英倫金融「原油交易策略」：需求疲軟且俄產量飆增，油價重挫失守50大關

英倫金融：上個交易日，原油價格連續第二個交易日下跌，其中紐約期油跌超過百分之2，跌穿50美元水平，至14個月來最低。倫敦期油則跌穿60美元水平。美國原油供應有過剩跡象，以及市場擔心環球經濟增長和能源需求減弱，都影響油價下跌。紐約期油以每桶49.88美元收市，為去年10月9日以來最低收市價，跌1.32美元，跌幅近百分之2.6。倫敦期油收市報59.61美元，為兩個半星期來最低收市價，跌67美仙，跌幅百分之1.1。從供應面看， OPEC+已就2019年的減產目標達成為期半年的協議，其中OPEC承擔80萬桶份額，其他非OPEC產油國承擔40萬桶份額，受制裁的伊朗則豁免減產義務，美國國內頁巖油產量穩中有增，此前隨著減產協議的執行，市場趨於平衡，但美國增產步伐不減， OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以為繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，英國脫歐、意大利預算赤字、法國因燃料稅調增爆發動亂等問題困擾歐元區經濟前景，美中期選舉國會驢象分治，加上特朗普大打貿易戰等不確定性因素，全球經濟復蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議並正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續回吐，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間後寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價持續崩跌並痛失60美元整數大關，全球供應激增擔憂揮之不散，油價接連制造暴跌慘劇，G20峰會中美貿易達止戰共識，油價驚險守住50美元整數大關後壹度出現報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產目標達成協議，但美股跌勢反復，市場謹慎評估OPEC+減產前景，油價在低位區間盤整後，向下壹舉擊穿50美元心理支撐。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成壹紙空文，或美國頁巖油產量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看48.37, 47.00，阻力看50.00, 51.27。目前OPEC+已就2019年減產目標達成協議，特朗普政府態度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1700以德國12月IFO商業景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 2130以美國11月新屋開工年化月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 2130以美國11月營建許可月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 0530以美國12月14日當周API原油庫存變動低於預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
6) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸50.00適量淡倉，目標49.42,48.37
　B)上破50.00適量好倉，目標50.85,51.86
　C)跌穿48.37適量淡倉，目標47.50,46.42
　D)首觸46.42適量好倉，目標47.50,48.37
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由於最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 50.00 51.86 53.25
支持 48.37 46.42 45.00
【環球市況焦點及分析】
昨日美股三大股指延續暴跌，道指下挫逾500點，標普指數創2018年最低水平，對全球經濟放緩跡象以及美聯儲即將再次加息的擔憂令市場承壓。特朗普再次點名批評美聯儲，認為當前經濟環境仍要加息“難以置信”，將股市表現糟糕歸咎於美聯儲的加息政策。美元指數從18個月高位回落，接近97關口後震蕩靠穩，金銀攜手上行。原油方面，油價重挫並創出2017年9月以來新低，在跌穿50美元重要整數心理關口後賣盤洶湧而出，美股崩跌抑制市場風險偏好，而庫欣庫存驟增，美頁巖油增產，俄羅斯12月石油產量刷新紀錄高位，均為油價潑去冷水。本周市場焦點，重中之重自然是由美聯儲領銜的美英日三大央行議息，盡管美聯儲此次決議加息的懸念不大，但美聯儲主席鮑威爾對當前利率與中性利率差距的觀點，以及對明年政策路徑的看法，仍然有著相當重要的參考意義；英國、日本央行均按兵不動的可能性較高。數據方面，在美國，預計新屋開工驟然遇冷，營建許可下滑勢頭放緩，貿易逆差繼續擴大，成屋銷售差強人意，美聯儲加息25個基點，初請略增，諮商會領先指標大致持平，GDP變化不大，核心PCE物價指數在2%下方相對持穩，密歇根大學消費者信心終值不作修正，耐用品訂單表現欠佳，個人支出稍微收縮。預計加拿大CPI稍微下行，GDP增長輕微提速，零售銷售小幅增長。在歐洲，預計歐元區消費者信心持續減弱；德國IFO商業景氣相對平淡，Gfk消費者信心變化不大；法國GDP大致持平；英國CBI零售銷售差值收窄，零售物價變化不大，CPI與PPI大致持平，零售銷售止跌回升，英國央行維穩現行利率， GDP維持緩慢增長。在亞太區，預計澳大利亞失業率依然高企；日本央行堅持負利率政策，CPI表現平穩。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：需求疲軟且俄羅斯產量飆增，油價重挫失守50大關。1)首個即市策略，跌破48.37，目標47.50,47.00，突破可追46.42,45.58。2)反之，升穿50.00可適量做多，看50.85,51.61，突破追52.06,52.78。3)最後壹個策略，目前OPEC+已就2019年減產目標達成協議，特朗普政府態度存疑，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，以52.06-53.25區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】美國股市持續下挫，標準普爾五百指數跌至14個月最低，道瓊斯工業平均指數跌超過500點，跌至差不多九個月最低。道指收市報23592點，跌507點，為連續第二個交易日下跌。標普五百指數連跌第三個交易日，跌54點，報2545點。美國壹名聯邦法官裁定奧巴馬醫保計劃違反憲法，健康護理股有沽壓，美股受到影響。英國壹家時裝零售商發盈警，零售股亦有沽盤。道指開市跌近114點後跌勢加劇，上午早段跌315點，其後跌幅曾經收窄至12點，但下午跌幅再擴大，臨近收市曾經跌近644點，收市跌幅略為收窄。有「新債王」稱號的基金經理岡拉克表示，美股肯定已經步入長期熊市。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元匯價下跌，美匯指數由18個月最高回落，曾經跌至97點邊緣。市場預期，聯邦儲備局本星期將會加息，但評論經濟前景的語調，將會較過往謹慎。英國首相文翠珊決定，於下月第三個星期提交「脫歐」協議給國會表決。英鎊匯價受到支持，由貼近20個月最低反彈。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到壹定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議並正式生效，油價從低位回升，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率逐步降低，油價積累的大量漲幅陸續回吐，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間後寬幅震蕩，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價持續崩跌並痛失60美元整數大關，全球供應激增擔憂揮之不散，油價接連制造暴跌慘劇，G20峰會中美貿易達止戰共識，油價驚險守住50美元整數大關後壹度出現報復性反彈， OPEC+艱難地就2019年減產目標達成協議，但美股跌勢反復，市場謹慎評估OPEC+減產前景，油價在低位區間盤整後，向下壹舉擊穿50美元心理支撐。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關註消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金分割回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 53.25
阻力 51.86
阻力 50.00
支持 48.37
支持 46.42
支持 45.00
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 震蕩下行 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 重要整數50.00 前期高位51.86 前期高位53.25
支持 前期低位48.37 前期低位46.42 重要整數45.00
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關註事項】
----, 美元指數升穿98.58, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破96.36, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿25000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破22000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部