英倫金融「原油交易策略」：EIA原油庫存大降難抵需求前景惡化，油價重挫

英倫金融：上個交易日，原油價格連升三個交易日後回落。市場擔心全球原油需求減弱，抵銷美國原油庫存大幅減少對油價的支持。美國原油存量連續第六個星期下跌，跌幅遠超預期。美國能源部公布，上星期原油庫存減少1083萬5千桶，市場則預期減少401萬1千桶。汽油庫存減少22萬6千桶，減幅較預期小。蒸餾油庫存增加61萬3千桶，增幅較預期大。上星期每日原油産量較前星期少70萬桶，跌至1130萬桶。紐約期油以每桶55.88美元收市，跌89美仙，跌幅近百分之1.6。倫敦期油收市報63.18美元，跌65美仙，跌幅百分之1。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看54.74, 53.45，阻力看56.75, 57.63。目前OPEC+減産協議再次延長，美伊關系惡化中東地緣政治風險上升，經濟增長前景黯淡美聯儲降息預期高漲，駕車出行旺季汽油需求意外疲弱，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1600以德國7月IFO商業景氣指數高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1800以英國7月CBI零售銷售差值高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1945以歐元區7月歐洲央行主要再融資利率持平預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2030以美國截至7月20日當周初請失業金人數高于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2030以美國6月耐用品訂單月率初值高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2030以美國6月批發庫存月率初值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2300以美國7月堪薩斯城聯儲制造業綜合指數高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸56.75適量淡倉，目標55.76,55.00
　B)上破56.75適量好倉，目標57.63,58.34
　C)跌穿55.00適量淡倉，目標54.03,53.45
　D)首觸53.45適量好倉，目標54.03,55.00
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 56.75 58.34 60.27
支持 54.74 53.45 52.42
【環球市況焦點及分析】
在歐洲央行的重磅議息前，投資者保持謹慎的心態。歐美制造業PMI初值均表現不佳，英國新任首相約翰遜著手內閣改組，英鎊反彈，歐元走弱，美元則停留在窄幅區間內反複交投。美元指數先抑後揚，維持在98關口下方盤桓，金銀震蕩回穩，金價結束三日連跌，銀價則飙升至逾一年高點。原油方面，油價重陷跌勢，創近一周多以來最大跌幅，雖然EIA原油庫存大幅減少1080萬桶，降幅遠超分析師預期的400萬桶，但歐元區制造業PMI遜于預期，美國制造業PMI降至2009年9月以來最低水平，與此同時科威特表示正在與沙特尋求恢複中立地區的石油生産，該中立地區潛在原油産能預計將達到約50萬桶/日左右，需求前景惡化疊加供給增加預期，使油價承壓。本周市場焦點主要在歐洲，歐洲央行的重磅議息，以及英國新一任首相揭曉，是最受矚目的兩大看點。目前韓國、印尼等新興市場國家央行已在預期的全球央行降息潮中搶跑，而歐洲央行在此次議息中的態度，值得關注。數據方面，在美國，預計初請稍微增加，耐用品訂單止跌回升，批發庫存小幅增長，第二季度核心PCE物價指數表現溫和，GDP增速放緩。在歐洲，預計歐洲央行可能逐步重啓寬松政策，但降息等重大決策的時點可能會推遲；德國IFO商業景氣狀況相對持穩；英國CBI零售銷售差值大幅收窄。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：EIA原油庫存大幅下降難抵需求前景惡化，油價重挫。1)首個即市策略，跌破55.00可適量做空，目標54.03,53.45，突破可追52.63,52.06。2)反之，升穿56.75可適量做多，看57.63,58.34，突破追59.10,59.68。3)最後一個策略，目前OPEC+減産協議再次延長，美伊關系惡化中東地緣政治風險上升，經濟增長前景黯淡美聯儲降息預期高漲，駕車出行旺季汽油需求意外疲弱，美國庫存狀況左右短期波動，以59.10-60.27區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市個別發展。標准普爾五百指數與納斯達克指數都創新高。不過道瓊斯工業平均指數受公司業績欠佳所影響，終止連續兩日上升，收市跌79點，報27269點。標普五百指數升14點，報3019點。飛機制造商波音季度業績錄得曆來最大虧損；重型機械制造業Caterpillar季度盈利倒退。工業股有沽盤，道指受影響，不過速遞公司聯合包裹業績好過預期。晶片股德州儀器示意，微型晶片需求放緩狀況可能會早過預期結束。晶片股受追捧，帶動科技股上升。標普五百指數亦受支持，連續第三日上升，創3019點曆史新高與收市新高。小型股指數升百分之1.6，至5月初來最高。有投資策略員認爲是意味投資者對美國經濟信心增強。道指扭轉過去兩日升勢，早段最多跌158點，上午中段跌幅收窄至58點，其後再度下跌。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元兌其他主要貨幣彙價個別發展。美彙指數則偏軟，結束連續三個交易日上升。美國經濟數據欠佳，市場對聯邦儲備局下星期減息預期升溫，美元受影響。歐元區采購經理指數出乎預期跌至三個月來最低，市場預期歐洲中央銀行最早會在星期四會議決定放寬貨幣政策。歐元受影響，兌美元曾經貼近兩個月來最低。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC曆史性達成聯合減産協議並正式生效，油價從曆史低位回升，特朗普確認退出伊朗核協議，美聯儲明確暫停加息，油價回升後在54-58美元區間維持寬幅拉鋸，美國取消伊朗石油出口的制裁豁免，油價最高衝至66美元上方，但全球經濟放緩迹象越發明顯，油價震蕩走低，幾經掙紮仍痛失60美元關口，貿易戰憂慮持續抑制需求前景，油價嘗試反抽60美元關口乏力後陷入崩跌，從相對高位一路跌至51美元關口下方，不過50美元關口上方存在較強支撐，市場擔心貿易緊張局勢惡化令需求增速放緩， G20峰會成中美貿易談判破僵契機，油價大漲後重返54美元上方，美聯儲降息預期刺激多頭情緒亢奮，鮑威爾國會證詞一錘定音，油價幾經波折後終于攻克60美元整數大關，但好景不長，美伊關系若即若離，EIA成品油庫存大增，旺季需求意外疲弱加重投資者擔憂情緒，油價從高位急劇回落，刷新七月份低位，波斯灣軍事衝突加劇，油價收複55-57美元關口，科威特擬攜手沙特恢複部分中立地區的石油生産，油價聞訊重挫。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金分割回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 60.27
阻力 58.34
阻力 56.75
支持 54.74
支持 53.45
支持 52.42
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位56.75 前期高位58.34 前期高位60.27
支持 前期低位54.74 前期低位53.45 前期低位52.42
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿99.43, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破96.46, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿29000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破26000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部