC+延長減產計劃及地緣政治緊張局勢的暫緩對原油價格構成的提振不大可能持續；本周相關重磅數據及風險料施壓於原油價格走勢。



原油價格走勢本周基本面展望：中性

原油價格走勢繼續受到全球金融市場廣泛的風險情緒的影響。隨着國際貿易緊張局勢的升級破壞了對全球經濟活動至關重要的供應鏈，且美債收益率曲線的倒掛加劇了經濟衰退的擔憂，這無疑利空對風險極為敏感的大宗商品—原油。

很明顯，以OPEC為首的聯合減產協議並未能有效的阻止原油價格的中期跌勢。美國與伊朗之間衝突不斷之際，市場對關鍵的霍爾木茲海峽供應中斷的擔憂四起，同樣令原油價格的漲勢不具可持續性。

在貿易衝突升級、衰退擔憂持續之際，原油價格傾向於進一步下跌
未來一周原油交易者面臨了逆風加強的風險。澳洲央行和加拿大央行分別在本周二（北京時間12:30）及周三（北京時間22:00）公布最新的利率決定，屆時上述兩個央行對經濟放緩的哀嘆幾乎是可以肯定的，而這無疑將歸咎於全球貿易局勢的惡化。

經濟數據方面，最新的PMI和ISM數據同樣可能表現低迷。本周中國、歐元區、英國和美國都將出爐相關數據，目前基準預期都指向潛在的放緩趨勢。

最後，萬眾矚目的美國8月非農就業報告將於本周五北京時間20:30齣爐。目前市場預計美國8月就業人數繼續增加，同時失業率將持穩於近50年的低位。在某種程度上，符合或接近上述預期的結果可能令市場情緒受到挫敗，因這可能抑制美聯儲潛在的激進寬鬆的舉措。

整體而言，上述因素暗示本周原油價格可能延續近4個月以來的下行趨勢。當然，倘若美國白宮和中國或伊朗方面傳來相關的利好消息，油價無疑將尋得上行的動能，但筆者預計原油價格在這種情況下的飆升料難以尋得進一步的動能。（Ilya Spivak撰,Lisa譯）

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